Japonya ekonomisi Q2'de %1 yükseliş gösterdi, piyasa Merkez Bankası'nın ikinci yarıda faiz artırabileceğini öngörüyor.

Japonya'nın 2025 yılının ikinci çeyreğinde, GSYİH çeyrek bazında yükseliş %0.3, yıllıklandırılmış büyüme oranı ise %1 olarak gerçekleşti ve bu, piyasa beklentisi olan %0.4'ü aştı. Bu veri, Japon ekonomisinin Amerikan tarifeleri baskısı altında bile dayanıklılığını koruduğunu gösteriyor. Bu haberin etkisiyle, yenin dolar karşısındaki döviz kuru %0.1 artışla 147.6 yen seviyesine yükseldi.

Çeyrek ticaret verileri, Japonya'nın ticaret açığının %0.1 arttığını, yıllıklandırıldığında artış oranının sadece %0.6 olduğunu gösteriyor. Bu, dış ticaret ortamının karmaşıklığını yansıtıyor.

İhracat ve iç talep, Japonya ekonomisinin performansını artırıyor

İkinci çeyrek döneminde, ABD gümrük tarifeleri baskısıyla karşılaşmasına rağmen, Japonya'nın ihracatı GSYİH'nın yükselişine 0.3% katkıda bulundu. Veriler, ihracat miktarının bir önceki çeyreğe göre %2 arttığını gösteriyor; bunun başlıca nedeni, işletmelerin pazar paylarını korumak için ürün fiyatlarını düşürmesidir. Bazı ihracatçılar, ABD'nin gümrük tarifelerini %25'e çıkarma olasılığı öncesinde sevkiyat hızlarını artırdı, ancak Mayıs-Haziran döneminde toplam ihracat miktarında bir düşüş eğilimi görüldü.

Turizm sektörü etkileyici bir performans sergileyerek net ihracatın önemli bir destekçisi haline geldi. İkinci çeyrekte yabancı turist harcamaları %18 yükseliş gösterdi, 2025 yılının ilk yarısında gelen turist sayısı tarihî bir zirveye ulaştı. İhracat dışında, şirket yatırımları çeyrek bazında %1.3 artış gösterdi ve analistlerin beklediği %0.7'nin üzerinde gerçekleşti, özel tüketim de %0.2'lik ılımlı bir yükseliş kaydetti.

Merkez Bankası Para Politikası Yönelimi Piyasaların Dikkatini Çekiyor

Güçlü ekonomik veriler, Japon Merkez Bankası'nın bu yıl daha fazla faiz artırımı yapması için bir destek sağladı. Ekonomist Taro Kimura, "İkinci çeyrekteki beklenmedik güçlü büyüme, Japon Merkez Bankası'nın yakın zamanda faiz artırma gerekçelerini güçlendirdi. Veriler, ABD'nin gümrük vergilerini artırmasına rağmen, Japonya'daki iç talebin hala sağlam kaldığını gösteriyor."

Ancak, çoğu analist, politika yapıcıların Eylül toplantısında faiz oranlarını sabit tutmasını ve muhtemelen Ekim ayının sonlarında faiz artırımı gerçekleştirmesini bekliyor. Bloomberg anketi, ekonomistlerin yaklaşık %42'sinin Ekim ayında bir faiz artırımı olacağını öngördüğünü gösterdi. Temmuz ayında, Japonya Merkez Bankası Başkanı Kazuo Ueda, iç talep güçlü kalırsa, merkez bankasının borçlanma maliyetini artırmayı değerlendireceğini belirtmişti.

Japonya Merkez Bankası, 31 Temmuz'da 2025 mali yılı için ekonomik büyüme tahminini %0,6'ya yükseltti ve aynı zamanda küresel ticaret politikalarındaki değişikliklerin yurtdışındaki büyümeyi olumsuz etkileyebileceği konusunda uyardı, bu da yerel şirketlerin kâr performansını etkileyecektir. Japonya Merkez Bankası'nın tahminlerine göre, enflasyon oranının 2026 mali yılında %2'ye düşmesi bekleniyor, bu da daha önceki %2,2'lik tahminden daha düşük.

Japonya-ABD Ticaret Anlaşması ve Üçüncü Çeyrek Ekonomik Zorlukları

Japonya, 23 Temmuz'da Amerika Birleşik Devletleri ile otomobiller de dahil olmak üzere birçok alanı kapsayan bir ticaret anlaşması imzaladı. Haberlere göre, Japonya, ABD'ye 550 milyar dolar yatırım yapma taahhüdünde bulundu ve daha fazla Amerikan otomobili, pirinci ve tarım ürününün Japon pazarına girmesine izin verecek.

Finansal piyasa uzmanları, önceki hızlı gönderim etkisinin zayıflamasıyla birlikte, ABD tarifelerinin Japon ekonomisi üzerindeki olumsuz etkisinin üçüncü çeyrek verilerinde daha belirgin hale gelebileceğini belirtiyor. Bir ekonomik araştırma kuruluşu, ABD tarifelerinin Japonya'nın Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GDP) büyüme oranını yaklaşık 0.5 puan düşürebileceğini öngörüyor.

Enflasyon, Japon ekonomisinin karşılaştığı önemli bir meydan okumadır ve gelecek hafta açıklanacak verilerin, Temmuz ayında fiyat artışlarının Japonya Merkez Bankası'nın belirlediği hedefin üzerinde olacağını göstermesi beklenmektedir. Ancak, Japonya'daki büyük şirketlerin %5'ten fazla maaş artışı, kısa vadede tüketim harcaması seviyesini destekleyebilir. Analist Komiya, gerçek maaşların sonbaharda toparlanmasının beklendiğini ve bunun hanehalkı mali durumunu iyileştireceğini, ekonomik büyümeye sürekli bir ivme sağlayacağını düşünüyor.

Uzman analistler, Japon ekonomisinin gelecekteki performansının şirket yönetim reformları, bilgi teknolojisi yatırımlarının artması ve işgücü piyasasındaki değişimler gibi faktörlerden etkileneceğini düşünüyor. Bu yapısal değişikliklerin Japon ekonomisine daha yüksek bir verimlilik seviyesi ve sürdürülebilir bir yükseliş dinamiği kazandırması bekleniyor.