Gümüşün Fırlama Yükselişi, Arz Kısıtlamalarına Rağmen Rekor Endüstriyel Talep Görüyor

Gümüş, dün ons başına 47.04 $ seviyesine dokunurken $47 işaretini ilk kez geçti - 2011 zirvesinden bu yana görmediğimiz bir fiyat seviyesi. Tanrım, bu yıl ne kadar çılgın bir yolculuk oldu!

Endüstriyel talep şu anda gümüş arzını tamamen tüketiyor. 2024'te endüstriyel tüketim %4 artışla 680,5 milyon ons gibi muazzam bir seviyeye ulaştı - ardışık dördüncü rekor yıl. Bu gibi bir şey daha önce görmedim. Fotovoltaik sektör özellikle aç, 2015-2024 arasındaki %55'lik büyüme, gümüşün yeşil enerji geçişindeki ne kadar kritik hale geldiğini gösteriyor.

Bu arada, geri dönüşüm yalnızca tüketime yaklaşık %16 katkıda bulunuyor. Ürettiğimiz elektronik atık miktarını düşündüğünüzde bu gerçekten üzücü! Birincil madenler, küresel üretimin yalnızca %25'ini üreterek zar zor yetişebiliyor, geri kalanı ise piyasa sinyallerine hızlı yanıt vermeyen kurşun/çinko operasyonlarından yan ürün olarak geliyor.

Arz-talep açığı acımasız - beş yıl boyunca yılda 200 milyon ons civarında açıkla karşı karşıyayız. Fiyatın fırlaması da hiç şaşırtıcı değil! O piyasa manipülatörleri bunu daha fazla kontrol edemiyor.

Avustralya'nın kurşun/çinko madenleri üretimi biraz artmışken, Yeni Meksika'nın üretimi Newmont'un Peñasquito madeninin normal operasyonlarına dönmesinin ardından toparlandı. Ancak bu, elektronik, fotovoltaikler ve yatırım alanlarındaki patlayan talebi karşılamak için neredeyse yeterli değil.

ETP'ler ( borsa yatırım ürünleri ), yatırımcıların gümüşün hem sanayi metali hem de enflasyona karşı bir koruma olarak çift rolünü tanıdığı için güçlü bir ilgi çekmeye devam ediyor. Küresel belirsizlik ve 2026'ya kadar devam etmesi beklenen parasal genişleme ile, bu rallinin yakında duracağını düşünmüyorum.

Fotoğraf kullanımının gümüş tüketimini domine ettiği günler çoktan geçti. Dijital devrim o pazarı yok etti, ancak yenilenebilir enerji devrimi, eski fotoğrafçılık günlerini çocuk oyuncağı gibi gösteren bir talep yaratıyor.