Dolar düştü, Kanada Doları zayıf - Kanada Imperial Bank'ın görüşü

2025-10-06

Dolar genel olarak zayıf bir ticaret sergiliyor, ancak yine de son zamanlardaki aralıkta dalgalanıyor. Pazar gözleri önümüzdeki ABD istihdam raporuna çevrildi. Kanada'nın Scotiabank'ından Sean Osbourne ve Eric Theoret analizlerini sundular.

Dolar zayıf, piyasa istihdam verilerinin kötü olmasını bekliyor gibi görünüyor

"Bugün yükseliş gösteren yıldızlar gelişen piyasalar ve yüksek beta para birimleri. İsveç kronu, Güney Afrika randı ve Yeni Zelanda doları özellikle dikkat çekici. Hisse senedi piyasalarının çoğu yükseldi, tahvil getirileri hafif bir düşüş gösterdi. Görünüşe göre yatırımcılar, zayıf verilerin Ekim ayında Fed'in faiz indirimine zemin hazırlayacağına bahis oynuyorlar. ABD işgücü piyasası soğuyor, bu konuda hiç şüphe yok. İşgücü talebi zayıflıyor. En son JOLTS verileri bu durumu çok iyi açıklıyor - ABD'deki işsizlik sayısı açık pozisyonları aşmaya devam ediyor, bu durum 2021'den beri var.

"Yavaşlamak? Çok net değil. Fed politika yapıcıları, istihdam piyasasının gevşemesi konusunda giderek daha fazla endişe duyuyorlar. Bu onların rotasını etkileyecektir. Piyasa, tarım dışı maaş bordrolarının önceki aylardaki trendi sürdürerek mütevazı kalmasını bekliyor. İşsizlik oranı muhtemelen %4'ün üzerinde olacak. Tahminimiz muhafazakar ve piyasa beklentilerinin alt sınırında. Veriler beklentilerle uyumlu olursa, FOMC'nin bir sonraki toplantısında faiz indirimine neredeyse kesin gözüyle bakılıyor. "

"Swap fiyatları 25 baz puanlık bir indirim ile tamamen fiyatlandı. Bu nedenle beklenen istihdam verileri, dolara biraz baskı yapabilir; dolara endeksi muhtemelen destek seviyesini test edecek. Endeksin daha fazla düşmesi için? Verilerin gerçekten kötü olması gerekiyor, bu da daha büyük bir faiz indirim beklentisini tetikler. Eğer veriler beklenenden güçlü çıkarsa, dolar kısa bir süreliğine toparlanabilir, ama dürüst olmak gerekirse, diğer zorluklar doları yukarı yönlü sınırlayacak, örneğin mali politikadaki zayıflık ve Fed'in bağımsızlığına dair endişeler. Bu arada, Japonya'nın en son işgücü nakit gelir verileri sürekli bir artış gösteriyor. Bu biraz sürpriz oldu, Japon Merkez Bankası'nın gelecekteki politika sıkılaştırmasını desteklediği görülüyor."