Amerika Birleşik Devletleri CPI verileri enflasyon baskısının azalmadığını, gümrük tarifesi etkisinin sessizce yayıldığını gösteriyor.

kaynak Fxstreet

2025-10-05

• Amerikan tüketici fiyat endeksi en son rakamları: Yıllık %2.9 artış, önceki seviyelerin üzerinde.
• Pazar, Fed'in faiz indirimine devam edeceğini düşünüyor. Ama ne kadar? Pek net değil.
• Mevcut enflasyon durumu kesinlikle dolar değerini sarsacaktır.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından yeni yayımlanan CPI verileri, enflasyon baskısının geçmediğini gösteriyor.

Pazar dikkatle bu gümrük politikalarını izliyor. Gerçekten fiyatları artıracak mı? Verilerin açıklanmasının ardından doların muhtemelen dalgalanması gerekecek, çünkü bu rakamlar doğrudan Fed’in yılın ikinci yarısındaki faiz oranlarını etkiliyor.

CPI raporu ne diyor?

Son veriler geldi. Amerika Birleşik Devletleri'nde enflasyon yıllık oranı %2.9. Beklentilere uygun. Gıda ve enerji hariç çekirdek CPI? Yıllık %3.1, neredeyse değişmedi. Veriler, konut maliyetlerinin %0.4 arttığını ve aylık artışın baş aktörü olduğunu gösteriyor, gıda endeksi de %0.5 arttı.

Analistler şunları söyledi: "Rapor oldukça net, temel enflasyon oldukça dayanıklı, mal fiyatları belirgin şekilde gümrük izleri taşıyor. Konut alanında biraz iyileşme var, hizmet enflasyonu ise hafif bir gevşeme gösteriyor. Enerji ve gıda? Fiyatlar yukarı çıkıyor."

Bu, dolar için ne anlama geliyor?

Enflasyon böyle devam ederse, yatırımcılar Fed'in bir sonraki adımını dikkatle izliyor. Piyasa analizleri, Fed'in enflasyonu kontrol ederken ekonomiye zarar vermeden ip üstünde yürüdüğünü gösteriyor.

İlginç bir şekilde, Fed içinde görünüşe göre fikir ayrılıkları var.

Bazıları enflasyonun geri tepeceğinden endişeli, bazıları ise ürün fiyatlarındaki artışın gümrük vergilerinden kaynaklandığını belirtiyor, dikkatle izlemek gerekiyor, bu durumun kalıcı bir baskı oluşturup oluşturmayacağını göreceğiz.

Ayrıca bazı yetkililer, gümrük vergilerinin neden olduğu fiyat artışının yalnızca geçici olduğunu ve enflasyonu uzun vadede etkilemeyeceğini düşünüyor. Bazı karar alıcılar, "enflasyon dalgalanmaları" olmasını beklediklerini ancak bunun kalıcı olmasının pek olası olmadığını, enflasyonun birkaç ay içinde %2 civarına geri döneceğini belirtiyor.

Piyasa araçları, yatırımcıların bu yıl Fed'in olası yolunu yeniden düşünmekte olduğunu gösteriyor.

Eğer aylık çekirdek CPI beklenenden yüksek olursa, Fed büyük bir faiz indirimi yapmayabilir. Dolar kısa vadede güçlenebilir. Aksine, enflasyon verileri zayıf olursa, dolar zayıflayabilir.

Teknik açıdan, dolar endeksinin görünümü biraz belirsiz. Günlük grafik üzerinde RSI 50'nin altında dolaşıyor, hareketli ortalamalar yukarı yönlü toplanıyor ve kritik bir bölge oluşturuyor.

Enflasyon Hakkında Sıkça Sorulan Sorular

Enflasyon nedir?

Enflasyon, bir sepet ürün ve hizmetin fiyatlarındaki artış durumunu ölçer. Aylık veya yıllık yüzde değişim olarak ifade edilir. Temel enflasyon, gıda ve yakıt gibi dalgalı unsurları hariç tutar. Ekonomistler ve merkez bankaları, bu temel rakamlara daha fazla önem verir ve bunu yaklaşık %2 seviyesinde tutmayı hedefler.

CPI nedir?

CPI, bir süre içinde fiyat değişikliklerini ölçer. Genellikle aylık ve yıllık oranlarla ifade edilir. Temel CPI, merkez bankasının hedefidir çünkü dalgalı gıda ve yakıt fiyatlarını içermez. Temel CPI %2'yi aştığında, genellikle faiz oranlarının yükselmesine ve para biriminin güçlenmesine neden olur. Aksine, bu durum geçerlidir.

Enflasyon döviz kurlarını nasıl etkiler?

Bir ülkede enflasyon yüksekse, para biriminin değeri artabilir. Bu biraz sezgisel karşıtlık yaratıyor, değil mi? Bunun nedeni, merkez bankalarının genellikle enflasyonu kontrol altına almak için faiz oranlarını artırması ve yüksek getiriler arayan küresel sermayeyi çekmesidir.

Enflasyon altını nasıl etkiler?

"Geçmişte, yüksek enflasyon dönemlerinde insanlar değer koruma amacıyla altın alırlardı. Piyasa dalgalı olduğunda altın hala bir koruma seçeneği olsa da, şimdi durum farklı. Yüksek enflasyon dönemlerinde merkez bankaları faiz oranlarını artırır, bu da altın için olumsuzdur çünkü altın bulundurmanın fırsat maliyeti artar. Diğer yandan, düşük enflasyon dönemlerinde altın daha cazip hale gelebilir çünkü faiz oranları daha düşük, bu da bu parlak metalin daha uygulanabilir bir yatırım seçeneği olmasını sağlar."