Yapay Zeka Hisse Senedi Oyunu: Neden Nebius 2031'de Gösteriyi Çalabilir

Ana Noktalar

• AI partisi, her zamanki teknoloji devleri tarafından domine edildi, ancak gerçek fırsat belki de göz önünde gizleniyor.
• Nvidia desteğiyle bir Rus yan ürün, tüm AI altyapı manzarasını bozabilir.
• Hype konusunda şüpheciyim ama bu 17.4 milyar dolarlık Microsoft anlaşması şaka değil.

AI sohbetinin her zaman aynı birkaç teknoloji devinin etrafında döndüğünü hiç fark ettiniz mi? Nvidia, Amazon, Google, Microsoft, Meta - AI spot ışığını bir kırmızı halı etkinliğindeki ünlüler gibi kapmış durumdalar. Bu arada, Broadcom, TSMC ve Palantir gibi şirketler VIP bölümüne sızmayı başardılar.

Ama beni heyecanlandıran şey şu - gerçek para kazanma fırsatları genellikle kimsenin bakmadığı yerlerde gizlenir. Ve şu anda, bu Nebius Group (NASDAQ: NBIS).

Onlardan hiç mi haberin yok? Kulübe katıl. Bu veri merkezi şirketi, kendisini AI tedarik zincirinin kritik bir kesişim noktasında konumlandırırken oldukça sessiz kaldı. Ve bana güven, yaklaşımları, her gün duyduğumuz "AI her şeyi çözecek" saçmalığından ferahlatıcı bir şekilde farklı.

Rus Köklerinden AI Güç Merkezine

Nebius, karizmatik bir CEO'nun cesur vaatlerde bulunduğu tipik bir Silikon Vadisi gözdesi değil. Aksine, bu şirket, Ukrayna savaşının bir kurumsal yeniden yapılanmaya zorlamasıyla, esasen Rusya'nın Google'ı olan Yandex'in küllerinden doğdu.

Nebius'i ilginç kılan, finansman turunda kimlerin yer aldığıdır - Nvidia'nın kendisi. Tartışmasız AI çip kralı size para verdiğinde ve stratejik bir ortaklık teklif ettiğinde, bu alanda anında itibar kazanıyorsunuz.

Nebius, "neocloud" dedikleri bir yapı olarak faaliyet gösteriyor - AI altyapısı kuruyor, Nvidia'nın elde edilmesi imkansız GPU'ları ile dolu veri merkezleri kuruyor ve bu hesaplama gücünü işletmelere kiralıyor. Temelde, Nvidia'nın başarısından faydalanırken tamamen farklı bir iş modeli yaratıyor. Bence oldukça zeki.

Sadece Bir GPU Maliki Olmaktan Fazlası

Her ne kadar her şeyi yapma iddiasındaki şirketlere genellikle şüpheyle yaklaşsam da, Nebius gerçekten makul bir ekosistem kurmuş. AI eğitimi için Toloka ( veri etiketleme) sahibi, Avride aracılığıyla otonom sürüşe hisse sahibi, TripleTen geliştirici eğitim platformunu işletiyor ve ClickHouse'un veritabanı teknolojisinde hisse tutuyor.

Bu çeşitlendirme, AI iş yükleri giderek daha karmaşık ve kaynak tüketici hale geldikçe onlara kâr etmenin birden fazla yolunu sunar. Sadece çiplerle ilgili değil - sonraki nesil AI için gereken tüm altyapı yığınıyla ilgilidir.

Bana Parayı Göster

Sayılar etkileyici bir hikaye anlatıyor. Nebius, 2024'ü ana altyapı işinde $90 milyon yıllık gelirle kapattı. Haziran ayında, bu rakam $430 milyona fırladı. Yönetim, rehberliğini potansiyel olarak 1.1 milyar dolara yükseltti.

Ama gerçek oyunun değiştiricisi 8 Eylül'de düştü - 2031'e kadar sürecek 17,4 milyar dolarlık bir anlaşma ile Microsoft ile. Bu, şirketleri bir gecede dönüştüren türden bir sözleşme.

Bu haberden önce 15.4 milyar dolarlık bir piyasa değeri ile Nebius, yaklaşık 14 katı ileri satış fiyatı ile işlem görüyor. Bu, CoreWeave'in IPO'sundan sonraki zirvesinde talep ettiği fiyatın yarısı. Yani, değerlemede kesinlikle bir miktar AI köpüğü olsa da, Nebius bazı rakiplerinin absürt seviyelerine ulaşmadı.

Grafiklere baktığımızda, Nebius'ın diğer AI isimlerini sarsan piyasa geri çekilmeleri sırasında aslında şaşırtıcı bir direnç gösterdiği ortaya çıkıyor. Bu istikrar, muhtemelen dalgalı olacak bir sektörde değerli olabilir.

Microsoft anlaşması, şüphelendiğim şeyi doğruluyor - bulut devleri, AI altyapısına harcamalarını yavaşlatmıyor. Ve Nebius, bu milyarların anlamlı bir dilimini yakalamak için akıllıca kendini konumlandırmış.

Genellikle AI abartısına şüpheyle yaklaşırım, ancak bu şirketin arkasında gerçekten bir maddi gerçeklik var gibi görünüyor. Sadece Microsoft sözleşmesi bile daha yüksek bir değerlemeyi haklı çıkarıyor ve bu ortaklık olgunlaştıkça Nebius'un 2031'de önemli ölçüde daha değerli olacağını düşünüyorum.

Açık AI oyunlarının ötesine bakan yatırımcılar için, bu ciddi bir şekilde göz atmaya değer. Sadece benden her zaman o bülten reklamlarının yaptığı gibi 1000 katlık getirileri tahmin etmemi beklemeyin.

Açıklama: Bu analiz yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Geçmiş performans, gelecekteki sonuçları asla garanti etmez ve benim bir kristal topum yok.