Wall Street Titan'ı Odak Değiştiriyor: Yüksek Uçan Teknoloji Hissesinden Çıkıyor, Trilyon Dolar Değerindeki AI Gücünü Kucaklıyor

Anahtar Bilgiler

• Üç aylık 13F beyannameleri, Wall Street'in en zeki para yöneticilerinin yatırım stratejilerine bir pencere açar.

• Öne çıkan bir milyarder yatırımcı, bir aydan fazla süredir hareketli bir yapay zeka veri madenciliği şirketinden tamamen çıkış yaptı; kâr elde etme, kararın bir faktörü olabilecektir.

• Aynı zamanda, bu yatırımcı, AI-veri merkezi alanında köklü bir liderle yeniden ilgilenerek stratejik bir yön değişimini işaret ediyor.

• [Zeki yatırımcılar için en iyi 10 hisse önerimizi keşfedin] ›

Birçok piyasa gözlemcisi için, üç aylık kazanç sezonu finansal takvimin en önemli noktasıdır. Bu altı haftalık süreçte, S&P 500 şirketlerinin çoğu, önceki çeyreğe ait operasyonel sonuçlarını açıklamaktadır.

Ancak, Form 13F beyanlarının da aynı derecede aydınlatıcı olduğu konusunda güçlü bir argüman öne sürülebilir. En az $100 milyon varlık yöneten kurumsal yatırımcılardan zorunlu olarak alınan bu beyanlar, bir çeyreğin sonundan itibaren 45 takvim günü içinde sunulmalıdır. En son çeyrek boyunca Wall Street'in en saygın yatırımcılarının alım satım faaliyetlerinin özlü bir genel görünümünü sunar.

Warren Buffett genellikle varlık yöneticileri arasında en çok dikkat çeken isim olsa da, olağanüstü getirilerle bir geçmişe sahip olan tek milyarder yatırımcı değil. Duquesne Aile Ofisi'nin milyarder yöneticisi, kârlı fırsatları tanımlama yeteneği ile tanınan bir başka fon yöneticisidir.

Son bir yıl içinde ( 30 Haziran 2025) itibarıyla, Duquesne'nin 13F bildirimleri, bu yatırımcının en çok konuşulan ve hızla yükselen AI hisselerinden birindeki fon pozisyonunu tamamen tasfiye ettiğini ortaya koyuyor. Aynı zamanda, kritik bir trilyon dolarlık AI şirketinde yeniden bir pay oluşturuyor gibi görünüyor.

AI Veri Madenciliği Uzmanından Çıkışın Ardında Daha Fazlası mı?

2024 yılının ortası itibarıyla Duquesne Aile Ofisi, önde gelen bir AI-veri madenciliği firmasının neredeyse 770.000 hissesine sahipti.

Bu şirket, AI ve makine öğrenimi destekli platformlarının vazgeçilmez doğası nedeniyle popüler bir yatırım tercihi olmuştur. Bu platformlar, askeri planlama ve veri toplama için çeşitli hükümetlerle çok yıllık sözleşmeler güvence altına alır. İş odaklı platform, şirketlerin verilerini yorumlamalarına ve operasyonel verimliliklerini artırmalarına yardımcı olur. Bu yazılım olarak hizmet çözümlerine net alternatiflerin olmaması nedeniyle, şirket yatırımcılardan önemli bir prim talep etmiştir.

Ancak, 30 Haziran 2024 ile 31 Mart 2025 arasında, fon yöneticisi Duquesne'in hissesini tamamen sattı.

Kar elde etmenin bu çıkış için en bariz açıklama olmasına rağmen, tek sebep olmayabilir.

Bu hisse senedi ile ilgili en dikkat çekici potansiyel sorun, değerlemesidir. "Değer" öznel bir kavramdır ve şirketin benzersizliği nedeniyle bir miktar prim almayı hak ettiğini kabul etmekle birlikte, fiyat/ satış (P/S) oranı eşi görülmemiş seviyelere yükselmiştir.

Tarihsel olarak, büyük yatırım eğilimlerinde öncü olan şirketlerin hisseleri genellikle satışlarının yaklaşık 30 ila 40 katı kadar zirve yapmıştır. Bu AI veri madenciliği uzmanı, haftaya 115 P/S oranıyla girdi. Şirket, Wall Street'in satış ve kâr projeksiyonlarını sürekli olarak aşmasına rağmen, bu kadar astronomik bir P/S oranını haklı çıkaracak hiçbir operasyonel sonuç yok.

Ayrıca, içerdekilerin hisselerini satmakta istekli oldukları görülüyor. Şirketin 2020 Eylül sonundaki halka arzından bu yana, mevcut/eski bir yönetici veya yönetim kurulu üyesi tarafından yalnızca bir iç alım yapılırken, 7.6 milyar dolardan fazla net hisse satışı gerçekleşti. Bu iç satış trendi, hem milyarder yatırımcılar hem de perakende yatırımcılar açısından hissenin cazibesi hakkında soru işaretleri yaratıyor.

Trilyon Dolarlık Bir AI Ağ Devine Yeniden İlgi

Diğer yandan, Duquesne'nin milyarder yöneticisi önemli alım faaliyetlerini denetledi. Bunun çoğu AI hisseleriyle ilgili olmasa da, AI alanında öne çıkan bir trilyon dolarlık oyuncu var: büyük bir yarı iletken ve altyapı yazılım çözümleri sağlayıcısı.

Bu şirket, fon yöneticisi için yabancı değil. 2024'ün üçüncü çeyreğinde, bu AI ağ devinin neredeyse 240.000 hissesinin satın alınmasını denetledi. Ancak, bu pozisyon takip eden çeyrekte tamamen tasfiye edildi.

Duquesne'nin 2025 ikinci çeyrek 13F raporuna göre, şirket yeniden ilgi odağı oldu. Haziran ile biten çeyrek boyunca, fon yöneticisi 2025 ortası itibarıyla değeri yaklaşık $24 milyon olan 86,000'den fazla hisse satın aldı.

Nisan ayı başındaki kısa piyasa düşüşü, bu yenilenen ilginin büyük bir rol oynamış olabilir. 2 Nisan'da yapılan büyük bir politika duyurusunun ardından, S&P 500 son 75 yılın en büyük beşinci iki günlük yüzde düşüşünü yaşadı. Bu kısa piyasa kötümserliği dönemi, akıllı yatırımcıların olağanüstü işletmelerde hisseleri indirimli olarak alma fırsatı yarattı.

Bu şirketin donanımı, AI devriminin başarısı için çok önemlidir. Çözümleri, kurumsal veri merkezlerinde binlerce grafik işleme birimini birleştirerek hesaplama kapasitesini maksimize eder ve gecikmeyi azaltır. İkincisi özellikle hayati önem taşır, çünkü gecikmeyi en aza indirmek, AI destekli yazılımların ve sistemlerin anlık kararlar alması için gereklidir.

Şirketin özel AI uygulama spesifik entegre devreleri (ASIC'ler ) ayrıca önemli bir fırsat sunmaktadır. CEO, özel ASIC'lerin 2027 yılına kadar üç büyük hiperscaler müşteriden $60 milyar ile $90 milyar arasında gelir sağlayabileceğine inanıyor.

Şirketin cazibesinin bir diğer önemli yönü, yapay zekanın ötesindeki büyüme potansiyelidir. Şu anda yapay zeka ağ çözümleri büyümenin büyük bir kısmını sağlasa da, şirket aynı zamanda akıllı telefonlar için kablosuz çipler, kurumsal siber güvenlik ve endüstriyel robotik ile otomobillerde kullanılan çeşitli çözümlerden de önemli satışlar gerçekleştirmektedir. Bu çeşitlilik, yapay zeka pazarında bir düzeltme durumunda bir güvenlik ağı sağlar.

Son olarak, şirketin değeri fon yöneticisinin dikkatini çekmiş olabilir. Eğer hisse senetleri Nisan ayı başında satın alındıysa, 20'nin altında bir ileri fiyat-kazanç oranıyla satın alınmış olacaktı ve bu, yıllık %20'den fazla büyümesi beklenen bir şirket için sağlam bir değer temsil ediyor.