Apple Hisselerinin Alphabet'in Hukuki Zaferi Üzerine Neden Yükseldiği: Piyasa Etkileri

Ana Noktalar

• Apple'ın önemli hizmetler gelir kaynağı, bir mahkemenin varsayılan arama motoru ödeme anlaşmalarının devam etmesine izin vermesiyle koruma aldı ve iPhone üreticisinin büyüyen hizmetler segmentine olan riski azalttı.
• CEO Tim Cook, Q3 kazanç çağrısında Apple'ın tahminlerinin Google gelir paylaşım anlaşmasının devamını varsaydığını özellikle belirtmişti.
• Apple'ın yüksek değerleme çarpanlarıyla işlem görmesi nedeniyle, gelecekteki performansı büyük ölçüde sürdürülebilir hizmetler büyümesine ve düzenleyici süreçlere bağlıdır.

Apple (NASDAQ: AAPL) hisseleri, hükümetin Alphabet'in (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) Google'a karşı açtığı antitröst davasında bir federal yargıcın kararının ardından bu hafta başında birkaç yüzde kazanç sağladı. Karar, temel arama ve reklam varlıklarını korurken, Google'ın varsayılan arama motoru anlaşmaları yapma yeteneğini sürdürdü. Önemli olarak, karar, Google'ı Apple cihazlarında varsayılan arama motoru yapan milyarlarca dolarlık anlaşmayı sağlam tuttu - bu, Apple yatırımcıları arasında belirsizlik yaratan yüksek marjlı bir gelir kaynağı.

Piyasa yorumu basitti: Alphabet'in olumlu sonucu, Apple için riski azaltıyor; çünkü Apple, Google Arama'nın Safari'nin varsayılan seçeneği olarak korunması için Alphabet'ten yıllık on milyarlarca dolar alıyor. Bu trafik edinim ödemeleri, Apple'ın Hizmetler segmenti ekonomisine önemli bir katkı sağlıyor ve bunların devam edeceğine dair onay, hisse senedine yönelik piyasa hissiyatını iyileştirdi.

Bağlam açısından, Alphabet hisseleri de bu haberin ardından yükseldi ve bu anlaşmaların dijital ekosistem genelindeki karşılıklı önemini vurguladı.

Apple'ın Momentumunu Geliştirmek

Bu yasal gelişme, Apple'ın artan olumlu anlatısına katkıda bulunuyor.

Şirketin en son mali 3. çeyrek sonuçları, gelirlerin %10 artarak $94 milyara ve hisse başına kazancın (EPS) %12 artarak 1,57 $'a yükselmesiyle güçlü bir performans sergiledi—her ikisi de Haziran çeyrek rekorları kırdı. Ana büyüme faktörleri arasında tüm zamanların en yüksek hizmet geliri ve çift haneli iPhone büyümesi yer aldı.

Bu hukuki belirsizlik çözüldüğünde, yatırımcılar Apple'ın mali ivmesini analizlerine daha güvenle dahil edebilirler. Konunun öneminin farkı, Apple'ın son kazanç çağrısında CEO Tim Cook'un "mevcut gelir payı anlaşmasının Google ile devam edeceğini" açıkça belirtmesiyle ortaya çıktı - düzenlemenin kısa vadeli planlama için maddi önemini ifade eden alışılmadık derecede doğrudan bir dil.

Mali etkiler, belirli rakamlar olmadan bile önemlidir: bu yüksek kâr marjlı gelir akışı kesintiden kaçındı. Apple'ın hizmetler bölümü, donanım satışlarından çok daha yüksek marjlar sunarak genel EPS büyümesini destekliyor. 28 Haziran'da sona eren dokuz ay boyunca, Apple'ın hizmetler brüt marjı %75'e ulaştı - bu, donanım brüt marjının %37'sinin iki katından fazla.

Stratejik İhtimaller İleriye Dönük

Kısa vadede, bu karar Apple'ın hizmetler segmentinin sürdürülebilirliği ile ilgili önemli bir risk faktörünü nötralize ediyor. Varsayılan ödemelerin yasaklanmasının yüksek marjlı gelirleri etkileyeceğinden ve değerleme çarpanlarını sıkıştıracağından endişe duyan yatırımcılar için, bu risk önemli ölçüde azalmış durumda. Piyasa analistleri sonucu, hem Apple hem de Google için son derece olumlu olarak tanımladı ve bu nedenle her iki hisse senedinin de potansiyel müzakere ayarlamalarına rağmen yükseldiğini açıkladı.

Apple hisselerinin son haftalarda önemli ölçüde artmasıyla birlikte, değerleme daha fazla bir zorluk sunuyor. Yazım anında, geriye dönük kazançların yaklaşık 36 katı oranında işlem gören hisse senetlerinin gelecekteki değer artışı, daha çok uygulama başarısına bağlıdır, çarpan genişlemesine değil. Ancak, iPhone ve hizmetler segmentindeki güçlü performans, sağlıklı bilanço temelleri ve tutarlı sermaye getirileri ile hisse senetleri cazip kalmaya devam ediyor - ancak hizmetlerdeki sürekli momentum kritik olacaktır.

Uzun vadeli yatırımcılar için durum basit. Bu haftaki karar, önemli bir yüksek marjlı gelir kaynağını korudu ve üçüncü çeyrek kazanç çağrısı sırasında yönetimin sunduğu varsayımlarla uyumlu hale geldi, bu da devam eden EPS büyümesi için temeli güçlendirdi. Potansiyel itirazlar ve Google'ın yeni veri paylaşım gerekliliklerinin karmaşıklık eklemesi gibi riskler devam ediyor. Ancak, Apple bu zorluklarla daha iyi bir kesinlikle ve sağlam temel performansla karşılaşıyor.