%4 Kuralını Çiğnemek: Neden Emeklilik Çekim Oranları Çok Daha Yüksek Olabilir

William Bengen, emeklilik çekimleri için yaygın olarak takip edilen %4 kuralını otuz yıl önce belirleyen, artık emeklilerin portföylerinden aslında çok daha fazla çekim yapabileceğine kanaat getirmiştir. Yeni kitabında "Daha Zengin Bir Emeklilik: %4 Kuralını Süper Şarj Ederek Daha Fazla Harcama ve Daha Fazla Keyif Alma" detaylı bir şekilde sunulan güncellenmiş araştırması, daha yüksek sürdürülebilir çekim oranları için ikna edici kanıtlar sunmaktadır.

Bengen'in Güvenli Çekim Oranı Araştırmasının Evrimi

Bengen'in emeklilik gelirine yönelik öncü çalışması zamanla önemli bir inceleme geçirmiştir:

• Onun orijinal araştırması, %4.15'lik güvenli bir maksimum çekim oranı belirledi.
• 2006 yılına kadar, bu rakamı önceki yayınlarında %4.5 olarak güncellemişti.
• Mevcut araştırmalar güvenli maksimumu %4.7'ye çıkarmıştır.
• Belki de en şaşırtıcı olanı, yüzyıllık emekliler arasında ortalama çekim oranının %7'yi aştığıdır
• Özellikle elverişli piyasa koşullarında, bazı emekliler güvenli bir şekilde çift haneli yüzdeler çekebilirdi.

Çekim Oranlarını Etkileyen Ana Faktörler

Piyasa Değeri Etkisi

Emeklilik zamanındaki piyasa değerlemeleri, güvenli çekim oranlarını önemli ölçüde etkiler:

• Piyasalar değersiz olduğunda: Güvenli çekim oranları genellikle daha yüksektir
• Örnek: Nisan 2009'da çekimlere başlayan emekliler (finansal kriz sonrası) yaklaşık %8 güvenle çekim yapabilirdi.
• Piyasalar aşırı değerlendiğinde: Ayı piyasaları daha olası hale gelir, bu da daha düşük çekim oranlarını gerektirir.

Bu model, hem geleneksel hem de dijital varlık piyasalarında geçerlidir; giriş noktası değerlemesi, uzun vadeli sürdürülebilirliği güçlü bir şekilde etkiler.

Enflasyon Etkisi

Enflasyon, çekim sürdürülebilirliğini etkileyen en kritik faktörlerden biri olduğunu kanıtlıyor:

• En kötü senaryo (4.7% kuralı), Ekim 1968'de başladı, iki ayı piyasası şiddetli enflasyonla takip edildi.
• İlginç bir şekilde, Büyük Buhran bile, bir deflasyon dönemi temsil ettiği için çekim oranları üzerinde bu kadar olumsuz etkili olmamıştır.
• Modern portföyler, bu riski azaltmak için enflasyona dayanıklı varlıklar içermekten fayda sağlayabilir.

Kritik İlk On Yıl

Emekliliğin ilk yılları uzun vadeli sonuçları orantısız bir şekilde belirler:

• Emekliliğin erken dönemindeki ayı piyasalarının, daha sonraki dönemlerdeki ayı piyasalarına göre çok daha fazla etkisi vardır.
• Yıllar 10-12'de, çoğu emeklilik planı yol haritaları büyük ölçüde belirlenmiştir
• Bu, emekliliğin başlangıç aşamasında risk yönetimi stratejilerinin önemini vurgular.

Portföy Çeşitliliği Faydaları

Çeşitlendirme, çekim oranı sürdürülebilirliğini önemli ölçüde artırır:

• Temel iki varlık portföyünden daha çeşitli bir karışıma geçmek sonuçları önemli ölçüde artırır.
• Modern portföyler, geleneksel hisse senetleri ve tahvillerin ötesinde ek varlık sınıflarından yararlanabilir.
• Çeşitlendirme faydaları hem geleneksel hem de alternatif varlık kategorilerine yayılır.

Optimal Varlık Dağılımı Stratejileri

Büyüme ve istikrar arasında doğru dengeyi bulmak emeklilik portföyleri için çok önemlidir:

• Mevcut araştırmalar, emeklilerin birçokları için %65 hisse senedinin optimal olabileceğini öne sürüyor
• Basit portföylerde %75'in üzerindeki hisse tahsisleri azalan getiriler gösterir
• Geleneksel bilgilere tersine, bazı araştırmalar emeklilik döneminde daha düşük hisse senedi tahsisatı ile başlamanın ve bunu yavaş yavaş artırmanın daha iyi olabileceğini öne sürüyor.
• Daha kısa emeklilik süreleri için ( yaklaşık 10 yıl), çekim oranları %8'e kadar çıkabilir.

Bengen'in Bugünün Emeklileri için Güncel Önerileri

Kapsamlı araştırmalarına dayanarak, Bengen şimdi şunları önermektedir:

• Mevcut emekliler için yaklaşık %5.5'lik bir çekim oranı, sıkça belirtilen %4'ten( önemli ölçüde daha yüksektir.
• Optimal portföy yönetimi için yılda yaklaşık bir kez yeniden dengeleme
• Emeklilik aşamalarında hisse tahsisine dinamik bir yaklaşım düşünmek
• Kişisel emeklilik ufkuna göre para çekme stratejilerini ayarlama

Finansal Planlamanın Ötesinde: Emeklilik Başarısının Anahtarları

Bengen, başarılı bir emekliliğin sadece finansal güvenlikten daha fazlasını gerektirdiğini vurguluyor. Dört temel unsuru öne çıkarıyor:

1. Aile bağlantıları
2. Arkadaşlık ağları
3. Sağlık bakımı
4. Tutkuları ve hobileri takip etme

Bu alanlardan herhangi birine yeterince dikkat edilmemesinin, finansal başarıdan bağımsız olarak, genel emeklilik memnuniyetini önemli ölçüde etkileyebileceğini belirtmektedir.

Araştırma, düşünceli portföy oluşturma ve çekim stratejilerinin, emeklilerin geleneksel olarak tavsiye edilenin çok daha üzerinde gelir elde etmelerine potansiyel olarak olanak tanıyabileceğini, ayrıca emeklilik boyunca portföy sürdürülebilirliğini koruyabileceğini göstermektedir.