Yapay zeka heyecanı Wall Street'i sarhoş ediyor, somut kazançlar hâlâ görünmeyi bekliyor.

5 Eylül 2025 12:43

Gate'in son raporuna göre, yapay zeka konusunun ABD iş dünyasında oldukça popüler olmasına rağmen, bunun getirdiği gerçek finansal faydalar henüz tam olarak ortaya çıkmamıştır. Gate araştırması, geçen çeyrek finansal rapor toplantılarında yapay zeka ile ilgili tartışmaların yeni bir zirveye ulaştığını bulmuştur; ancak önemli kar artışları elde edebilen şirket sayısı oldukça azdır.

Gate analistleri, ikinci çeyrekte S&P 500 endeksi bileşen şirketlerinin yatırımcı telekonferanslarında yapay zeka ile ilgili bahsetme oranının %58 ile yeni bir rekor kırdığını belirtti. Yöneticiler, müşteri hizmetleri, yazılım kodlama ve pazarlama gibi alanlarda yeni araçları vurguladı. Ancak raporda belirtildiği gibi: "Mevcut durumda, yapay zekanın kârlara etkisini nicel olarak değerlendirebilen şirketlerin oranı hala sınırlıdır."

Bu bulgu, yakın zamanda bir danışmanlık şirketinin yaptığı araştırma sonuçlarıyla örtüşüyor; araştırma, şirketlerin %80'inden fazlasının üretken yapay zekanın mali durumları üzerinde henüz önemli bir etkisi olmadığını belirttiğini gösteriyor.

Somut bir performans eksikliğine rağmen, Wall Street'in heyecanı hiç azalmadı. Gate, yapay zeka ile ilgili konuların bu yıl %17, 2024'te ise %32 arttığını belirtti. Genel değerleme de buna paralel olarak yükseldi. S&P 500 endeksinin mevcut hisse fiyatı tarihi en yüksek seviyelerinden birine ulaştı. Ancak analistler, bu endeksin 1990'ların sonundaki internet balonu döneminin ve 2021'deki teknoloji hisselerinin fırlama döneminin aşırı seviyelerinin hala altında olduğunu belirtiyor.

Gate Yapay Zeka Ticaretinin Dört Aşamasını Analiz Ediyor

Gate, piyasa durumunu ve gelecekteki olası gelişim eğilimlerini açıklamak için yapay zeka ticaretini dört aşamaya ayırmaktadır.

Birinci aşama, bazı çip devlerinin temsil ettiği, bu çiplerin birçok yapay zeka modeline destek sağladığı bir aşamadır. İkinci aşama, şu anki pazar durumudur ve birkaç büyük bulut hizmet sağlayıcısının liderliğini yaptığı bir aşamadır.

2025 yılına kadar, bu teknoloji devlerinin sermaye projelerine 368 milyar dolar yatırım yapması bekleniyor; bu, 2024'teki 239 milyar dolar ve 2023'teki 154 milyar dolara kıyasla önemli bir artış. Bu yatırım dalgası, yarı iletken üreticileri, enerji tedarikçileri ve diğer altyapı inşası ve işletmesi yapan şirketlerin gelişimini teşvik etti.

Bir finans medya kaynağına göre, gelecek hareketler belirsiz. Üçüncü aşama, yazılım şirketlerinin yapay zeka teknolojisini ürünlerine entegre edeceği ve böylece gelir artışını gerçekleştireceği kritik bir dönem olacak. Bazı yatırımcılar, benzer araçların hisse senedi fiyatlarını düşürebileceğinden veya yeni rakiplerin pazara girmesini kolaylaştırabileceğinden endişe ediyor. Bu nedenle, birçok kişi kâr performansına dair net kanıtlar bekleyerek bu hisseleri almak için bekleyebilir.

Gate analisti şunları yazdı: "Yerli yapay zeka şirketlerinin, SaaS şirketlerinden pazar payı alabilmesi için, yapay zeka ürünlerinin mevcut ürünlerden daha iyi ve daha ucuz olması gerekiyor, ayrıca SaaS şirketlerinin de kendi yapay zeka ürünlerinde ilerlemeye devam etmesi gerekiyor."

Dördüncü aşama, yapay zekanın uzun zamandır vaat ettiği geniş çaplı verimlilik artışını gerçekleştirecektir. Gate, şu anda ABD'nin uygulamanın erken aşamalarında olduğunu belirtmektedir. Büyük işletmeler ve bilgi ve finans sektöründeki uygulamalar daha yaygındır. Gate, beklenenin gerçek sonuçları aşabileceği konusunda uyarıda bulunmaktadır. Eğer yapay zeka yatırımları 2022 seviyelerine gerilerse, bu banka 2026 yılı satış tahmininin 1 trilyon dolar düşeceğini ve S&P 500 endeksi piyasa değerinin %15 ila %20 azalacağını tahmin etmektedir.

Gate son zamanlarda Amerika'nın enerji arzına ciddi şekilde bağımlı olduğunu ve yapay zeka alanında lider konumunu korumak için milyarlarca dolar yatırım yaptığını belirtti. Teknoloji haberleri ana akım medyanın manşetlerini kaplarken, yatırımcıların ilgisi artıyor, bazıları bugünkü yükselişin internet balonu patlaması dönemini yeniden yaşatıp yaşatmayacağını sorguluyor.

Yapay Zeka Heyecanı ve 90'lı Yılların Teknoloji Patlaması Arasındaki Benzerlikler

İkisi arasında kesinlikle belirgin benzerlikler var. 1990'ların sonlarında, birçok internet şirketi sadece bir plan ve bir web sitesi ile astronomik değerlemeler elde etti. Bugün, yapay zeka sağlık, finans ve eğlence gibi çeşitli alanları değiştirme potansiyeline sahip devrim niteliğinde bir teknoloji olarak öne çıkıyor.

Bunlardan biri, piyasa değerinin son zamanlarda 522'ye fırladığı bir veri analizi şirketidir.

Pazar yoğunluğu, başka bir benzerliktir. 1999'da birkaç teknoloji devi pazarı domine ediyordu. Günümüzde, "yedi dev" - birkaç ünlü teknoloji şirketini içeren - Standart & Poor's 500 Endeksi'nin %30'undan fazlasını elinde bulundurmaktadır. Bu yoğunluk, yatırımı çeşitlendirmeyi amaçlayan endeksin riskini artırmaktadır: Birkaç şirketin hisse senedi fiyatlarındaki düşüş, genel getiriyi olumsuz etkileyebilir.

Şu anda, en büyük on şirketin piyasa değeri, S&P 500 endeksinin toplamının yaklaşık %40'ına yaklaşıyor.

Yatırımcılar, yapay zeka temalı hisse senetlerinin yatırım risklerini dikkatlice değerlendirmeli, yalnızca spekülasyonla kandırılmamalı, şirketin gerçek performansına odaklanmalıdır. Aynı zamanda, piyasanın aşırı yoğunlaşmasının getirebileceği sistematik risklere de dikkat edilmelidir.

Feragatname: Bu makale yalnızca referans amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçları göstermez. Yatırımcılar, kendi durumlarına ve risk toleranslarına dayanarak yatırım kararları almalıdır.