ABD Dolar Endeksi, FED'in faiz indirme beklentileri güçlenirken 97.50'nin altına düşerek zayıf bir seyrin içine girdi.

Finans piyasalarını incelediğimde, ABD Doları'nın momentumunun açıkça zayıfladığını görebiliyorum. Özellikle son dönemdeki istihdam verilerinin kötüleşmesi nedeniyle, dolar endeksi artık 97.40 civarına kadar yavaş yavaş düştü. Kişisel olarak, bunun FED'in büyük bir faiz indirimine giden yolu açtığını düşünüyorum.

ABD istihdam verileri gerçekten şok ediciydi. Ağustos ayındaki tarım dışı istihdam sayısı hızla düştü ve işsizlik oranı 2021'den bu yana en yüksek seviyeye yükseldi. Bu, açıkça ABD ekonomisinin işgücü piyasasının kötüleştiğini gösteriyor. Şu anda piyasa, FED'in ne kadar aceleyle faiz indirimine gideceği üzerine bahis yapmaya odaklanmış durumda.

LSEG'nin tahminlerine göre, bu ay faiz indiriminin 25 baz puan olma ihtimali %90, 50 baz puan olma ihtimali ise %10 olarak değerlendiriliyor. Şaşırtıcı bir şekilde, henüz çok yakın bir zamanda faiz artırma olasılığı bile tartışılıyordu, ancak durum birden değişti.

Yarın açıklanacak ABD PPI verilerinin yıllık %3.3 artış göstermesi bekleniyor. Çekirdek PPI'nın ise %3.5 artış göstermesi öngörülüyor. Bu enflasyon verilerine bağlı olarak, Dolar'ın kaderi büyük ölçüde değişebilir.

Monex USA'nın ticaret direktörü Juan Pérez, "Eğer PPI ve CPI gibi gerçekten kontrol edilemez hale geldiğini gösteren rakamlar ortaya çıkarsa, Dolar beklenmedik bir şekilde değer kazanabilir" dedi. Açıkçası, bu bakış açısına şüpheyle yaklaşıyorum. İşgücü piyasasındaki zayıflığın bu kadar belli olduğu bir durumda, sadece enflasyon endişeleri nedeniyle Fed'in tutumunu değiştirmesini düşünmek zor.

Sonuç olarak, ABD Doları'nın zayıflığı devam edecektir. ABD'nin para politikası gevşeme yönünde kayarken, diğer önemli para birimlerine karşı doların cazibesi azalmaktadır. Özellikle Japon Yeni gibi para birimlerinin buradan güçlü bir şekilde yükselme olasılığı göz ardı edilmemelidir. Piyasa şu anda Başkan Powell'ın bir sonraki hamlesini bekliyor.

Doların değer kaybı, kripto pazarları ve altın gibi alternatif varlıklar için bir destekleyici olacak. Zaten altın fiyatları en yüksek seviyelerde seyrediyor ve Bitcoin de sağlam. Büyük borsa işlem hacimleri de artıyor ve piyasa genelinde bir canlılık hissediliyor.

ABD Doları'nın büyük para birimleri arasında dünya çapında en çok işlem gören gerçekliği değişmiyor, ancak bu mutlak konumunun yavaş yavaş sarsıldığı gibi görünüyor.

Maliye Bakanlığına giden yol artık enflasyon ve istihdam arasında bir ip üstünde yürümek haline geldi. Peki, bir sonraki yönlendirme nasıl olacak? Yarınki PPI verilerinden gözümüzü ayıramayacağız.