GDP sıralama verilerinin analizi: Küresel ekonomik güç ve yatırım fırsatlarını çözümleme

Makro yatırımcılar için, GDP verileri kesinlikle ekonominin yönünü belirlemenin bir pusulasıdır. Ama açıkçası, sadece sayılara bakmak bazen gerçekten sıkıcı, sayıların arkasındaki hikayeyi anlamak çok daha ilginç!

GSYİH Sıralaması: Ülke Ekonomik Gücünü Gösteren Bir Mercek

GDP bu şey, basitçe bir ülkenin zenginlik yaratma kapasitesinin bir ölçüsüdür. Yüksek GDP'ye sahip ülkeler, uluslararası pazarda genellikle büyük oyuncular olup, etkileri her yerdedir. Ama yüzeydeki rakamlarla yanıltılmayın, bu sadece ekonomik gücün bir boyutudur.

IMF verilerine göre, 2023 yılının ilk yarısında küresel ekonomik düzen:

• Amerika hala süper güç (13.23 trilyon dolar, %2.2 artış)
• Çin, ikinci sırada (8.56 trilyon dolar, %5.5 büyüme)
• Almanya ve Japonya onu takip ediyor (her biri yaklaşık 2.1 trilyon dolar)

İlginç olan, ilk on arasında Çin, Hindistan ve Brezilya dışında kalanların hepsinin köklü gelişmiş ülkeler olmasıdır. Bu dağılımın arkasında, ülkelerin siyasi sistemleri, ekonomik politikaları ve yenilikçilik kapasiteleri arasındaki farklar yansımaktadır.

GDP Sıralaması Değişimi: Küresel Ekonomi Düzeninin Rüzgar Gülü

Son yirmi yılda, küresel ekonomik yapıda köklü değişiklikler meydana geldi:

Amerika Birleşik Devletleri her zaman birinci sırada yer alsa da, liderliği giderek zayıflıyor. Çin, muazzam bir hızla yükselerek gerçek anlamda küresel ikinci büyük ekonomi haline geldi. Hindistan, Brezilya gibi gelişen ekonomiler de hızla takip ediyor.

Bu değişimlerin arkasında çok sayıda faktör etkili oluyor - doğal kaynaklar, teknolojik yenilik kapasitesi, politika ortamı ve eğitim düzeyi gibi. Ancak özellikle dikkat çekici bir nokta var: Yüksek GDP toplamı, kişi başına düşen gelirin yüksek olduğu anlamına gelmez! Çin, Hindistan gibi büyük GDP'ye sahip ülkelerin, kişi başına düşen GDP'leri, sıralamada daha gerilerde yer alan gelişmiş ülkelerin çok altında.

GDP ve Pazar Performansı: Hayal ettiğin kadar basit değil

Birçok kişi GDP büyümesinin mutlaka borsa artışı getireceğini düşünüyor, ancak tarihsel veriler bunu böyle düşünmüyor! 1930'dan 2010'a kadar, ABD GDP'si ile S&P 500 endeksi arasındaki korelasyon sadece 0.26-0.31 olup, oldukça zayıf.

En saçma olanı, bazı ekonomik durgunluk dönemlerinde hisse senedi piyasasının yükselmesidir! 2009'da ABD'nin GSYİH'sı %0.2 negatif büyüme gösterirken, S&P 500 %26.5 yükseldi. Bu delilik değil mi?

Bu tür bir sapma olayı esasen şunlardan kaynaklanmaktadır:

1. Borsa, ekonominin öncü göstergesidir ve genellikle gelecekteki ekonomik değişimleri önceden yansıtır.
2. Hisse senedi piyasası yalnızca ekonomik verilerden etkilenmez, aynı zamanda piyasa duyguları, politika beklentileri gibi faktörlerden de etkilenir.

GDP ve Döviz Kuru: Hassas Bir Etkileşim İlişkisi

GDP ile döviz kuru arasındaki ilişki daha karmaşıktır. Yüksek büyüme genellikle yerel para biriminin değer kazanmasını tetikler - bunun nedeni basittir, güçlü ekonomik büyüme genellikle faiz oranlarını artıran para politikaları ile birlikte gelir, bu da sermaye akışını çekerek döviz kurunu yükseltir.

1995 ile 1999 arasındaki ABD-Avrupa karşılaştırması mükemmel bir örnek: ABD'nin GSYİH yıllık ortalama büyüme oranı %4.1, Euro Bölgesi’nin ana ülkelerinin %1.2-2.2'sinin çok üzerinde, Euro'nun ABD Doları karşısında yaklaşık iki yıl içinde %30 değer kaybetmesi ise oldukça acı verici.

Ancak GSYİH, döviz kurlarını dış ticaret kanalları aracılığıyla da etkileyebilir. Yüksek büyüme genellikle ithalatın artışını teşvik eder, bu da ticaret açığının genişlemesine yol açabilir ve bu da yerel para biriminin döviz kuru üzerinde düşüş baskısı yaratabilir. Gerçekten de baş ağrıtıcı bir çelişki!

GDP verilerini yatırım yapmayı nasıl yönlendirebiliriz?

GDP değişimlerini gözlemlemenin ekonomik döngüyü belirlemede gerçekten yardımcı olduğunu düşünüyorum, ancak tek bir gösterge kesinlikle yeterli değil. Akıllı yatırımcılar, ekonominin bulunduğu aşamayı belirlemek için CPI, PMI, işsizlik oranı gibi çoklu göstergeleri bir arada değerlendirmelidir.

Farklı ekonomik döngülerde, farklı varlıklar ve sektörlerin performansı farklıdır:

• Ekonomik toparlanma dönemi: İmalat sanayi, gayrimenkul sektörü genellikle daha iyi performans gösterir.
• Ekonomik refah dönemi: Finans, tüketim sektörü kolayca öne çıkabilir.
• Ekonomik durgunluk döneminde: tahviller, altın gibi güvenli varlıklar daha fazla tercih edilecektir.

2024 Beklentileri: Büyümenin Yavaşlaması Ana Tema Oluyor

IMF, 2024 yılı için küresel ekonomik büyüme tahminini %2.9'a düşürdü ve bu, 2000-2019 dönemindeki ortalama seviyeden neredeyse 1 puan daha düşük. Özellikle, ABD'nin 2024 yılı için büyüme oranının yalnızca %1.5 olması bekleniyor, bu da 2023'teki %2.1'den daha düşük.

Çin, hala ana ekonomik güçler arasında büyüme açısından dikkat çekici bir nokta olmaya devam ediyor; 2024'te GSYİH büyüme oranının %4.6 olması bekleniyor ve bu, gelişmiş ülkelerin zayıf performansının çok üzerinde. Ancak, küresel ekonomik yavaşlama, şüphesiz piyasalardaki belirsizliği artırıyor.

Bu tür bir ortamda, 5G, yapay zeka, blok zinciri gibi yenilikçi alanların yeni yatırım fırsatları haline gelebileceğini düşünüyorum. Sonuçta, teknolojik devrimler asla ekonomik döngüler nedeniyle durmaz!