REV Group, 2025 yılının rekor üçüncü çeyreğinden sonra tahminini artırıyor

REV Group (NYSE: REVG), 3 Eylül'de 2025 mali yılının üçüncü çeyrek sonuçlarını açıkladı ve konsolide net gelir $644,9 milyon ve düzeltilmiş EBITDA $64,1 milyon olarak gerçekleşti. Bu, özel araçlar segmentindeki rekor performans ve marj genişlemesi ile mümkün oldu. Yönetim, 31 Temmuz 2025 tarihine kadar 2025 mali yılı için gelir tahminini ( $2,4–2,45 milyar) ve düzeltilmiş EBITDA'yı ( $220–230 milyon) olarak yükseltti. Bu, başarılı operasyonel ve stratejik faaliyetleri, büyük ölçekli üretim kapasitesi genişlemesini ve sağlam bir bilanço yansıtmaktadır. Aşağıda, uzun vadeli büyümeyi destekleyen üretim kapasitesinin genişlemesi, tarif riski koşullarında disiplinli maliyet yönetimi ve sipariş portföyünün normalleşmesine dair kilit noktalar bulunmaktadır.

REV Grubu, yangın ekipmanları üretim kapasitesini %40 artırıyor

2. ( milyon Spartan Acil Durum Yanıtı üretim tesisinin Güney Dakota'daki genişlemesi, 2025 mali yılının ikinci çeyreğinde duyurulmuş olup, fabrikanın boyutunu neredeyse iki katına çıkaracak ve hem özel hem de yarı standart itfaiye ekipmanları için 56.000 metrekare üretim alanı ekleyecektir. Bu girişim, teslimat sürelerini bir yıldan daha kısa bir süreye düşürmeyi ve 4,3 milyar $ değerindeki özel araçlar segmentinin sipariş portföyünün karşılanmasını sağlamayı amaçlamaktadır ki bu, son zamanlardaki verimlilik artışına rağmen hâlâ iki yıllık satış hacmini aşmaktadır.

"Son zamanlarda, ABD'deki üretim artışı ve operasyonel sürdürülebilirlik hedefimizde önemli bir adım attık. Güney Dakota'daki Brandon'da, Spartan Acil Durum Müdahale tesislerinin büyük bir genişlemesine başladık. İkinci çeyrek raporunda duyurduğumuz yaklaşık ) milyon dolarlık bu yatırımların tamamlanmasının ardından, yangın ekipmanı üretim kapasitemizi %40 artırması bekleniyor. Bu, hem tamamen özel hem de yarı standart yangın ekipmanlarına olan talebi daha iyi karşılamamıza olanak tanıyacak. Bu iyileştirmeler, bir yıl içinde teslimat penceresi arayan itfaiye departmanları için teslimat sürelerini kısaltma ve verimliliği artırma fırsatları yaratacak. Genişleme, mevcut kampüsümüze 56,000 fit kare ekleyecek, tesisin üretim alanını neredeyse iki katına çıkaracak ve boyama ve imalat konusundaki kritik yetenekleri geliştirecek."

-- Mark Sonuç, başkan ve CEO

Bu genişleme, REV Grubu'nu sektördeki lider sipariş tamamlama sürelerine ulaşmak için stratejik olarak konumlandırmakta ve sipariş portföyünün önümüzdeki iki yıl içinde normalleşme hedeflemesi nedeniyle rekabet avantajını güçlendirmektedir.

REV Group'un marj genişlemesi, tarif baskısını geride bırakıyor

Özelleşmiş taşıma araçları segmentinin düzeltilmiş EBITDA'sı yıllık bazda 26,9 milyon $ arttı, bu segmentin düzeltilmiş EBITDA marjı %13,4'e ulaştı ve bu, 2024 yılındaki proforma ile kıyaslandığında 370 baz puan daha yüksektir, aynı zamanda yıllık bazda artış marjı %28 olarak gerçekleşti ve daha önce tahmin edilen %20-25 seviyesini aştı. Şirket, 2025 mali yılının dördüncü çeyreğinde 5-7 milyon $'lık tarifelerin etkisini bekliyor, ancak envanter yönetimi ve tedarik zinciri eylemleri sayesinde maliyet artışını hafifletmeyi başardı, bu da çelik ve alüminyum tarifeleri konusundaki üretici endişeleri göz önüne alındığında önemlidir.

"Stok seviyelerini göz önünde bulundurarak, çeyreğin başında sahip olduğumuz stoklarla birlikte, tedarik zinciri yönetimi ekibimizin çabaları sayesinde, üçüncü çeyrekteki tarifelerle ilişkili beklenen enflasyon etkisini bir nebze hafifletebildik. Bu, 2025 yılı için önceki tahminimiz olan %20-25 artı marjına kıyasla, yıllık %28 artı marj ile sonuçlandı. Uzmanlaşmış taşıma araçları segmentinin sipariş portföyü çeyrek sonunda 4,3 milyar $ oldu. Geçen yıla göre artış, itfaiye araçları ve ambulanslar için devam eden talep ve fiyat hareketleri ile ilişkiliydi; bu, daha önce bahsedilen verimlilik artışının sağladığı kısmi fayda ile dengelendi."

-- Emi Campbell, CFO

Devam eden marj genişlemesi, 2025 mali yılının dördüncü çeyreğinden itibaren tarifelerin yıllık ek maliyetler getirdiği koşullarda bile gelirlerin öngörülebilirliğini sağlayarak sürdürülebilir operasyon disiplini ve esneklik gösteriyor.

REV Grubu, makul sermaye dağılımı ve güçlü nakit akışı sergiliyor.

Yılın başından itibaren operasyonel nakit akışı 2025 mali yılının ilk dokuz ayında $164,7 milyon oldu, bu süreçte $117,6 milyon hissedarlara hisse geri alımları ve temettüler aracılığıyla iade edildi, net borç 31 Temmuz itibarıyla $20 milyon oldu ve likidite 31 Temmuz 2025 itibarıyla mevcut $247,2 milyon kredi hattıyla bol kaldı. Yönetim, içsel büyümeye, hedeflenen birleşmelere ve satın almalara ve finansal esnekliği sürdürmeye yönelik yatırım önceliklerini belirledi, hisse geri alımını hızlandırmak yerine, 2025 mali yılı için güçlü serbest nakit akışı tahminleri doğrultusunda $20 $140-150 milyon olarak artırıldı, daha önceki $100-120 milyon'dan.

"Tabii ki, öncelikle işimize yatırım yapıyoruz, böylece gerekli kapasiteyi sağlamak ve verimlilik artırma programlarını uygulamak için. Ancak borç seviyemizle birlikte, fırsat bulduğumuzda birleşme ve satın almalara da opportünistik bir şekilde bakmalıyız. Bunlar bizim elimizdeki kaldıraçlar. Ancak iç yatırımların verimliliği artırmaya yönelik olması, şu anda odaklandığımız gerçekten anahtar bir faktör. Ancak, piyasada mevcut olanlara baktığımızda, birleşme ve satın almalara ilişkin fırsatları değerlendirmede de opportünistik olmalıyız. Bu nedenle, fırsatlar ortaya çıktıkça değerlendireceğiz. Ama yine de, daha önce tartıştığımız gibi, bu yaklaşımda disiplinli olacağız.

-- Mark Sconechniy, başkan ve CEO

REV Grubu'nun sermaye dağıtımına yaklaşımı, şirketi aşırı borçlanma olmadan stratejik fırsatları kullanma için konumlandırarak organik ve inorganik büyüme imkanı sunmaktadır.

Gelecek Görünümleri

Yönetim, 2025 mali yılı için konsolide gelir tahminini 2,4-2,45 milyar $ ve düzeltilmiş EBITDA tahminini 220-230 milyon $ olarak yükseltti; özel taşıma araçları segmentinin ortalama aralıkta çift haneli yıllık gelir büyümesi göstermesi ve 2025 mali yılı için düz veya biraz artan ardışık çeyrek büyümesi bekleniyor. Rekreasyonel taşıma araçları segmenti için tahmin değişmeden kalırken, 2025 mali yılının dördüncü çeyrek sonuçlarının ardışık olarak yaklaşık aynı seviyede olması ve segmentin tüm yıl için düzeltilmiş EBITDA'sının 30-35 milyon $ olması bekleniyor. Serbest nakit akışı tahmini, üçüncü çeyrekte güçlü bir üretimle desteklenerek 2025 mali yılı için 140-150 milyon $'a yükseltildi ve şirket, 2025 mali yılı için 45-50 milyon $'lık sermaye harcamalarını onayladı.