Piyasa İzleme: Tatil Molası Kritik NFP Cuması İçin Zemin Hazırlıyor

ABD Dolar Endeksi (DXY) Perşembe günü durağan piyasa koşullarında yükseldi, çünkü yatırımcılar 10 Ocak Cuma günü açıklanacak bir diğer potansiyel piyasa hareketi yaratabilecek Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporuna hazırlanıyor.

Cuma günü öncesinde ana pazar gelişmeleri:

ABD finansal piyasaları, Aralık ayında 100 yaşında vefat eden eski Başkan Jimmy Carter için ulusal yas günü nedeniyle Perşembe günü sınırlı işlem hacmiyle çalıştı. Bu piyasa faaliyetindeki geçici duraklama, Cuma günkü kritik NFP raporunun hemen öncesine denk geliyor ve bu rapor 2025 için faiz oranı beklentilerini önemli ölçüde etkileyebilir.

Aralık ayındaki istihdam verilerinin, istihdam büyümesinde bir yavaşlama göstereceği bekleniyor; konsensüs tahminleri 160K yeni pozisyon öngörüyor, bu da Kasım ayındaki 227K ile karşılaştırıldığında bir düşüş. Ücret büyümesi rakamları dikkatle izlenecek; analistler göreceli olarak durağan okumalar bekliyor. İstihdam veya ücret göstergelerinde herhangi bir olumlu sürpriz, piyasa beklentilerini Federal Rezerv'in faiz indirimleri için zayıflatabilir; çünkü sağlam işgücü piyasası koşulları, politika yapıcıların para politikasını gevşetmeleri için pek az teşvik sağlayacaktır.

Ana döviz çiftleri, Perşembe günü ince ticarette sınırlı hareket gösterdi:

• EUR/USD, 1.0300 seviyesinin yakınında kalmaya devam etti ve bu durum, art arda üçüncü günde mütevazı bir düşüşü işaret ediyor. Avrupa Perakende Satış verileri, Kasım ayında beklentilerin oldukça altında kaldı ve euro'nun beklentilerini olumsuz etkiledi.

• GBP/USD, Aralık ayı için hayal kırıklığı yaratan Birleşik Krallık Benzer Mağaza Perakende Satış rakamlarının %1 oranında aylık bazda daralmasının ardından 14 ayın en düşük seviyelerine geriledi. Beklentiler ise hafif bir toparlanma yönündeydi.

• AUD/USD, Avustralya Perakende Satışlarının Kasım ayında %0.8 artmasına rağmen 0.6200 seviyelerinde kalmaya devam etti, bu da tahmin edilen %1.0'ın altında. (. Aralık ayı için Çin enflasyon verileri de, dünyanın ikinci en büyük ekonomisindeki devam eden zorlukları yansıtarak, yıllık %0.1 gibi sürekli zayıf bir tüketici fiyatı büyümesi gösterdi.

Tarım Dışı İstihdamı Anlamak

Tarım Dışı İstihdam raporu, ABD'deki tüm tarım dışı işletmelerde bir önceki ay yaratılan yeni işlerin sayısını temsil eder. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu )BLS( tarafından yayımlanan bu aylık istihdam göstergesi, döviz piyasaları için en etkili ekonomik veri noktası olarak geniş çapta kabul edilmektedir.

Son sürüm: Cuma, 10 Ocak 2025, 08:30 Doğu Zamanı )13:30 GMT( Sıklık: Aylık Konsensüs tahmini: 160K Önceki okuma: 227K Kaynak: ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu

Piyasa Etkisi Analizi

Federal Reserve politika etkileri

NFP verileri, işgücü piyasası koşullarına dair kritik bilgiler sağlayarak Federal Rezerv'in karar alma süreçlerini doğrudan etkiler. Fed, tam istihdam ve fiyat istikrarı olmak üzere iki temel hedefe sahiptir, bu nedenle istihdam rakamları para politikası oluşturma açısından hayati öneme sahiptir. Güçlü istihdam yaratma ve ücret artışı genellikle daha kısıtlayıcı bir para politikası duruşunu desteklerken, zayıflayan istihdam verileri faiz indirim döngülerini hızlandırabilir.

Dolar korelasyonu

Tarım Dışı İstihdam genellikle ABD Doları ile pozitif bir korelasyon sergiler. Gerçek iş sayıları beklentileri aştığında, USD genellikle güçlenir çünkü piyasalar potansiyel olarak daha yüksek faiz oranlarını veya ertelenmiş faiz indirimlerini fiyatlandırır. Tersine, hayal kırıklığına uğratan istihdam rakamları genellikle doları baskılar çünkü faiz indirimleri beklentileri artar.

Altın fiyatı ilişkisi

Altın fiyatları genellikle NFP sonuçlarıyla negatif bir korelasyon gösterir. Beklentilerin üzerinde iş yaratımı, altın değerlerini iki mekanizma aracılığıyla olumsuz etkiler: altının fiyatlandırıldığı ABD Doları'nın güçlenmesi ) ve potansiyel olarak faiz indirimlerinin ertelenmesi ( daha yüksek faizler, altın gibi getiri sağlamayan varlıkları tutmanın fırsat maliyetini artırır ).

Karışık sinyalleri yorumlamak

NFP'ye yönelik piyasa tepkileri, tam istihdam raporunu incelerken bazen geleneksel beklentilerden farklılık gösterebilir. Başlık istihdam yaratma rakamı en fazla dikkati çekerken, Ortalama Haftalık Kazançlar, İşgücü Katılım Oranı ve Ortalama Haftalık Çalışma Saatleri gibi diğer bileşenler, genel piyasa yorumunu önemli ölçüde etkileyebilir ve bazen de karşıt fiyat hareketlerine yol açabilir.

10 Ocak NFP raporu, 2025'e doğru ABD işgücü piyasası koşullarına dair ilk kapsamlı bakışı sunduğundan özellikle önemli olacaktır ve önümüzdeki haftalarda döviz piyasaları için ton belirleyebilir.