TSMC: Sürekli olarak piyasayı yöneten yarı iletken devi ve Web3 ekosisteminin ana itici gücü

Temel Noktalar

• TSMC, gelişmiş işlemci üretim pazarının yaklaşık %90'ını elinde bulunduruyor ve bu, dijital ekonomi altyapısının temelini oluşturuyor.
• Şirket yönetimi, TSMC'nin yapay zeka (AI) ile ilgili gelirinin bu yıl iki katına çıkacağını belirtti.
• TSMC'nin hisse fiyatı son üç yılda %180 arttı, ancak mevcut değerleme hala nispeten makul.

Son birkaç yılda, AI ile ilgili hisse senetleri en iyi performans gösteren yatırım araçlarından biri haline geldi ve S&P 500 endeksinin performansını çok geride bıraktı. Palantir ve Nvidia gibi AI hisse senetleri son zamanlarda fiyatlarının hızla yükselmesiyle birlikte, hisse fiyatları ve değerlemeleri çok yüksek seviyelere ulaştı.

Ancak, yatırımcıların tam olarak dikkate almadığı bir başka başarılı dev hisse senedi var - TSMC (NYSE: TSM). Dünyanın en büyük yarı iletken üreticisi olarak TSMC, ürettiği gelişmiş işlemcilerle AI ve blok zinciri teknolojilerinin gelişimi için bir altyapı sağlamaktadır.

Tayvan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) hissesi son üç yılda %180 arttı, buna karşın S&P 500 endeksi aynı dönemde yalnızca %60 yükseldi. Bu yarı iletken devinin, aşağıdaki üç ana nedene dayalı olarak yükselmeye devam etmesi bekleniyor.

1. Eşsiz İleri İşlemci Üretim Yeteneği

TSMC uzun yıllardır işlemci üretim alanında lider konumda olup, yaklaşık %90'lık bir gelişmiş yarı iletken üretim pazar payına sahiptir. Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, OpenAI veya diğer teknoloji şirketleri AI işlemcilerine ihtiyaç duyduğunda, bu çiplerin büyük olasılıkla TSMC tarafından üretildiği söylenebilir.

Dikkate değer olan, bu yüksek performanslı işlemcilerin yalnızca AI uygulamalarını desteklemekle kalmayıp, aynı zamanda blockchain ağlarına hesaplama temeli sağladığıdır. İster İş Kanıtı (PoW) ister Hisse Kanıtı (PoS) konsensüs mekanizmaları olsun, verimli çipler daha yüksek işleme verimliliği ve daha düşük enerji tüketimi sağlayarak dijital varlık ağlarının performansını ve sürdürülebilirliğini doğrudan etkilemektedir.

TSMC, sürekli olarak öncü üretim teknolojilerine yatırım yaparak lider konumunu korumaktadır. Şirket, 2020'de 5 nanometre çipleri seri üretime geçirmiş ve 2022'nin sonunda 3 nanometre üretimine genişlemiştir. Bu yıl TSMC, bir sonraki nesil 2 nanometre çiplerin üretimini kademeli olarak ilerletmeye de başlamıştır, bu da işlemci üretiminde önemli bir adım atıldığını göstermektedir. Bu teknolojik ilerlemeler, büyük ölçekli hesaplama gücüne ihtiyaç duyan Web3 uygulamaları için son derece önemlidir.

2. TSMC Satış ve Kar Güçlü Büyüme Gösteriyor

Mevcut piyasada birçok hızlı büyüyen AI hissesi var, ancak tüm şirketler TSMC gibi güçlü gelir ve kâr büyümesine sahip değil. 2025 yılının ilk yarısında, şirketin satışları yaklaşık %40 artarak 55.6 milyar dolara ulaştı. Bu büyüme, 2024 yılında yaklaşık %30 olan gelir artışı temelinde gerçekleşti.

Bu büyüme eğilimi, TSMC'nin dijital ekonomi altyapısını desteklemedeki merkezi konumunu gösteriyor. Web3 teknolojisi ve merkeziyetsiz uygulamaların yükselişi ile yüksek performanslı hesaplama çiplerine olan talep sadece artmaya devam edecek ve TSMC'ye sürekli bir büyü gücü sağlayacak.

TSMC'nin kârlılığı da mükemmel. İkinci çeyrekte şirketin her bir Amerikan Depo Sertifikası (ADR) geliri %67 artarak 2,47 dolara ulaştı ve aynı dönemde brüt kâr marjı %59'a yaklaştı. Bu özellikle dikkat çekici çünkü bazı AI hisseleri yükselirken, bunların TSMC kadar kârlı olmayabileceği görülüyor.

3. AI işlemci talebi güçlü

Bazı yatırımcılar, teknoloji devlerinin ihtiyaç duyduğu tüm yarı iletkenleri elde etmesinin ardından, AI işlemci talebinin soğuyabileceğinden endişe ediyor. Ancak o gün henüz gelmedi. TSMC yönetimi, bu yıl işlemci talebinin olağanüstü güçlü olacağını tahmin ediyor ve şirketin 2025 yılı için AI ile ilgili gelirinin iki katına çıkmasını bekliyor.

Daha önemlisi, TSMC tarafından üretilen AI işlemcilerine bağımlı bulut bilişim hizmetleri pazarının önümüzdeki beş yıl içinde yaklaşık 2 trilyon dolara çıkması bekleniyor. Microsoft, Amazon gibi şirketler bu kârlı pazarda geride kalmak istemiyor ve muhtemelen rakiplerinin gerisinde kalmamak için önümüzdeki yıllarda AI veri merkezi harcamalarını artırmaya devam edecekler.

Bu hesaplama gücü ihtiyacındaki artış, dijital varlık ekosisteminin tamamına fayda sağlayacaktır. Metaverse render'ından NFT oluşturma, merkeziyetsiz finans (DeFi ) hesaplamasına, blok zinciri ağ doğrulamasına kadar yüksek performanslı çiplerin uygulama alanları dijital ekonomide sürekli olarak genişlemektedir.

TSMC hisseleri şu anda alınmaya değer mi?

Son yıllarda hisse senedi fiyatları büyük ölçüde artmasına rağmen, TSMC hisselerinin mevcut fiyat/kazanç oranı yalnızca 25 kat olup, bu da mevcut S&P 500 endeksi ortalamasıyla yaklaşık olarak uyumlu. Makul fiyat, hızlı büyüyen satışlar ve kazançlar ile ileri düzey yarı iletken üretim alanındaki hakimiyeti sayesinde, şu anda TSMC hisselerini satın almak için iyi bir zaman.

Dikkat edilmesi gereken bir nokta, AI heyecanının halihazırda devam ediyor olması nedeniyle, bu hisse senedinin geçmiş yıllarda olduğu gibi hızlı bir şekilde büyümeyebileceğidir. Yapay zeka alanındaki yatırımlarını çeşitlendirmek isteyen yatırımcılar için, TSMC'yi içeren AI borsa yatırım fonu (ETF) iyi bir seçenek.

TSMC, yarı iletken endüstri zincirinin merkezindeki bir işletme olarak, yalnızca geleneksel teknoloji endüstrisinin gelişimini desteklemekle kalmıyor, aynı zamanda Web3 ekonomisine altyapı desteği sağlıyor. Dijital varlık alanındaki yüksek performanslı hesaplama talebinin artmasıyla birlikte, TSMC'nin teknolojik liderlik avantajı, dijital ekonomideki önemli konumunu güçlendirmeye devam edecektir.