Önden koşan nedir?

Anahtar Noktalar:

• Front-running, büyük bir işlemden önce kâr elde etmek için iç bilgilerin kullanıldığı piyasa üzerindeki eylemlerdir.

• Kripto dünyasında front-running sıklıkla DeFi'de karşılaşılır; burada botlar, işlemlerin görünürlüğünü ve kayma ayarlarını istismar eder.

• Geçiş kaybını azaltarak, özel işlemlerle ve MEV karşıtı araçlarla - bloklayıcılar ve özel mempool'lar ile korunmak mümkündür.

Giriş

Front-running. Teknik bir terim gibi geliyor, ama aslında etik olmayan bir ticaret pratiği. Gelecekteki işlemlerle ilgili özel bilgilerin kişisel çıkarlar için kullanılmasıyla ilgilidir. Hadi daha derine inelim.

Frontrunning nedir?

Front running, birinin iç bilgi kullanması durumunda meydana gelir. Basit görünüyor - büyük bir emir hakkında bilgi edindiniz, öncesinde kendi emrinizi verdiniz, piyasa hareketini beklediniz, para kazandınız. Bu, piyasalardaki güveni ihlal eder. Nokta.

Alışverişlerde bu genellikle büyük işlemlerden önce olur. Kripto para birimlerinde de, özellikle meme coin'lerde. Düşük likidite, böyle manipülasyonlar için ideal bir ortamdır.

Frontrunning Nasıl Gerçekleşir

Şema oldukça düz.

1. Bilgiye Erişim

Birisi planlanan büyük bir anlaşmadan haberdar oluyor. Genellikle ayrıcalıklı erişime sahip bir broker veya trader.

2. Kişisel işlem önümüzde

Fiyat hareketini bildiğinden, bu kişi kendi işlemini yapar. Müşteri çok sayıda hisse mi alıyor? Broker önce kendisi için satın alacak.

3. Kar

Büyük bir emir verildikten sonra fiyat değişiyor. Bizim "akıllımız" karla pozisyonu kapatıyor. Kolay ve alaycı.

Geleneksel Pazarlar Üzerine Örnek

Bir durumu hayal edelim:

• Kurumsal yatırımcı, X Şirketi'nden bir milyon hisse satın almaya karar veriyor.
• O, aracı kurum üzerinden emir veriyor.
• Broker fırsatı görüyor. Kişisel olarak 10.000 hisse alıyor.
• Büyük bir emir gerçekleştiriliyor, fiyat yükseliyor.
• Broker hisse senetlerini satıyor. Kar.

Neden bu yasadışı?

Frontal koşma birçok yargı alanında yasadışıdır. Ve boşuna değil:

1. Gizlilik kullanım — müşteri güveninin ihlali.
2. Piyasanın Sarsılması — böyle bir avantaja sahip olmak ne kadar adil?
3. Yatırımcılara Zarar — fiyat manipülasyonları diğerlerinin cebine vuruyor.

2025 yılına kadar SEC gibi düzenleyiciler yeni yasaları aktif bir şekilde uygulamaya koyuyor. Aynı şekilde CLARITY Yasası, dijital varlıkları sınıflandırmayı ve piyasa manipülasyonunu önlemeyi amaçlıyor.

Frontrunning Türleri

Farklı alanlarda karşılaşılır:

1. Hisse Senedi Piyasaları

Türünün klasiği - brokerler büyük emirler hakkında bilgi kullanır.

2. Emtia ve döviz piyasaları

Aynı şey, ancak ürünler ve para birimleri ile.

3. Kripto para piyasaları

Yeni ama bu tür manevralar için çok verimli bir zemin.

Kriptopara'da Öncelikli İşlem

Nasıl çalışır

Kripto dünyasında her şey biraz farklı. Blockchain'in şeffaflığı, bir zayıflığa dönüşüyor. Özellikle otomatik piyasa yapıcılar ile DeFi'de.

Mekanik şöyle:

1. İşlem İzleme — Ethereum, Solana, BNB Chain'de işlemler onaylanmadan önce görünür.
2. Öncelikli işlemler — botlar, işlemlerinin öncelikli olarak işlenmesi için daha fazla gaz öder.
3. Fiyat değişiminden elde edilen kar — büyük bir emirden önce satın aldım, sonra sattım.

Onlar sadece balinaları avlamakla kalmaz, aynı zamanda yüksek kaymalarla sıradan trader'ları da avlarlar.

Kayma sorunu

Kabul edilebilir kayma iki ucu keskin bir değnek gibidir. İşleminin yerine getirilmesini garanti etmek istersin ama hedef haline gelirsin.

İşte Bob nadir bir meme parası satın alıyor. Yüksek kayma ayarlıyor. Bot durumu fark ediyor, mevcut likiditeyi geri alıyor ve Bob'a daha pahalıya satıyor. Bob zararda, bot kârda.

Solana'da MEV

Solana hızlı, ama sorunsuz değil. MEV (Maximum Extractable Value) — işlem sırasını manipüle ederek elde edilen kâr.

Ethereum'dan farklı olarak, Solana'da öncelikli ücretler kullanabilirsiniz. Botlar daha fazla öder, işlemleri daha önce işlenir. Büyük bir emir gördüm, yüksek ücretle kendi emrimi gönderdim, kazandım. Çok adil değil, değil mi?

Önceden İşlem Yapma Koruması

2025 yılına kadar birçok çözüm ortaya çıktı:

• Flashbots Protect türü özel mempool'lar — işlemler doğrudan madencilere gidiyor.
• Paket Müzayedeleri — işlemler tek bir fiyatla aynı anda gerçekleştirilir.
• Sipariş akışları müzayedeleri — işlemler için özel kanallar.
• Daha az kayma — riski azaltır.
• İşlem kırılması — daha az dikkat çekersin.

MEV engelleyicileri ve özel RPC artık DeFi'de güvenlik standardı. Teknolojiler durmuyor.

Sonuçlar

Frontal koşma — piyasa ahlakını zedeleyen adaletsiz bir oyundur. Nerede olduğu önemli değil — Wall Street'te ya da DeFi'de. MiCa ve CLARITY Yasası gibi yeni düzenlemelerle mücadele daha da ciddileşiyor.

Mekanikleri anlamak ve koruyucu teknolojileri kullanmak, yatırımcıların paralarını korumalarına yardımcı olur. Piyasalara ise adalet ve şeffaflık getirir.

Yine de dürüst ticaret herkes için daha iyidir. Ön koşucular hariç tabii ki.