BlackRock, Blok Zinciri Teknolojisi Üzerinde Tokenleştirilmiş ETF'ler ve Gerçek Dünya Varlıklarını İlerletiyor

Dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock, geleneksel yatırım fonlarını, Bloomberg'e göre, standart piyasa saatlerinin ötesinde sürekli olarak işlem görebilecek blok zinciri uyumlu token'lara dönüştürmenin yollarını araştırıyor.

Tokenizasyon Stratejisi Şekil Almaya Başlıyor

Henüz geliştirme aşamasında ve düzenleyici onaya bağlı olarak, BlackRock, hisse senetleri ve diğer somut finansal varlıklarla bağlantılı fonları tokenleştirmeye yönelik çabalarına odaklanıyor. Bu girişim, BlackRock'un daha önce dijital varlık alanındaki başarılarının üzerine inşa edilen daha geniş blockchain keşiflerinin bir sonraki aşamasını işaret ediyor.

2024'te BlackRock, $2 milyar üzerinde yönetim alan ve dijital varlık ticaret platformlarında önemli bir benimseme kazanan tokenleştirilmiş bir para piyasası fonu olan BUIDL'ı başlattı. Bu, BlackRock'un spot Bitcoin ETF'si olan iShares Bitcoin Trust (IBIT)'in tarihi çıkışını takip etti; bu ETF, ABD tarihindeki en başarılı ETF lansmanı oldu.

JPMorgan Ortaklığı ile Test Altyapısı

BlackRock, JPMorgan'ın Kinexys ( olarak bilinen Onyx) platformunu kullanarak tokenleştirilmiş ticaret testleri gerçekleştirmiştir. Bu testler, BlackRock'un dijital yerleşim altyapısını kapsamlı olarak değerlendirmesinin bir parçasını oluşturuyor—tokenleştirilmiş varlıkların gerçek zamanlı hareketini sağlamak için kritik bir bileşen.

BlackRock CEO Larry Fink, 2025 yılı yatırımcılara yazdığı yıllık mektupta bu yönü pekiştirerek, "her finansal varlık tokenleştirilebilir" ifadesini kullandı; bu, yıllardır sürekli olarak savunduğu bir vizyon. Şirket şimdi bu konsepti kamu hisse senedi piyasalarına daha da ileri taşıyor.

Piyasa Faydaları ve Yapısal Zorluklar

ETF'lerin tokenleştirilmesi, ticareti geleneksel ABD piyasa saatlerinin ötesine taşımayı ve dijital varlık platformları içinde teminat olarak kullanılmalarını potansiyel olarak sağlayabilir. Sektör katılımcıları, tokenleştirilmiş hisse senedi sınıflarını, pay sahibi olmanın parçalı hale geldiği ve anında uzlaşmanın standart uygulama haline geldiği daha kapsamlı bir blok zinciri tabanlı pazara giden ara bir adım olarak görmektedir.

Tokenizasyon ekosistemi genişlemeye devam ediyor; dijital varlık borsaları uluslararası piyasalarda tokenleştirilmiş hisse senetleri sunarken, girişimler de düzenleyici denetim altında benzer modelleri pilot uygulamaya alıyor. Ancak, ETF'lerin blok zincir sistemlerine entegrasyonu önemli zorluklar sunmaktadır.

Mevcut piyasa altyapısı DTCC gibi merkezi temizleme evlerine dayanırken, blok zinciri işlemleri hemen sonuçlanır ve sürekli olarak çalışır. Bu temelde farklı sistemlerin uzlaştırılması, düzenleyiciler için çözülmemiş hukuki ve saklama sorunları ortaya çıkarır.

Regülasyon Ortamı ve Pazar Potansiyeli

Bu zorluklara rağmen, düzenleyici iklim giderek daha hoşgörülü hale geldi. Mevcut yönetim altında, politika yapıcılar şirketlerin mevcut sistemleri bozmeden kontrol edilen ortamlarda blok zincirine dayalı pazarları test etmelerine olanak tanıyan programları destekledi.

Pazar potansiyeli oldukça büyük. Mevcut tokenleştirilmiş varlık pazarı rwa.xyz verilerine göre yaklaşık $28 milyar toplamda, ABD ETF pazarı trilyonlarca değeri temsil ediyor. Bu arada, McKinsey & Co. tokenleştirilmiş gerçek dünya varlık pazarının 2030 yılına kadar $2 trilyona ulaşabileceğini öngörüyor.

Varlık Sınıfları Arasındaki İlerleme

En önemli gelişmeler ABD Hazine tokenizasyonunda gerçekleşti; Securitize ve Ondo gibi şirketler, birkaç milyar dolarlık Hazine tahvillerini blockchain sistemlerine taşıdı. Aynı zamanda, BlackRock ve Citigroup, dijital varlık odaklı sermayeyi çekmek ve operasyonel verimliliği artırmak için tüm fonları dijitalleştiriyor.

Kamuyu temsil eden hisse senetlerini tokenize etmek daha karmaşık bir zorluk teşkil etmektedir. Hisse senetleri, blockchain sistemlerine aktarıldığında yeni teknik çözümler ve düzenleyici çerçeveler gerektiren, halka açık oy kullanma, temettüler, hisse bölünmeleri ve birleşmeler gibi sürekli kurumsal eylemleri içerir - sermaye piyasalarının temel bileşenleri.

Yine de, BlackRock, dijital varlık inovasyonu için uzun vadeli stratejisinin bir parçası olarak bu geleneksel piyasa mekanizmalarını blockchain teknolojisi ile nasıl entegre edeceğini keşfetmeye devam ediyor.