Bitcoin'ın Pazar Yapısı Dayanıklı Kalıyor: Delta Cap ve Borsa Primi Analizinden İçgörüler

Bitcoin'ın (BTC) son zamanlardaki dalgalanması yatırımcıları huzursuz etti, çünkü piyasa değeri açısından en büyük kripto para son iki hafta içinde yüzde beşten fazla düştü. Ancak, iki önemli on-chain gösterge, BTC'nin piyasa yapısının bu kısa vadeli price action'a rağmen önemli bir dayanıklılık gösterdiğini öne sürüyor.

On-Chain Göstergeler Güçlü Piyasa Temelini İşaret Ediyor

XWIN Research Japan'ın son araştırmasına göre, iki kritik on-chain metriğin, fiyatların dalgalanmasına rağmen Bitcoin için genel piyasa yapısının sağlam kaldığını gösterdiği belirtildi.

İlk gösterge Bitcoin'in Delta Cap'idir – son hareket ettikleri fiyatla tüm BTC'lerin toplam değerinin Realized Cap ( ile Ortalama Cap ) piyasa kapitalizasyonunun basit hareketli ortalaması arasındaki farkı ölçerek hesaplanan karmaşık bir uzun vadeli değerleme modelidir. Bu metrik, tarihsel olarak büyük piyasa döngülerinde güvenilir bir fiyat tabanı olarak işlev görmüştür.

Ağustos'un başlarında, BTC bu steadily rising Delta Cap hattının üzerinde işlem görüyordu, bu da pazarın önceki düşüşlere kıyasla daha güçlü bir temel oluşturduğunu gösteriyor. Şu anda yaklaşık 739.4 milyar $ civarında dalgalanan yükselen Delta Cap değeri, anlamlı sermaye akışlarını ve uzun vadeli yatırımcılar arasında süregelen inancı işaret ediyor, geçici fiyat düzeltmeleri sırasında bile.

BTC şu anda bu Delta Cap eşiğinin biraz altında işlem görse de, 120.000 $'a bir hareketin fiyatı bu önemli değerleme metriğinin üzerine geri itmesi muhtemel, uzun vadeli yükselişi pekiştiriyor.

Kurumsal Talep Güçlü Kalıyor

Bitcoin'ın yapısal gücünü vurgulayan ikinci on-chain faktör, büyük bir ABD merkezli düzenleyici uyumlu borsa ile küresel ticaret platformları arasındaki Premium Gap'dir. Bu gösterge şu anda +11.6 olarak kaydediliyor ve ABD'li kurumsal yatırımcıların BTC'yi primli bir fiyattan biriktirdiğini gösteriyor.

Bu metrik, ABD düzenlemeli borsalarda işlem gören Bitcoin ile küresel ticaret platformlarındaki Bitcoin arasındaki fiyat farkını ölçer. Pozitif olduğunda, Bitcoin'in ABD pazarlarında daha yüksek bir fiyata sahip olduğunu gösterir – genellikle Amerikan kuruluşlarından gelen daha güçlü kurumsal alım baskısını işaret eder.

Tarihsel analiz, sürekli pozitif prim dönemlerinin sıklıkla önemli boğa piyasası aşamalarını takip ettiğini göstermektedir; zira kurumsal birikim, daha geniş piyasada fiyat keşfini harekete geçirir. Mevcut önemli prim, son fiyat dalgalanmalarına rağmen kurumsal güvenin devam ettiğini önermektedir.

Teknik Görünüm Karışık Kalıyor

Bu iki on-chain gösterge Bitcoin'in piyasa yapısında temel bir güç olduğunu öne sürse de, teknik analistler farklı bakış açıları sunuyor. Bazıları, 105.000 $'ın altına bir düşüşün 90.000 $ aralığına doğru daha derin bir düzeltmeyi tetikleyebileceği konusunda uyarıyor.

Diğer teknik analistler, eğer BTC 108.600 $ seviyesindeki kritik desteği kaybederse, 104.000 $'a düşüşün giderek daha olası hale geleceği konusunda uyardılar. Bitcoin 104.000 $ seviyesinde destek kurmayı başaramazsa, psikolojik olarak önemli 100.000 $ seviyesi test edilebilir.

Ancak, Bitcoin'in büyük işlem platformlarındaki hızla artan likit olmayan arzı, potansiyel olarak yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine doğru bir hareketi destekleyerek bir denge unsuru olarak hizmet edebilir. Analiz anında, BTC 109.289 $'dan işlem görüyordu ve bu, son 24 saatte %0.9'luk bir artışı temsil ediyor.

Birlikte değerlendirildiğinde, Delta Cap metriği ve Borsa Prim Açığı, yapıcı bir piyasa yapısını öne sürüyor: Bitcoin'in $100,000 eşiğinin üzerinde kurumsal destekle konsolide olması ve giderek yükselen bir uzun vadeli değer tabanı. Bu bağlamda, kısa vadeli düzeltmeler, piyasa zayıflığı sinyalleri yerine yapısal olarak sağlam bir yükseliş trendi içinde birikim fırsatlarını temsil edebilir.