Tahmin: Üç yıl sonra Nvidia'nın hisse fiyatı ne olacak?

Anahtar Noktalar

• Nvidia hisseleri son yıllarda mükemmel bir performans sergiledi.
• Şirket güçlü bir teknolojik siper kurmuş ve geniş büyüme fırsatlarına sahip.
• Önümüzdeki üç yıl içinde hisse senetlerinin hala önemli bir yükseliş potansiyeli var.

NVIDIA(NASDAQ: NVDA), yapay zeka(AI) dalgasında merkezi bir konumda yer alıyor ve bu nedenle hisseleri büyük kazanç sağladı. Şimdi soru şu: Peki, sırada ne var?

Yatırımcılar NVIDIA'nın hisse senedinin mükemmel performans sergilediğini biliyor, ancak bu liderliği sürdürebilir mi? Bu hisse senedinin piyasayı liderliğini sürdürme potansiyeline sahip olduğunu düşündüğüm nedenlere ve önümüzdeki üç yıl içinde hisse fiyatının olası yönüne bir göz atalım.

Teknolojik Savunma Duvarı ve Ekosistem Avantajları

NVIDIA, grafik işleme birimi (GPU) pazarının açık lideri haline geldi; bu çipler, veri merkezi altyapısında yapay zeka iş yüklerini destekleyen temel bileşenlerdir. Ancak, şirketin liderliği sadece mükemmel tasarıma sahip çiplerden kaynaklanmıyor; asıl rekabet engeli, çiplerin etrafında oluşturulan kapsamlı ekosistemden gelmektedir.

Bu ekosistem, geliştiricilerin GPU için program yazmalarını ve orijinal tasarım amacını aşan uygulamalar gerçekleştirmelerini sağlayan CUDA yazılım platformuyla başladı. GPU'ların ilk olarak video oyunlarındaki grafik işleme hızlandırmak için geliştirildiğini kolayca unutabiliriz.

Oyun dışındaki uygulamaların başlangıçta yavaş bir şekilde büyümesine rağmen, NVIDIA akıllıca CUDA yazılımını üniversitelere ve araştırma gruplarına ücretsiz sunarak, erken dönem AI geliştirmelerinin yapıldığı yerler oldu. Bu durum, tam bir nesil geliştiricinin platformlarında eğitim almasına ve yapışkan bir kullanıcı kitlesi oluşturmasına yol açtı. Zamanla, bu geliştiriciler CUDA'nın üzerine araçlar ve kütüphaneler inşa ettiler. Bu, müşterilerin NVIDIA'dan ayrılmasını zorlaştıran önemli nedenlerden biridir, çünkü geçiş, büyük miktarda kodun yeniden yazılmasını ve çalışanların yeniden eğitilmesini gerektirir; bu da maliyetleri çok yüksek hale getirir.

NVIDIA sadece yazılım alanında avantaj sağlamakla kalmadı, aynı zamanda ağ teknolojisini de başka bir güçlü yön haline getirdi. NVIDIA'nın NVLink teknolojisi, GPU'larının tek bir sistem olarak birlikte çalışmasını sağlıyor, bu da sürekli genişleyen AI modellerinin eğitimi için hayati öneme sahip. Rakipler açık kaynaklı bağlantı sistemleri geliştirmeye çalışsalar da, mevcut durumda AI kümeleri tamamen NVIDIA GPU'ları kullanıldığında en iyi performansı gösteriyor. Şirketin daha önceki Mellanox satın alımı, ağ gücünü daha da artırdı. Geçen çeyrekte, ağ geliri neredeyse iki katına çıkarak 7.3 milyar dolara ulaştı ve bu da şirketin ağ teknolojisi avantajını açıkça gösteriyor.

CUDA ve ağ platformu ile oluşturulan geniş koruma duvarı sayesinde, NVIDIA ikinci çeyrekte GPU alanında şaşırtıcı bir şekilde %94 pazar payına ulaştı. Önceki çeyrekte Çin müşterilerine herhangi bir H20 çipi satmamış olmasına rağmen (bu durumun yaklaşık 8 milyar dolarlık bir kayba neden olduğu iddia ediliyor), şirket yine de hızlı bir büyüme gerçekleştirdi. Genel olarak, ikinci çeyrek geliri yıllık %56 artarak 46.74 milyar dolara ulaştı; veri merkezi geliri %56 artarak 41.1 milyar dolara yükseldi. Düzenlenmiş hisse başına kazanç ise %52 artarak 1.05 dolara çıktı.

Yalnızca AI altyapı harcamaları büyümeye devam ederse, Nvidia iyi bir gelişim ivmesini sürdürebilir. Şu ana kadar, bu büyümenin devam edeceğine dair tüm işaretler mevcut. Bulut bilişim şirketleri, artan talebi karşılamak için AI veri merkezi sermaye harcamalarını artırıyor, AI model şirketleri ise daha gelişmiş büyük dil modelleri (LLM) oluşturmak için büyük yatırımlar yapmaya devam ediyor. Aynı zamanda, AI kullanımının artmasıyla birlikte, çıkarım pazarı da hızla genişliyor.

NVIDIA, Çin'e yeniden çip satışı yaparak fayda sağlayabilir. Şirket, işlevselliği azaltılmış H20 çiplerini yeniden Çin'e satmasına izin verecek olan ABD hükümetinden ihraç iznini yakında almayı bekliyor. İzin alındığında, şirketin Çinli müşterilere derhal göndermek üzere hazırda 2 milyar ile 5 milyar dolar arasında değerinde çip bulunuyor.

NVIDIA Hisse Senedi Fiyat Tahmini

NVIDIA, gelecekte %50'lik bir bileşik yıllık büyüme oranını sürdürebileceğini ima etti (CAGR). Analistler, 1 Ocak itibarıyla mevcut mali yıl için gelir tahminlerini yaklaşık 206 milyar dolar olarak belirlediler. Bu büyüme oranıyla, 2028 yılına kadar (, 1 Ocak itibarıyla 2029 mali yılına ) karşılık gelecek şekilde, gelirleri yaklaşık 700 milyar dolara ulaşacak.

Eğer şirketin düzeltilmiş işletme giderleri 2028 yılı ( mali yılı ) öncesinde her çeyrek ortalama %7 artarsa, brüt kar marjı yaklaşık %73 seviyesinde kalır ve işletme gelirine %15 vergi oranı uygulanırsa, 2028 yılı ( mali yılında Nvidia'nın 390 milyar dolardan fazla düzeltilmiş kazanç elde etmesi muhtemeldir. Şu anda 24,5 milyar hisse sayısı göz önüne alındığında, hisse başına yaklaşık 16 dolar olacaktır. Hisse senedine 20 ile 25 kat arasında bir fiyat/kazanç oranı ) P/E ( verilirse, üç yıl sonra hisse fiyatı 320 ile 400 dolar arasında olacaktır.

Aşağıda gelir ve kâr artışının temel modeli yer almaktadır:

| | 2026 Mali Yılı | 2027 Mali Yılı | 2028 Mali Yılı | 2029 Mali Yılı | |---|---|---|---|---| | Gelir | 2060 milyar dolar | 3100 milyar dolar | 4640 milyar dolar | 6970 milyar dolar | | Brüt Kar | 151 milyar $ | 226 milyar $ | 339 milyar $ | 509 milyar $ | | Düzeltilmiş işletme giderleri | 16 milyar dolar | 27 milyar dolar | 36 milyar dolar | 47 milyar dolar | | Operasyon Geliri | 1350 Milyar Dolar | 1990 Milyar Dolar | 3030 Milyar Dolar | 4620 Milyar Dolar | | Net Gelir | 1140 Milyar Dolar | 1690 Milyar Dolar | 2580 Milyar Dolar | 3920 Milyar Dolar | | Hisse Başına Kazanç | 4.67 Dolar | 6.90 Dolar | 10.51 Dolar | 16.01 Dolar |

Eğer NVIDIA'nın hisse fiyatı önümüzdeki üç yıl içinde 350 ile 400 dolar arasında ulaşabilirse ) şu anda yaklaşık 171 dolar (, bu güçlü bir getiri olacaktır. Bu nedenle, bu hisse senedi halen dikkate değer bir yatırım seçeneği olarak değerlendirilmektedir.

Dijital varlık yatırımcıları için, NVIDIA'nın AI ve yüksek performanslı hesaplama altyapısındaki liderliği, gelişim yolculuğu açısından dikkate değerdir. Web3 uygulamaları, NFT yaratımı ve metaverse platformlarının hesaplama gücü talebinin artmasıyla birlikte, NVIDIA'nın teknolojisi bu yeni alanlarda kritik bir rol oynamaya devam edecek ve geleneksel piyasalara ve yeni dijital ekonomiye teknik destek sağlayacaktır.