ROE nedir? Özsermaye karlılığı ve hisse senedi seçim stratejileri analizi

Question

6 dakikatemel analiz2023-08-14 06:36&#39;da güncellendiYazar: Mitrade AnalistiKaynak: DepositPhotosMakale DiziniROE ne anlama geliyor? ROE hesaplama formülü nedir? roe/roa/roi arasındaki farklar nelerdir? ROE ile nasıl hisse seçilir? 2023 yılında Tayvan borsasında ROE sıralaması nasıl sorgulanır? 2023 yılında ABD borsasında ROE sıralaması nasıl sorgulanır? 2023 yılında Hong Kong borsasında ROE sıralaması nasıl sorgulanır?Ah, her sefer finansal göstergeleri görünce başım ağrıyor! Ama bu sefer ROE&#39;yi anlamadan duramayacağım, ne de olsa Buffett bile bunu bir hazine gibi görüyor, ben de cahil kalamam. Haydi birlikte ROE&#39;nin ne olduğunu ve bunu hisse senedi seçerken nasıl kullanacağımızı netleştirelim.## ROE ne anlama geliyor?Kısacası, ROE net varlık getirisidir ( Return on Equity ), halk arasında hissedar getiri oranı olarak bilinir. Bir lira yatırdığınızda ne kadar kazanacağınızı söyler. Bu gösterge, şirketin hissedarların parasını ne kadar kâr elde ettiğini yansıtır; doğrudan söylemek gerekirse, şirketin sizin paranızı kazanma yeteneğinin ne kadar güçlü olduğunu gösterir.Değer ne kadar yüksek olursa, teorik olarak şirket o kadar çok para kazanır. Ama çok sevinmeyin, birazdan neden çok yüksek olmasının da iyi olmayabileceğini söyleyeceğim.Varlıkların iki ana kaynağı vardır:1. **Hissedarların Yatırımı**: Yani koyduğumuz para ile şirketin biriktirdiği dağıtılmamış kar.2. **Şirketlerin aldığı borç**: Kredi, borçlar bunlarEğer şirket finansal kaldıraç kullanıyorsa, borç para iyi kullanılırsa, sermaye verimliliğini artırabilir. Çok fazla borç almak büyük risk taşır ama daha fazla kazanma potansiyeli vardır, çok az borç almak ise kaldıraç avantajını boşa harcamaktır.## ROE hesaplama formülü nedir?Kısacası: **Özkaynak Karlılığı = Net Kar / Özkaynak**Bir örnek vermek gerekirse:A şirketinin net varlığı 1000 yuan, bu yıl vergi sonrası karı 200 yuan, ROE %20B şirketinin net varlığı 10000 yuan, bu yıl vergi sonrası karı 500 yuan, ROE %5A şirketinin sermaye kullanım verimliliğinin B şirketine göre dört kat daha iyi olduğu hemen anlaşılıyor!Ama gerçek borsa hesaplaması çok daha karmaşık, formül başlangıç net varlığı, rapor dönemi kârı, eklenen veya azaltılan net varlıklar gibi birçok parametreyi dikkate alacak... Açıksözlülükle söylemek gerekirse, bu hesaplamanın çok karmaşık olduğunu düşünüyorum, hazır verileri doğrudan kontrol etmek daha iyi.ROE, hisse başına kazanç sorununu çözer. Örneğin, şirket bedava hisse senedi dağıttığında, hisse başına kazanç düşer ve bu, şirketin performansının kötüleştiği izlenimini verebilir; ancak gerçek kârlılık değişmemiş olabilir, ROE analiziyle bu tür bir yanılsama yaşanmaz.## roe/roa/roi arasındaki farklar nelerdir?Bunları karıştırmayın:- **ROE** - Özsermaye Getiri Oranı: Şirketin hissedarların parasını ne kadar kazandığını gösterir.- **ROA** - Toplam Varlık Getirisi: Şirketin tüm varlıklarını (, borç aldığı ) dahil, ne kadar kazandığını gösterir; formül net gelir/toplam varlık.- **ROI** - Yatırım Getirisi: Belirli bir projeye yapılan yatırımın ne kadar geri döneceğini görmek için, formül yıllık kâr/yatırım toplamı×100%.ROI hesaplamak kolaydır, ancak zaman değerini dikkate almaz ve inşaat süresinin uzunluğunu gibi sorunları yansıtamaz, karşılaştırılabilirliği düşüktür.## ROE ile Hisse SeçimiAçıkçası, daha önce ROE&#39;nin ne kadar yüksek olursa o kadar iyi olduğunu düşünüyordum, ancak daha sonra bunun tamamen yanlış olduğunu fark ettim! Buffett&#39;ın sözlerini yeniden düşündüm: Yıllarca %20&#39;nin üzerinde sürekli olarak ROE&#39;yi sürdürebilen şirketler iyi şirketlerdir.Ama dikkat etmek gerekir ki, bu "yıllarca süren istikrar"dır, ara sıra ani bir artış değildir.ROE formülünü yeniden düzenlersek: ROE = PB/PE (Piyasa Değeri / Fiyat-Kazanç Oranı)Genel olarak, PE oranının 20-30 arasında makul olduğunu düşünüyoruz; eğer ROE çok yüksekse, o zaman PB de yüksek olacaktır, bu da balon anlamına gelebilir. Tarihsel olarak, ROE&#39;yi uzun vadede %15&#39;in üzerinde tutabilen hisse senetleri çok azdır; 10 kat PE ve 2 kat PB olan bir hisse senedinin ROE&#39;si %20&#39;dir ki bu zaten çok yüksektir!Ayrıca, ROE&#39;nin çok yüksek olması rakiplerin piyasaya girmesini çeker, çekirdek rekabet gücü zayıf olan şirketler kısa sürede dışarı atılır. Aynı zamanda, %2&#39;den %4&#39;e çıkmak kolaydır, ancak %20&#39;den %40&#39;a çıkmak zor daha zor.Bu nedenle, ROE hisse senedi seçim standardının %15-%25 arasında olması gerektiğini öneriyorum ve en az 5 yıllık verilere bakmalısınız, sadece anlık yükseklik ve düşüklüğe bakmamalısınız, trendin sürekli yukarı doğru olup olmadığını kontrol etmelisiniz.## ROE nasıl sorgulanırBireysel hisse senetlerinin ROE&#39;sini sorgulamak için Google Finance veya Yahoo Finance gibi ücretsiz platformlar kullanılabilir. ROE sıralamasını görmek istiyorsanız bazı profesyonel web sitelerini ziyaret edebilirsiniz, örneğin:1. moomoo.com, ABD ve Hong Kong hisse senetleri araması sunar.2. wantgoo.com, Tayvan borsa sıralaması sunuyor.## 2023 Tayvan Borsa Hisseleri ROE SıralamasıROE&#39;ye göre ilk 15 sıralaması: Wynn United %167, Xun Sun %68, Shang Fan %60...## 2023 Amerikan Borsa Hisse Senetleri ROE SıralamasıYüksek ROE&#39;ye sahip bazı Amerikan hisseleri: Travelzoo %55283, Cellebrite %44830... (Aman Tanrım, bu ROE çok abartılı değil mi? Kesinlikle özel durumlar var.)## 2023 Hong Kong Hisse Senetleri ROE SıralamasıLehua Entertainment %1568, Lish Group %259, Shengbo Holdings %239...Sonuç olarak, ROE iyi bir gösterge, ama ona aşırı güvenmeyin. Daha yüksek olması her zaman daha iyi demek değildir; en iyisi %15-%25 aralığında, uzun vadede istikrarlı bir şekilde büyüyen şirketleri bulmaktır. Sonuçta yatırımda evrensel bir formül yoktur; önemli olan bağımsız düşünmek ve kendi kâr modeliyle oluşturmaktır.Son bir hatırlatma, piyasa her zaman değişir, veriler iyi olsa da geleceğin de iyi olacağı anlamına gelmez, tüm yumurtaları aynı sepete koymayın!