UPS'in Zorlu Yolu: Nakliye Devi İçin Sırada Ne Var?

Ana Noktalar

• Tarife savaşları, en kârlı ticaret rotalarını altüst ediyor
• Temettü giderek daha sürdürülemez görünüyor - yönetimin inatçı bağlılığı mantıksız.
• Teknoloji yatırımları onları kurtarabilir, ama yeterince hızlı hareket edecekler mi?

UPS'in son birkaç çeyrekte zorlandığını izledim ve dürüst olmak gerekirse, en karlı iş kollarının çökmesiyle birlikte eski stratejilere tutunmalarını görmek acı verici. Devam eden tarifeler kabusu, Tomé'nin kendisinin "en karlı ticaret hatlarımız" diye kabul ettiği Çin-ABD hatlarını yok etti. UPS'in belkemiğini oluşturan küçük işletmeler eziliyor - yönetim tarafından "%100 tek kaynaktan Çin" olarak tanımlanan birçokları.

Beni deli eden şey, gerçeklerle yüzleşmeyi reddetmeleri. İki çeyrek üst üste, rehberliği güncellemekten kaçındılar. Bu arada, Wall Street 2027'ye kadar bu ödemeleri sürdürebilmek için serbest nakit akışlarının %90'ından fazlasını kullanacaklarını öngörürken, yıllık 5,5 milyar doları temettülere harcıyorlar. Bu mali intihar!

Düşük kar marjına sahip Amazon teslimatlarını %50 oranında bırakma ve SurePost'u Posta Servisi'nden geri alma planları teorik olarak mantıklı, ancak bu geçişi bir ticaret savaşında gerçekleştirmek mi? Bu konuda iyi şanslar.

İyimser görüş: belki KOBİ'ler tarifelere uyum sağlar, sağlık hizmetleri geliri artar ve verimlilik yatırımları karşılığını verir. Ama ben nefesimi tutmuyorum. Daha olası olan, beklentilerin dramatik bir şekilde yeniden ayarlanması ve yönetimin uygulamakta fazla gururlu göründüğü acı ama gerekli bir temettü kesintisi ile birlikte gerçekleşmesi.

Akıllıca bir hamle, bu temettüyü şimdi kesmek ve otomasyon ile ağ optimizasyonuna yatırımları hızlandırmak olurdu. Bunun yerine, dış ortamın sihirli bir şekilde düzelmesini umarak nakit kaybediyorlar.

Üç yıl sonra? UPS muhtemelen hayatta kalacak, ancak yatırımcılar anlamlı bir toparlanma olmadan önce daha fazla acıya hazırlıklı olmalıdır. Hisse senedi, sağlam bir zemin bulmadan önce kolayca daha da düşebilir - özellikle gerçeklik o kaçınılmaz temettü ayarlamasını zorladığında.

Samimi düşüncemi ister misin? UPS, gururunu bir kenara bırakmalı, beklentileri yeniden belirlemeli ve kısa vadeli hissedar memnuniyetinin yerine uzun vadeli sürdürülebilirliği önceliklendirmelidir. Gelecek hâlâ parlak olabilir, ancak oraya giden yol giderek daha zorlu görünüyor.