Buffett'ın Wall Street'in bilmediği bir sırrı mı var? Milyarder nakit biriktiriyor ve neredeyse "Muhteşem Yedili"nden uzak duruyor.

Önemli Unsurlar

• Buffett ve Berkshire? Sadece değer avcıları.
• Eski Oracle genellikle çöküşlerden önce sorunları sezerdi. Altıncı bir his.
• Şirket, Buffett sonrası dönemi hazırlıyor. Ancak piyasayı da oldukça şişmiş buluyor.

Warren Buffett büyülüyor. Şirketi Berkshire Hathaway, Wall Street'i on yıllardır etkisi altına almış durumda. Omaha'nın Kahini, neredeyse altmış yıl süren yöneticiliğinin ardından görevini devretmeye hazırlanıyor. Yatırımcılar en küçük hareketlerini gözlemliyor.

Herkes coşarken kenarda mı kalmak? Buffett bununla hiç korkmamıştı. Boğa piyasası, iki yıl önce başladığı çılgın koşusuna devam ediyor. Bu arada, Berkshire yüzlerce milyar nakit biriktiriyor. Sadece S&P 500'ü domine eden bu devlerden Muazzam Yedili'nin iki üyesine sahip. Garip, değil mi? Buffett bir adım önde mi?

Bir kriz için savaş hazinesi... yoksa geçiş için mi?

İkinci çeyrek sonu: Yaklaşık 340 milyar nakit ve hazine bonosu. Önceki çeyreğe göre hafif bir düşüş. Ancak Berkshire birkaç çeyrektir nakit biriktiriyor. Son bazı alımlar bazı yatırımcıları rahatlattı. Şirket yine de tasarruf ediyor.

Yılın başında, açıklama basit görünüyordu. Aşırı pahalı bir piyasa, sürekli tarihî zirveler. Buffett tarzı değil. Ama başka bir olasılık: Halefinin, Greg Abel'in güçlü bir pozisyon hazırlaması. Büyük bir geçiş süreci yaklaşıyor.

Buffett günlük işlerin başında olmadan, kurallar değişebilir. Yatırımcıların temettü talep etme riski var. Buffett döneminde hiç görülmemiş.

Elbette, piyasaya yönelik endişe de kesinlikle rol oynuyor. Aşırı yüksek çarpanlara sahip hisseler, değer avcısı için pek cazip değil. Peki ya bir resesyon kapıda ise? Bu savaş kasası fırsatları değerlendirmek için kullanılabilir. Büyük düşüşlerden kaçınmak her zaman Berkshire'ın sihirli tarifesinin bir parçası olmuştur.

Muhteşem Yedili’yi dışlamak, tutarlı bir seçim

Buffett kenarda, bu anlaşılır. O, şu anda popüler olan yıldızlarla yapay zeka ateşine dalmadı. Apple, elbette, onun ana pozisyonu olmaya devam ediyor. Ancak bu yatırım 2016'dan kalma ve Buffett bununla ilgili oldukça fazla sattı. Amazon? Portföyünde küçücük bir pozisyon.

Muhteşem Yedili şimdi S&P 500'ün %33'ünden fazlasını oluşturuyor. Bu devler piyasayı yukarı taşıyor, belki de çok fazla. Değerleme disiplini, Buffett'ta pazarlık edilemez.

Ve sonra, bu yapay zeka devrimi... vaatlerini yerine getirecek mi? Altyapı takip edecek mi? Bu veri yutan canavarlar için enerji yeterli olacak mı? Dot-com çöküşü, teknolojik coşkunun bazen baş ağrısıyla bittiğini hatırlatıyor. Bir çöküşü tahmin etmek zor ama Buffett açıkça bunu önlemek istiyor.

On yıllık deneyim, bir karakter oluşturur. Ne patlamalar sırasında acele, ne de daima iyimserlerin etkisi. Buffett'ın bir sırrı varsa, belki de tam döngü üzerindeki görüşüdür. Sabır ve toplu coşkuya karşı soğukkanlılık.

6 Ekim 2025'te EUR/CHF'nin 0,93366'da, 24 saatte %0,10 düşüşle, bu dövizler arasında işlem yapan yatırımcıların BNS'yi ve enflasyona karşı düşük faiz oranlarını izlemeleri gerekiyor. Likidite konusunda bu temkinli yaklaşım? Her şey belirsiz görünürken Buffett'in sermayesini koruması gibi.