Dolar'ın Nisan 2023'ten Beri En Uzun Düşüş Dönemi: Beş Haftalık Kesintisiz Düşüş

ABD doları, Nisan 2023'ten bu yana en uzun düşüş dönemini yaşadı ve peş peşe beş hafta değer kaybetti. Bu uzun süreli düşüş, birçok tüccarı hazırlıksız yakalayan hayal kırıklığı yaratıyor bir ABD istihdam raporu ile daha da şiddetlendi.

Cuma günü Bloomberg Dolar Spot Endeksi %0.7 kadar düşerek para birimi için bir başka zorlu haftayı pekiştirdi. Yılın başından bu yana, dolar uluslararası para birimlerinin bir sepetine karşı %8'den fazla değer kaybetti.

İstihdam verilerinin açıklanması, yatırımcıların hislerinde anında bir değişime neden oldu. Piyasa katılımcıları, bu ay Federal Rezerv'in faiz indirimine gitme olasılığını fiyatlamak için hızla pozisyonlarını ayarladı. Bazıları, daha büyük bir yarım puanlık indirim üzerine bahis oynamaya bile cesaret etti.

Enflasyon Endişeleri Arasında Piyasa Beklentileri Değişiyor

"Bu raporun, piyasalarda daha güvercin bir Fed rotasını fiyatlamasına yol açması muhtemel," dedi TD Securities'ten stratejist Jayati Bharadwaj. Ayrıca, "Dolar üzerindeki yapısal görünümümüz hala ayı, ancak potansiyel kısa vadeli sıçramalar için dikkatliyiz," diye ekledi.

Ayı momentum hızlı bir şekilde güç kazanıyor. Traderlar artık Fed'in kapsamlı para politikasına dönüşünü bekliyor. Cuma günü açıklanan hayal kırıklığı yaratan istihdam verileri, bu beklentiyi yalnızca pekiştirdi. Ayrıca, yatırımcılar mali riskleri ve eski Başkan Donald Trump'ın ticaret politikalarının olası etkisini yakından izliyor; her ikisi de dolara aşağı yönlü baskı yapıyor.

Brad Bechtel, Jefferies'ta FX global başkanı, "Bugünkü rapor hayal kırıklığı yaratıyor ve Fed'in geri kaldığı düşüncesini daha da besliyor." dedi. Ayrıca, "Faiz indirimleri için artan piyasa beklentileri anlaşılabilir ve önümüzdeki haftaki enflasyon raporu doların seyrinde belirleyici olabilir."

Bahsedilen enflasyon raporunun Perşembe günü yayımlanması planlanıyor. Bloomberg'in tahminleri, Haziran ve Temmuz aylarında %2.7'de iki aylık istikrarın ardından Ağustos ayında enflasyonda bir artış olabileceğini öne sürüyor. Önemli bir artış, faiz indirimleri üzerindeki baskıyı hafifletebilir. Ancak, enflasyon sabit kalırsa veya düşerse, bu, Fed'in tutumunu gözden geçirmesine neden olabilir.

Tüccarlar bekle-gör yaklaşımını benimsemiyor. Hedge fonları ve diğer spekülatif yatırımcılar şimdiden düşüş pozisyonları biriktiriyor. Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu verilerine göre, dolar üzerindeki net kısa pozisyonlar 26 Ağustos'ta sona eren haftada 5.6 milyar dolara ulaştı. Bu düşüş bahisleri Nisan ayından bu yana devam ediyor ve büyümeye devam ediyor.

Cuma, ana para birimlerinin dolar karşısında geniş bir değer kazanımını gözlemledi. Japon yeni ve İsviçre frangı yaklaşık %1'lik bir artış kaydetti.

Ancak, Kanada doları, iş kayıplarının ikinci ç consecutive ayda ortaya çıktığı istihdam verilerinin ardından beklenenden kötü performans gösterdi. Bu gelişme, Kanada Merkez Bankası'nın yakın gelecekte bir faiz indirimine gitme olasılığını artırıyor ve bu da Kuzey Amerika genelinde dolara daha fazla baskı yapabilir.