Bitcoin 200k'ya, Ethereum $22k 'ye Major Piyasa Düzeltmesinden Önce, Ekonomist Tahmin Ediyor

Finans yorumcusu Paul Buitink ile 5 Ekim'de yapılan bir konuşmada, SwissBlock'tan Henrik Zeberg kripto piyasaları için çılgın bir tablo çizdi. Önce likiditeyle beslenen büyük bir "melt-up" geliyor. Sonra? Çöküş. Dot-com balonunun patlaması gibi. Dolar güçleniyor. İşler sıkılaşıyor.

"Muhtemelen tarihin en büyük finansal balonunu görüyoruz," dedi Zeberg. Hisseler, kripto, gayrimenkul – hepsi yukarı çıkıyor ve sonunda düşüşe geçiyor. "Müzik çalmaya devam ediyor. İçecekler hala akıyor." Bu, henüz kötüleşmediğini söylemenin bir yolu.

Bitcoin, Ethereum Ay’a Gidiyor... Düşmeden Önce

Döngünün sonlarına yaklaşıyoruz. Ancak kırılma noktasında değiliz. Zeberg, tahvil getirileri, kredi farkları ve işsizlik başvurularının tipik bir durgunluk öncesi desen göstermediğini belirtiyor. "Piyasa çöküşleri sadece olmaz. Önce uyarı işaretleri gelir." O işaretler? Kırmızı yanmıyor.

Küresel likidite biraz daha iyi görünüyor. Fed'in tonu değişiyor. Zeberg, Japonya'nın 1989 piyasa finaline benzer bir şey göreceğimizi düşünüyor - sürekli yükselişin birden neredeyse dikey hale gelmesi. S&P 500, 7.500 ile 8.200 arasında bir yere ulaşabilir.

Kripto bu modeli alacak ve güçlendirecek. Bitcoin en az $160,000'e yükselebilir, belki $190,000-$200,000 civarlarında zirve yapmadan önce işler kötüye gider. Ethereum? Muhtemelen $22,000, eğer Bitcoin'e oranı geç bir altcoin aşamasında yaklaşık 0.11'e ulaşırsa. "Kripto piyasaları balon bölgesine girdiğinde, fiyatlar çılgınca hızlı hareket eder."

ABD doları, onun analizinin merkezinde yer alıyor. DXY'nin dip noktasını izliyor ve ardından 117-120'ye bir patlama bekliyor—buna "risk varlıkları için yıkıcı top" diyor. "Kriz anında, tüm bu borçların dolar ile ödenmesi gerekiyor," diye açıkladı. Yeşil banknot, sorunlarına rağmen "en temiz kirli gömlek" olmaya devam ediyor. Bu olduğunda, insanlar riskten çok likidite istiyor. Kredi sıkılaşıyor. Borç azaltma başlıyor. Özellikle ABD dışındaki yerlerde, burada dolar borçları yerel para birimi gelirleriyle çelişiyor.

Faiz indirimleri, gerçek ekonomik koşullar kötüye gittiğinde döngüyü durduramaz. İlk indirimler piyasaları canlandırabilir—"Fiyatlar hızla yükselecek"—ama sonra "sofistike katılımcılar" zayıflığı görecek, kurtuluşu değil. Bu ay Fed'in 25 baz puan indirim yapmasını bekliyor. Belki daha fazla.

Kısa bir deflasyon dönemini görüyor—"altı ila dokuz ay"—sonra ise politika paniği. Peki ya sonrasında? "Fed araçlarının etkisiz hale geldiği" stagflasyon. Ekonomistlerin %2 enflasyon hedeflerinden rahatsız görünüyor, buna "kibir" diyor.

Strateji: Kum Üzerine Mi İnşa Edildi?

Zeberg, Bitcoin'ın en büyük kurumsal sahibi olan Strateji ( eski MicroStrategy) hakkında çekinmedi. "Görünüşe göre en büyük açık Ponzi benzeri yapı," dedi. "Model, hisse senedini desteklemek için sürekli yatırımcı katılımı gerektiriyor ve daha fazla Bitcoin satın almak için daha fazla borç alımına olanak tanıyor."

Eğer DXY 120'ye ulaşır ve "Nasdaq, küresel olarak en büyük balon," %85 düşerse, "Bitcoin son derece zorlu bir dönemle karşılaşır—MicroStrategy için kötü haber."

Onu "yakın geçmişteki en büyük kartlar evi" olarak adlandırdı ve bir düşüş döneminde elinde tutmanın "yatırımcılar için yıkıcı" olacağı konusunda uyardı. Onun görüşü, mutlaka bir gerçek değil.

Büyük kripto paraların ötesinde, Zeberg "99%" kripto projesinin başarısız olacağını düşünüyor. Sadece birkaç tanesi dot-com dönemini atlatan Amazonlar gibi ortaya çıkacak. Spekülatif tokenlar ile gerçek faydası olan blockchain projeleri arasında bir ayrım yapıyor. Kolay para, "bu geniş spekülasyonu" uzattı.

Tek bir tetikleyici çöküşe neden olmayacak. Yüksek faiz oranları, düşen reel gelir ve artan gecikmeler finansal kurumlar üzerinde baskı oluşturdukça ortam "toksik hale geliyor". Kısa vadeli getirileri—"belirli eşikleri aşmaya başladılar"—kredi spreadlerini ve doların hareketini izliyor.

Yayınlanma zamanında, BTC 146,735 $ seviyesinde işlem görüyordu, Ethereum ise 8,420 $ civarındaydı.