Fransız Politik Belirsizliği: EUR/USD için Sıradan Bir Pazartesi Daha

Bloomberg'un son anketi, Avrupa Merkez Bankası tahmincilerinin belirgin şekilde daha şahin bir tutum sergilediğini ortaya koyuyor - konsensüs artık kesme döngüsünün %2'nin üzerinde dibe vurmasını kesin bir şekilde bekliyor ve bazıları gelecek yıl faiz artırımlarını bile tahmin ediyor. Piyasalar da bu görüşe katılıyor, Aralık'taki faiz indirimi beklentilerinin neredeyse tamamını fiyatlıyor, geriye sadece 8 baz puan kalıyor.

Bu ECB şahinlerini haftalardır dönerken izliyorum ve dürüst olmak gerekirse, onların iyimserliği gerçeklikten biraz kopmuş gibi görünüyor. Son verilerin pozisyonlarını desteklemesine rağmen, ek kesintiler konusundaki tartışmanın piyasanın beklediğinden çok daha tartışmalı olacağına şüphe yok. Bu ECB toplantıları euro boğaları için bazı kötü sürprizler getirebilir.

Ama gerçekçi olalım - EUR/USD hala Fed'in melodisine uyuyor. Amerikan ekonomik verileri sahnede, Avrupa'nın merkez bankacıları değil. Mevcut baskılara rağmen, ABD durumu stabilize olduğunda 1.170'in üzerine bir dönüş bekliyorum.

Fransız siyasi dramı bugünün sıcak konusu. Başbakan Bayrou, pazartesi günü yapılacak parlamento oylamasında neredeyse kesin bir yenilgiyle karşı karşıya, bu da şu aşamada neredeyse flaş bir haber niteliği taşımıyor. Macron'un muhtemelen başka bir merkezci ya da merkez sağ Başbakan atayarak, hiç kimseyi memnun etmeyen sulandırılmış bir mali paketi sunacağı düşünülüyor.

Siyasi belirsizlik mi? Elbette. Ama ciddi OAT dalgalanmasını tetiklemek ve euroyu ezmek için yeterli mi? Şüpheliyim. Piyasa bu filmi daha önce izledi ve büyük ölçüde güvensizlik sonucunu zaten fiyatladı.

Gerçek soru Paris'te ne olduğu değil, Washington'da ne olacağıdır. Euro trader'larının Fransız siyasi tiyatrosu yerine Fed politikasına dikkat etmeleri akıllıca olur. Bu parlamento oylaması, euro için sadece sıradan bir Pazartesi.