Altın Yeni Bir Zirveye Ulaşıyor: Bitcoin'in Geleceği Üzerindeki Etkileri

• Eylül ayının başlarında altın fiyatı, küresel istikrarsızlık ve son ABD ticaret kısıtlamaları nedeniyle eşi görülmemiş bir şekilde 3,578 $'a yükseldi.
• Bitcoin, Ağustos zirvesi olan $124,474'ten itibaren üç haftalık bir düşüş trendini sürdürerek $107,350 civarında iki aylık dipleri test ediyor.
• Bu dönemde Altın ile Bitcoin arasındaki neredeyse sıfır korelasyon, "dijital altın" anlatısını sorgulamakta ancak her ikisinin de tamamlayıcı birer korunma aracı olarak rolünü desteklemektedir.
• Gate, mevcut piyasa koşullarında Bitcoin ve Altın hakkında fikir toplamak için birçok sektör uzmanıyla röportaj yapıyor.

Eylül başında Altın (XAU/USD), $3,578'lik yeni bir rekor yüksekliğe yükselirken, Bitcoin (BTC) zorluklarla karşılaştı ve üç haftalık bir düşüşün ardından Temmuz diplerine geri döndü. Bu ayrışma, Altın ve Bitcoin'in değer depoları olarak rolleri üzerine tartışmaları yeniden alevlendirdi. Bu varlıklar arasındaki zayıf korelasyon, "dijital altın" kavramını sorgulasa da, bunların tamamlayıcı birer korunma aracı olarak potansiyelini pekiştiriyor. Altın ve Bitcoin dinamiğini daha derinlemesine incelemek için Gate, kripto para sektöründen uzman görüşleri aldı.

Altın Eylül'ün Başında 3,578$'a Yükseliyor

Altın fiyatı, Nisan ayındaki 3,500 $'lık önceki rekorunu aşarak Çarşamba günü 3,578 $'lık yeni bir zirveye ulaşmasıyla yükseldi. Bu değer artışı, birkaç ay süren sürekli birikimin ardından gerçekleşti. Değerli metalin değerindeki bu artış, esasen küresel belirsizlik ve ABD ticaret engellerinin uygulanmasıyla tetiklendi.

Altın'ın kalıcı gücü, merkez bankalarının şimdi rezervlerinde ilk kez 1996'dan beri ABD Hazine tahvillerinden daha fazla altın bulundurmasıyla önemli bir değişime yol açtı. Ayrıca, ABD kamu borcu $36 trilyon'a yükseldi – Gayri Safi Yurtiçi Hasıla'nın 123%’ü (GSYİH) – ve 2020 Nisan ayından bu yana yılda endişe verici bir şekilde %7.43 oranında artış göstermektedir; bu veriler Bitwise Europe ve Bloomberg'ten alınmıştır.

Son Bitwise Araştırma raporu, özellikle 2020 Covid-19 krizinin gerektirdiği kapsamlı mali ve parasal yanıtların ardından, mali açıkların ve para arzı büyüme oranlarının hızlanmaya başladığını vurgulamaktadır.

Ayrıca, 2022 Rus-Ukrayna çatışmasının ardından artan enflasyon beklentileri ve jeopolitik gerginlikler, ABD Hazine tahvillerine olan güveni zayıflatmış, bu da onların kaydedilen en kötü performansını göstermesine, Altın'ın önemli ölçüde gerisinde kalmasına neden olmuştur.

Ayrıca, Gold'un Küresel Rezervler içindeki payı, yaklaşık 30 yıl içinde görülmemiş seviyelere ulaşarak 2025'in 1. çeyreğinde %21'e ulaşmıştır. State Street Investment Management'a göre, Dünya Altın Konseyi 2025'in 2. çeyreğinde %26.8 gibi daha yüksek bir rakam bildirmektedir. Bu yükseliş eğilimi, Gold'un fiat enstrümanlarına karşı önde gelen bir alternatif olarak konumunu pekiştiriyor ve küresel ekonomide yapısal bir koruma rolünü daha da güçlendiriyor.

Bitcoin Bir Dönüm Noktasında

Altın parıldarken, Bitcoin kritik bir dönüm noktasında bulunuyor. BTC fiyatı hafta sonu 107,350 $ seviyesindeki Temmuz başı diplerini yeniden ziyaret etti ve 14 Ağustos'taki 124,474 $'lık tüm zamanların en yüksek seviyesinden bu yana üç haftalık bir düşüş trendini uzattı. Bu BTC'deki satış dalgası, daha geniş kripto para piyasası üzerinde yaygın etkilere neden oldu.

Bu hafta K33 araştırma raporu, ETH/BTC çaprazının son on işlem gününde 0.04 seviyesinde stabilize olduğunu, Chicago Ticaret Borsası (CME)'deki düşük heyecanının Bitcoin'in boğa momentumunda bir duraklama olduğunu gösterdiğini belirtiyor. Ayrıca, BTC'nin ortalama günlük spot işlem hacmi bu hafta 2.9 milyar dolara düşerek, bir önceki haftaya göre %20'lik bir azalma yaşadı.

"Aşağı yönlü trende rağmen, faaliyet sürekli yüksek kalmış ve Temmuz ortasından itibaren Q2'ye kıyasla haftalık dalgalanma daha az olmuştur - bu, BTC'nin 110.000 $ aralığında devam eden konsolidasyonu sırasında canlı bir spot pazarını gösteriyor," diyor bir K33 analisti.

Altın ve Bitcoin Korelasyonu İncelemesi

Altın ve Bitcoin arasındaki korelasyonun analizi ilginç içgörüler ortaya koyuyor. K33 analisti, Altın ve Bitcoin arasındaki mevcut 30 günlük korelasyonun 0.11, 90 günlük korelasyonun ise -0.09 olduğunu açıklıyor. İki varlık arasındaki 365 günlük kayar korelasyon 0.026 olup, bu da getirilerinin büyük ölçüde birbirinden bağımsız olduğunu öne sürüyor.

Bu ayrışma, Bitcoin'in fiyat hareketlerinin altından giderek daha fazla kopuk görünmesi nedeniyle "dijital altın" anlatısını sorguluyor ve belirsiz makroekonomik ortamlarda her iki varlığın da tamamlayıcı birer korunma aracı olarak tutulması gerektiği argümanını destekliyor.

Bu arada, Bitcoin alternatif bir değer saklama aracı olarak ilgi görmeye başlıyor ve uzun vadede Altın'ın teknolojik hakimiyetini potansiyel olarak sarsabilir. Merkez bankaları, rezerv varlıklarını Bitcoin'e çeşitlendirmeyi resmi olarak araştırıyor ve ABD de dahil olmak üzere birkaç ülke Stratejik Bitcoin Rezervleri kurmayı düşünüyor. Kısa ve orta vadede, Altın muhtemelen ana güvenli liman varlığı olarak statüsünü koruyacakken, Bitcoin'in devam eden benimsenmesi ve gelişen doğası onu uzun vadede bu statü için en yakın rakip konumuna getiriyor.

Ayrıca, Bitcoin'in fiyatı, artan kıtlık ile birlikte piyasa tabanlı ABD enflasyon beklentilerine giderek daha duyarlı hale geliyor. Bitcoin'in ABD enflasyon beklentilerine olan tepkisi, her bir Yarılanma olayıyla birlikte artıyor.

Sonuç olarak, Bitcoin'in küresel para arzının genişlemesi ve daralmasıyla döngü yapma eğiliminde olması şaşırtıcı değildir.

Aslında, mutlak kıtlığı ve fiat para birimlerine göre düşük arz büyümesi nedeniyle, "Bitcoin, sahip olduğumuz en iyi küresel para kaybı ölçütü olabilir," diyor bir Bitwise analisti.

Volatilite ile ilgili olarak, bir River araştırma grafiği, Bitcoin'in volatilitesinin zamanla sürekli olarak azaldığını ve artık Altın ve birçok hisse senedi ile karşılaştırılabilir hale geldiğini göstermektedir. Birçok kişi hala Bitcoin'in volatilitesini eleme faktörü olarak görmeye devam etmekte ve bu geçmiş algı altında bir süre daha hareket edecek olsa da, tahsisatlarını risk iştahlarına uyacak şekilde ölçeklendiren işletmelerin endişelenmesine gerek yoktur.

Tarihsel Model: Altın Önderlik Eder, Bitcoin Takip Eder

Bitcoin Fırsat Fonu'nun Kurucu Ortağı ve Yönetici Ortağı David Foley, altının genellikle ilk hareket ettiğini, Bitcoin'in daha sonra takip ettiğini ve nihayetinde daha iyi performans gösterdiğini gözlemliyor. Bu desen, Nisan 2025'te altının yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığı dönemde belirgindi; BTC başlangıçta geri kaldı, yalnızca bu hareketi yansıtarak Q2'de yeni zirvelere ulaştı.

Altın ve Bitcoin Üzerine Uzman Görüşleri

Daha fazla perspektif kazanmak için, Gate kripto para piyasalarındaki uzmanlarla röportaj yaptı. Yanıtları aşağıda sunulmuştur:

Billy Luedtk, Intuition'un Kurucusu

Altın'ın güvenli bir liman olarak artan popülaritesi ve mevcut ekonomik iklimde Bitcoin'in algısı ve benimsenmesi üzerindeki etkisi hakkında sorulduğunda, Luedtk şunları belirtti:

"Altının yeniden yükselişi, derinlere kök salmış bir içgüdüyü doğruluyor: belirsiz zamanlarda, insanlar kıt, egemen olmayan varlıklara yöneliyor. Bu trend, fiat sistemlerine olan güvenin azalmakta olduğunu pekiştirerek Bitcoin'e fayda sağlıyor. Altın her seferinde dikkatleri yeniden üzerine çektiğinde, dünyaya 'dış para'nın değerini hatırlatıyor - ve Bitcoin, dış paranın en modern, likit ve programlanabilir biçimini temsil ediyor. Altın çerçeveyi güçlendirir; Bitcoin onu genişletir."

Küresel finansal belirsizlik dönemlerinde Bitcoin'in Altın ile benzer bir yükseliş trendini takip edip etmeyeceğini belirleyebilecek anahtar faktörler hakkında Luedtk birkaç kritik unsuru belirledi:

"Likidite ve benimseme çok önemlidir: Bitcoin'in kurumsal ve perakende piyasa derinliğinin sürekli derinleşmesi kritik öneme sahiptir. Anlatı uyumu da anahtar noktadır: Bitcoin'in 'dijital altın' olarak güvenilirliği, özellikle agresif merkez bankası para basma dönemlerinde veya artan jeopolitik gerginlikler sırasında korunmalıdır. Piyasa altyapısı, ETF'ler, saklama çözümleri, türevler ve düzenleyici netlik dahil olmak üzere, daha kolay tahsisat sağlamada önemli bir rol oynayacaktır. Son olarak, korelasyon değişiklikleri önemlidir: Bitcoin, stres dönemlerinde riskli varlıklarla korelasyon göstermediğinde, Altın ile yan yana konumunu pekiştirecektir."

Altın ve Bitcoin'in değer saklama işlevindeki uzun vadeli rolleri, farklı özellikleri göz önüne alındığında, Luedtk bu perspektifi sundu:

"Altın muhtemelen muhafazakar bir dengeleyici olarak kalacak, fiziksel, binlerce yıllık testten geçmiş bir koruma aracı olarak güvenilir, ancak durağan. Bitcoin ise dinamik: kıtlığı miras alıyor ama taşınabilirlik, parçalanabilirlik, programlanabilirlik ve dijital ekonomilere ve yapay zeka destekli sistemlere entegre olabilme yeteneği ekliyor. Önümüzdeki on yıllarda, Altın'ın merkez bankaları ve miras kurumları için rolünü sürdürmesini bekliyorum, aynı zamanda Bitcoin'in giderek dijital çağın 'yerel teminatı' haline gelerek yeni finansal sistemleri güçlendiren bir koruma aracı olarak hizmet edeceğini öngörüyorum."

Vikrant Sharma, Cake Wallet’ın CEO'su/Kurucusu

Sharma, değer saklama aracı olarak Altın ve Bitcoin'in uzun vadeli rolleri konusundaki görüşlerini paylaştı:

"Değerlendirmeme göre, altın uzun vadede Bitcoin ile aynı ölçekte rekabet edemeyecek. Bitcoin'in 21 milyon coinlik mutlak kıtlığı, altının gerçek arzının neredeyse bilinmemesi ile karşılaştırıldığında, kıtlık açısından net bir avantaj yaratıyor. Ayrıca, Bitcoin madenciliği izinsizdir ve herkesin erişimine açıktır, oysa altın madenciliği birçok düzenleme, izin ve kısıtlamaya tabidir. Bitcoin 7/24 işlem görebilir, dakikalar içinde küresel olarak transfer edilebilir ve milyarlarca dolarlık değer basit bir seed phrase ile hatırlanabilir. Öte yandan, her altın işlemi fiziksel müdahale, doğrulama, nakliye ve önemli ücretler gerektirir."

Altın'ın güvenli bir liman olarak artan popülaritesi ve bunun Bitcoin'in algısı ve benimsenmesi üzerindeki etkisi ile ilgili olarak Sharma şunları belirtti:

"Altın'ın güvenli bir liman olarak artan cazibesi, bence Bitcoin'in yatırım tezi ile rekabet etmek yerine destekliyor. Bu, yatırımcıların fiat paraya alternatiflere ihtiyaç duyduğunu doğrulayan merkezi bir iddiayı geçerli kılıyor. Bu, Bitcoin'in 'dijital altın' olarak görülmesinin yolunu açıyor, aynı kavramın teknolojik bir yorumu. Ancak, bildirilen rezervlere olan güven kritik öneme sahip ve eğer dünyanın altın rezervlerinin gerçek bir denetimi yapılırsa, bildirilen ve gerçek tutarlar arasında önemli farklılıklar olabilir. Bitcoin'in arzı her zaman blockchain üzerinde şeffaf bir şekilde doğrulanabildiğinden, bu, güvenli liman anlatısını kripto para lehine dramatik bir şekilde değiştirebilir."

Altın ve Bitcoin arasındaki gelecekteki ilişkiyi geniş ekonomik eğilimlerin nasıl etkileyebileceği konusunda Sharma şu perspektifi sundu:

"Her iki varlık da fayda sağlamalı, ancak belirsizlik, altın rezervlerinin potansiyel denetimi olarak kalıyor. Rapor edilen ile gerçek varlıklar arasında endişeler ortaya çıkarsa, bu bir güven krizini tetikleyebilir ve Bitcoin'i gerçekten doğrulanabilir tek değer saklama aracı olarak yeni zirvelere taşıyabilir. Bitcoin'in toplam arzı saniyeler içinde denetlenebilir; dünya genelinde dağılmış altın kasalarını denemek ise oldukça zor. Para sıkılaştırması, risk varlığı korelasyonu nedeniyle altın üzerindeki etkisinden daha fazla, Bitcoin üzerinde kısa vadeli baskı oluşturabilirken, uzun vadeli niceliksel genişleme bu korelasyonu önemli ölçüde artırır. Ayrıca, AI destekli ekonomilerin yükselmesi tamamen yeni bir boyut ekliyor. AI ajanları ekonomik aktörlere dönüştüğünde, işlemler için yerel dijital para birimine ihtiyaç duyacaklar. Bu ajanlar, fiziksel teslimat veya altın kasalarıyla uğraşmak yerine, anlık, programlanabilir ve güvenilmez işlemler için Bitcoin'i kullanacaklar. Altın, bu talebin oluşturduğu muazzam talebe ayak uyduramaz. Kısa vadeli altın hareketleri, Bitcoin'in yönünü gösterebilir, ancak uzun vadede Bitcoin, doğrulanabilirliği, mutlak kıtlığı ve dijital ve AI ekonomileriyle yerel uyumluluğu sayesinde açık bir kazanan olarak ortaya çıkıyor. Soru, Bitcoin'in altını geçip geçmeyeceği değil, bu değişimin ne kadar yakın olacağıdır."

Gate Analistleri

Gate analistleri aşağıdaki içgörüleri sağladı:

"Altının bu yılki rekor kıran performansı, merkez bankalarının birikimi ve artan güvenli liman talebi tarafından yönlendirildi ve kıt, egemen olmayan varlıklar için yatırım tezini güçlendirdi. Bu dinamik, kısa vadeli sermaye akışları Altın'ın algılanan istikrarını tercih etmeye devam etse de, Bitcoin'in kurumsal anlatısını dolaylı olarak güçlendirdi. Bitcoin'in piyasa stres dönemlerinde Altın'ı yukarı takip edip etmeyeceği, birkaç faktöre bağlı olacak: ABD dolarının ve reel getirilerin seyri, ETF'ler ve emeklilik hesapları gibi yeni erişim noktalarının genişlemesi ve piyasanın likidite şoklarını zorunlu deleveraging'i tetiklemeksizin absorbe etme yeteneği."