G-III Apparel'in Q2 Sonuçları Tarife Fırtınası Ortasında Karışık Bir Tablo Çiziyor 🧵

G-III Apparel Group, 2026 mali yılı ikinci çeyrek rakamlarını açıkladı. $613 milyon net satış. $0.25 GAAP seyreltilmiş EPS. Ana markaları büyümeye devam ediyor. Güzel. Ama süresi dolmuş lisanslar ve o kötü tarifeler? O kadar da güzel değil 📉

Brüt marj etkilendi - 230 baz puan düşerek %40.8'e geriledi. Neden? Tarife etkisi altındaki envanter beklenenden daha hızlı akıyor. Ürün karışımı sorunları da var. Toptan marjlar %38.9'da. Perakende %52.4 ile daha güçlü duruyor. Yönetim, ikinci yarıda gelen $75 milyon dolarlık tarife darbesi konusunda oldukça endişeli 💸

Morris Goldfarb, onların Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su, bunu şöyle ifade etti: "Bu maliyetlerin bir kısmını üstleniyoruz, rekabetçi kalmak ve pazar payı elde etmek için." Çözümler arıyorlar. Tedarikçilerle konuşuyorlar. Ürünlerini nerede ürettiklerini değiştiriyorlar. Mümkün olduğunda fiyatları ayarlıyorlar.

Sahip olunan marka hikayesi? Aslında oldukça heyecan verici 🚀 Donna Karan iyi performans gösteriyor. DKNY de. Karl Lagerfeld Paris, Kuzey Amerika'da etkileyici %30+ büyüme gösteriyor. 2025 sonbaharı için yaklaşık 150 yeni satış noktası eklendi. Dijital kanallar beklentileri aşıyor. Kaybolan Calvin Klein ve Tommy Hilfiger lisanslarından kaynakları uzaklaştırıyorlar. Teknolojiye yatırım yapıyorlar. 3D tasarım. AI otomasyonu.

Satışlar geçen yıldan $32 milyon düşüş gösterdi. Calvin Klein lisans çıkışları zarar verdi. Yıllık görünüm, süresi dolan PVH kategorilerinden kaynaklanan $175 milyonluk bir satış açığını hesaba katıyor. Q4'te Hindistan üretim sorunlarından $30 milyon daha kaybedebiliriz. Stok %5 artarak $640 milyona ulaştı. Tarife kaosuna karşı akıllı bir tampon mu? Belki. $286 milyon net nakit ile oturuyor, $25 milyon hissenin geri alımını yaptı 💰

CFO Neal Nackman sözlerini sakınmıyor: "Sonlanan Calvin Klein ve Tommy Hilfiger lisanslarından sorumlu bir şekilde çıkış planlıyoruz ve envanter pozisyonlarında disiplinli kalıyoruz." Hindistan'a gelen yeni %50'lik vergi mi? Onlar hacim peşinde koşmaktansa marjları korumayı tercih ediyor.

Kristal küre, FY2026 net satışlarını yaklaşık 3,02 milyar $ olarak gösteriyor. Bu, yıllık bazda %5 düşüş. Non-GAAP seyreltilmiş EPS 2,55-2,75 $ arasında. Sahip olunan markaların orta tek haneli büyüme göstermesi bekleniyor. Bu lisans kayıplarını dengelemek için yeterli olup olmadığı tam olarak net değil 🌟

Uzun vadeli mi? Sahip olunan markalara geçiş, ileride karlar için akıllıca görünüyor. Ancak giyim sektörü zor bir durumda. Tüketici harcama alışkanlıkları sürekli değişiyor. 2025, giyim hisseleri için zorlu geçecek gibi görünüyor. G-III'ün dikkatli envanter yönetimi, gümrük vergisi baskıları hafifleyene kadar onları sürdürebilir.