Macy's 2025 Q2 Gelirleri: Tarife Rüzgarlarına Rağmen Perakende Ağırlığını Aşmak

Eh, eh, eh… Macy's tam anlamıyla tasarımcı şapkasından bir tavşan çıkardı. 12 çeyrek süren durgunluktan sonra, nihayet tüm marka adlarıyla pozitif karşılaştırmalar yapmayı başardılar. Yıllardır bu perakende devini izliyorum ve bu çeyrekteki performanslarından hoşnut kaldığımı söylemeliyim.

İkinci çeyrek sonuçlarını incelerken, “Cesur Yeni Bölüm” stratejilerinin nihayet bazı somut sonuçlar vermekte olduğunu fark etmemek elde değil. Macy's Inc., %1.9'luk bir karşılaştırmalı büyüme kaydetti, GoForward iş birimi ise %2.2 oranında büyüdü. Birçok kişinin başka bir perakende kurbanı olarak yazdığı bir şirket için oldukça etkileyici.

Ama burada dürüst olalım - bu sadece daha iyi satış yapmaktan ibaret değil. Bu adamlar acımasız bir şekilde düşük performans gösteren mağazaları kapatıyor ve kazananlarına odaklanıyorlar. Geçen yıl yalnızca 64 non-GoForward mağazasını kapattılar, bu da $170 milyon dolarlık bir satış kaybı yaşattı ama kesinlikle genel kârlılıklarını artırdı. Ayarlanan hisse başına kazançları $0.41, kendi tahminleri olan $0.15-$0.20'yi geçti. Düşük beklentiler belirlemek ve ardından bunların üstesinden gelmek hakkında konuşmak!

Yıldız performans kesinlikle Bloomingdale's oldu, %5.7'lik karşılaştırmalı büyümesi ile. Mantıklı - lüks alışveriş yapanlar bu günlerde tam olarak tasarruf yapmıyor, oysa Macy's'in temel orta gelirli alışverişçisi sıkışmış hissediyor. Bluemercury de 18 ardışık çeyrek boyunca büyüme ile kazanma serisini sürdürüyor. Güzellik segmenti her zamanki gibi durgunluktan etkilenmez görünüyor.

Gerçekten ilginç olan, bu tarife artışlarını nasıl yönettikleri. Yönetim, tarife etkisini tam yıl brüt kar marjı için 20-40 baz puandan 40-60 baz puana revize etmek zorunda kaldı (. Bu, hisse başına yaklaşık 0,25-0,40 $'lık bir kazanç kaybına denk geliyor. Ancak bu zorluklara rağmen, tam yıl EPS tahminlerini 1,70-2,05 $'a YÜKSELTTİLER.

Odadaki fil açıkça tarifeler. CEO Tony Spring, 2026 etkileri hakkında doğrudan cevaplar vermekten sürekli kaçındı ve onu suçlayamam. Belirli kategorilere %145'lik tarifeler vurduğunda, bunu tamamen absorbe edemez veya tamamen geçiremezsiniz. Fiyatlandırmadaki “cerrahi yaklaşım” güzel duyuluyor, ama Q4'te bu fiyat artışları tamamen piyasaya yansıdığında müşterilerin tepkisini göreceğiz.

Özellikle onların özel marka stratejisine dair şüphelerim var. Uzun yıllardır özel markaları övüyorlar ama penetrasyon hâlâ tarihsel zirveler olan %20'ye kıyasla “düşük onlarda”. Bu, henüz değerlendiremedikleri büyük bir fırsat ve tarifelerin artmasıyla birlikte, şimdi her zamankinden daha fazla bu yüksek marjlara ihtiyaçları var.

Müşteri deneyimi iyileştirmeleri gerçekten de samimi görünüyor. En yüksek net promoter puanları, modern alışveriş yapanların ne istediğini nihayet anladıkları anlamına geliyor. “Yeniden Tasarlanan 125” mağazaları gerçekten de performans gösteriyor, bu da mağaza deneyimine yapılan yatırımın perakendede hâlâ önemli olduğunu kanıtlıyor.

Sonuç olarak - Macy's hayata dair bazı belirtiler gösteriyor, ancak zor durumdan çıkmış değiller. Bu çeyreğin performansıyla kendilerine biraz zaman kazandırdılar, ancak asıl test, tarife etkilerinin tamamen ortaya çıkacağı tatil sezonunda geliyor. Temkinli bir iyimserlik içindeyim, ama çok sayıda perakende “dönüşüm” girişiminin başarısız olduğunu gördüm, bu yüzden henüz gerçekten heyecanlanmıyorum.