Bitcoin'in $125,000'ın üzerinde tüm zamanların en yüksek seviyelerini aşması sadece başka bir başlık değil. Bu, çok az kişinin kaybettiğinin bile farkında olduğu görünmez bir para savaşındaki skor tablosu. Sistem bir nedenle "hatalı" hissediyor. Wall Street hala eriyen dolarlara göre hesap yapıyor, politikacılar refahı vaaz ediyor ve geleneksel medya varlık patlamalarını takip ediyor. Ama cetveli çevirin, geleneksel zenginliği Bitcoin cinsinden ölçün ve altın kaplama illüzyon çatlar.

Değişen payda: USD'deki yanılsamalar

Piyasaları tarayın ve her yerde zenginlik var, hisse senetlerinden gayrimenkule. Parti, hala dolar terimleriyle düşünüyorsanız, coşkulu görünüyor. Ama geri çekilin ve birimlerinizi değiştirin: herkesin övündüğü performans aniden bir zafer turundan çok son bir nefes gibi görünüyor.

Altın yıl başından bu yana %45 yükseldi, şimdi $3,900/ons. Olumlu gibi geliyor, değil mi? Ama ABD evlerini veya S&P 500'ü altınla fiyatlandırdığınızda, düz ( bazen negatif ) getiriler alıyorsunuz. Aynı eski hikaye: parayı değersizleştir, varlık fiyatları yükselir, ama gerçek zenginlik gerçek teminatla ölçüldüğünde duraklar.

Bitcoin terimleriyle: felaket gerçek kayıplar

Ama gerçek kabus, Bitcoin kullandığınızda başlar; bu varlık her geçen gün yeni zirvelere ulaşarak dijital altın gibi davranıyor. ABD'deki ortalama konut fiyatları, sözde "güvenli" gayrimenkul, 2021'de 9--10 BTC'den şimdi 4 BTC'nin altına düştü.

Altın kendisi mi? Beş yılda, Bitcoin %952 artmış, altın ise sadece %104. Bunu hisse senetleri ve evleri de eklemeden önce. Felaket niteliğinde reel kayıplar. Eski dünyanın varlıkları önemsizleşiyor ve BTC cinsinden ölçülen cüzdanlar kazanılmış piyango biletleri gibi görünmeye başlıyor.

Sadece debasman ticareti değil; bu bir çöküş defteridir

Gerçek olalım. Bitcoin hakkında "risk varlığı" şakası tamamen bir başa çıkma mekanizması. Wall Street, BTC'yi hikaye rahatlığı için teknoloji hisselerinin yanına koyuyor, ancak fiyat hareketi, 2020 sonrası her şeyi değer kaybı ile işaretleyen bir rezerv defteri haykırıyor. Eğer Bitcoin para kazanmaya devam ederse, bugünün grafiklerinde, hisselerde, mülklerde ve altınlarda hepsi yeniden değerleme için işaretlenmiş tarihi defterler haline gelir.

Bir makro ve kripto analistinin belirttiği gibi, bu her zaman ön-hiper enflasyon ve rejim değişikliği tarihinin görünümüdür:

"Bu, tarihteki her hiper-enflasyon öncesi veya para rejimi değişikliği ile işaretlenen aynı imzadır: insanlar değersizleşen bir birime tutunduklarında zengin hissederler ama bir sonraki güvenilir teminat cinsinden ölçüldüğünde, sistemleri zaten çöküyor."

Ücretler geri kalıyor, borç patlıyor, politika dönerken, medya hala USD'yi konuşuyor. Saha da, birim hesap, herkesin takip edebileceğinden daha hızlı bir şekilde çürüyor ve tek dürüst skor tahtası BTC ile işaretlenmiş.

Son aşama: carry trade'in son direnişi

Amerika'nın emperyal carry ticareti tükenmekte: küresel sermayeyi çek, içerde varlık fiyatlarını şişir ve riski ihraç et. Altın? Duraklama. Gayrimenkul? BTC'de çöküyor. Nazik yorumlar sona erdi ve neredeyse hiç kimse doğru bir şekilde pozisyonlanmadı. Analistin onayladığı gibi:

"Bu normal bir piyasa döngüsü değil. Bu, değer birimi geçiş aşaması. Ve neredeyse hiç kimse bunun için pozisyonlanmamış çünkü hâlâ 'getirilerini' yanlış bir ölçü birimiyle ölçüyorlar."

Bitcoin sadece yükselmiyor. Sessiz para savaşını açığa çıkarıyor. Doların ölmesi Bitcoin'in kazanması anlamına gelmiyor, ama gerçek kaybedenler hâlâ eriyen buz küpünün içinden tezahürat yapıyor.