Trump'un Erken Faiz İndirme Çağrıları, Powell'ın Sabır Gösterisinin Pahalı Olduğu Ortaya Çıkıyor

Trump bunu söyledi. Beş ay önce, Federal Reserve'i faiz oranlarını düşürmesi için zorladı. Göründüğünden daha zayıf bir işgücü piyasasından endişeliydi. Yüksek faiz oranlarının, uyarıda bulunduğu gibi, işletmelere ve çalışanlara zarar vereceğini belirtti.

Bu hafta onu haklı çıkardı. Ayy. Önceki raporlardan 300,000'den fazla iş kayboldu. Sadece gitti. Powell'ın güvendiği veriler mi? Çok yanlıştı.

2025'in başları umut verici bir tablo çiziyordu. İşgücü piyasası sağlam görünüyordu. Enflasyon %2 hedefini henüz ulaşmamıştı, ancak istihdam oranları faiz oranlarını sabit tutacak kadar güçlü görünüyordu. Ardından revizyonlar geldi.

Kayıtlardan işler kayboldu. Bir şeyler tutarsızdı. Trump bunu öngördü. Powell ise görmedi. Yine de, Powell uydurmuyordu—elindekilerle çalışıyordu. Görüldüğü gibi, kötü veriler.

Çalışma Bakanı Lori Chavez-DeRemer sözlerini sakınmadı. "Jerome Powell işini yapmalı ve o faiz oranlarını şimdi düşürmelidir." Kaba bir şekilde sordu, "Ne bekliyor?" Trump da devreye girdi ve onu Truth Social'da "Jerome 'Çok Geç' Powell" olarak adlandırdı. Klasik Trump.

Fed, Ağustos'taki Kötü İstihdam Verilerinin Ardından Faiz İndirimi İçin Hazırlanıyor

Cuma raporu tam bir felaket gibiydi. Ağustos'ta sadece 22,000 yeni iş. Analistler 75,000 bekliyordu. Hatta yanına bile yaklaşamadı. İşsizlik %4.3'e yükseldi.

Üçüncü ardışık ayda bir düşüş yaşanıyor. Haziran'da aslında işler kaybedildi - revize edildi -13,000. Temmuz da zayıftı. Powell, Jackson Hole'da "risk dengesi"nin değiştiğini nihayet kabul etti. Görünüşe göre sonunda bunu anlıyor.

Cuma gününe kadar herkes ne olacağının farkındaydı. UBS Global Wealth Management'dan Leslie Falconio bunu açıkça ifade etti: "Bir kesinti olup olmayacağı sorusu yok. Kesinti olacak."

EY'den Greg Daco, yine de mütevazı bir Eylül kesintisi bekliyor. Daha büyük bir muamma, yıl sonu ve 2026'ya doğru ne olacağı. Piyasalar neredeyse kesin—Eylül kesintisi için %99 olasılık.

Hollanda İşsizlik Oranı Sabit Kalıyor, Diğerleri Mücadele Ediyor

Hollandalılar kendi ayakları üzerinde duruyor gibi görünüyor. İşsizlik oranları Ağustos 2025'te %3,9'a ulaştı. Bu, dört ay boyunca sürdürdükleri %3,8'den zar zor bir artış.

Aslında oldukça etkileyici. Uzun vadeli ortalamaları %5.66, bu yüzden küresel baskılara rağmen iyi gidiyorlar. Üzerinde durulması gereken bir şey, ancak birçok Avrupa komşusunu geride bırakıyorlar.

Beyaz Saray, Fed'in Hazırlığını İşaret Etmesiyle İlerliyor

Chavez-DeRemer geri adım atmıyor. "Eğer faiz oranlarını düşürmezse, Amerikan halkı acı çekmeye devam edecek." O sinirli. Şirketler yatırım yapmak istiyor, daha ucuz finanse etmeye ihtiyaçları var. "Neden bekliyor, aklımı karıştırıyor," dedi. "Eğer bu bir siyasi hamle ise, bu saçmalık."

Fed tek bir sesle konuşmuyor. Chris Waller Temmuz'da bir kesinti istedi. Ağustos'un sonlarına gelindiğinde, büyüyen işgücü piyasası risklerinden bahsediyordu. Şimdi harekete geçin, daha kötüye gitmeden önce önerisinde bulundu.

Kötü iş raporuna rağmen, bazı ekonomistler dikkatli kalmaya devam ediyor. Bradley Saunders, dramatik bir 50 puanlık kesinti göreceğimizi düşünmüyor. "İşsizlikteki sınırlı artışın %4.3'e çıkması, daha büyük bir hareket çağrılarını sınırlayacak," diye açıkladı.

O 22.000 iş artışı mı? Yeterli değil. Nüfus artışını karşılamak için gerekenin altında kalıyor. Ancak bu sayı kendisi de değişiyor. Göçmen sayısı düştü. Daha az pozisyon mevcut.

St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem, artık aylık yalnızca 30.000 ila 80.000 yeni işe ihtiyacımız olduğunu, 100.000+ değil, düşünüyor. Ölçütler değişiyor. Bu durumun gelecekteki politika için ne anlama geldiği tam olarak net değil.