Amerikan enflasyon verileri analizi: CPI göstergesi ve piyasa etkisi analizi

2024 ABD CPI Verileri Yayın Takvimi

Amerikan CPI verisi, bir grup mal ve hizmetin fiyatlarının zaman içindeki değişimini ölçmek için kullanılan Amerikan Tüketici Fiyat Endeksi'nin kısaltmasıdır ve enflasyon veya deflasyon durumunu yansıtır.

CPI verilerinin genellikle PCE (Kişisel Tüketim Harcamaları) verilerinden önce açıklandığı ve PCE'nin ABD Merkez Bankası'nın kararları için ana referans göstergelerinden biri olması nedeniyle, ABD Merkez Bankası'nın politika ayarlamaları çeşitli varlık fiyatlarını doğrudan etkilediğinden, piyasa CPI verilerine ve bunların açıklanma zamanına özellikle dikkat etmektedir.

Amerika Birleşik Devletleri'nin CPI verileri genellikle her ayın ilk iş günü veya en yakın iş günü açıklanır, kesin zaman kış saati ile yaz saati arasında farklılık gösterir:

• Yaz saati uygulaması: GMT+8 saatinde akşam 20:30
• Kış saati: GMT+8 saat akşam 21:30

2024'te ABD CPI verilerinin açıklama takvimi (GMT+8 saati):

| Tarih | Saat | |----------|----------| | 11 Ocak | Akşam 21:30 | | 13 Şubat | Akşam 21:30 | | 12 Mart | Akşam 21:30 | | 10 Nisan | Akşam 20:30 | | 15 Mayıs | Akşam 20:30 | | 12 Haziran | Akşam 20:30 | | 11 Temmuz | Akşam 20:30 | | 14 Ağustos | Akşam 20:30 | | 11 Eylül | Akşam 20:30 | | 10 Ekim | Akşam 20:30 | | 13 Kasım | Akşam 21:30 | | 11 Aralık | Akşam 21:30 |

Enflasyon Göstergeleri Farklılıkları: CPI, Temel CPI ve PCE Karşılaştırması

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki enflasyon göstergeleri esas olarak CPI ve PCE olmak üzere iki ana seriye ayrılmaktadır. Her bir seri, aylık artış oranı, yıllık artış oranı ve temel ile temel olmayan olarak da ayrılmaktadır. Bu göstergelerin farklarını anlamak yatırımcılar için özellikle önemlidir.

CPI ile çekirdek CPI arasındaki fark

CPI ile çekirdek CPI arasındaki ana fark, gıda ve enerji fiyatlarının dahil edilip edilmediğidir:

• CPI (Tüketici Fiyat Endeksi): Gıda ve enerji fiyatları da dahil olmak üzere tüm tüketim kalemlerinin fiyat değişimlerini içerir.
• Temel CPI: Gıda ve enerji gibi fiyat dalgalanmalarının yüksek olduğu kalemleri hariç tutarak, diğer tüketim malları ve hizmetlerin fiyat istikrarını yansıtır.

CPI ile PCE arasındaki fark

CPI ve PCE, istatistiksel yöntemler açısından temel bir fark vardır:

• CPI: Ağırlıklı ortalama yöntemi kullanılarak hesaplanır, ağırlıklar nispeten sabittir.
• PCE: Zincir ağırlıklı ortalama yöntemini kullanarak hesaplanır ve tüketicilerin ikame davranışlarını yansıtabilir. Örneğin, petrol fiyatları büyük ölçüde yükseldiğinde, tüketiciler diğer enerji seçeneklerine yönelebilir, ham petrol tüketimini azaltarak petrol fiyatlarındaki artışın etkisini azaltabilirler. Bu ikame etkisi, PCE endeksinin dalgalanmasını azaltarak "zirve düzeltme" işlevi görmektedir.

Aylık artış oranı ve yıllık artış oranının anlamı

• Aylık Artış Oranı: Önceki aya göre fiyat değişim yüzdesi.
• Yıllık Artış Oranı: Geçen yılın aynı dönemi ile karşılaştırıldığında fiyat değişim yüzdesi, mevsimsel faktörleri hariç tutarak fiyat hareketi trendini daha istikrarlı bir şekilde yansıtır.

Yatırımcılar iki ana göstergeye odaklanmalıdır: CPI yıllık artış oranı ve PCE yıllık artış oranı.

• TÜFE Yıllık Artış Oranı: En erken açıklanan enflasyon göstergesi olarak, piyasa hassasiyeti yüksektir ve varlık fiyatlarında belirgin dalgalanmalara neden olabilir.
• PCE Yıllık Artış Oranı: Yayınlanma zamanı biraz geç olsa da, ABD Merkez Bankası'nın politika kararları için ana referans kaynağı olarak önemli bir anlam taşımaktadır.

CPI yıllık artış oranı ve PCE yıllık artış oranı genellikle değişim yönü açısından uyumlu kalır ve büyüklükleri de oldukça yakındır. Piyasa yatırımcıları genellikle daha erken yayınlanan CPI verilerine odaklanmayı tercih ederken, ABD Merkez Bankası daha geç yayınlanan ancak daha bilimsel yöntemlerle elde edilen PCE verilerine daha fazla önem vermektedir.

Amerika CPI verisinin bileşenleri

Amerika Birleşik Devletleri CPI endeksi, çeşitli tüketim kategorilerinden oluşmaktadır ve bu kategorilerin ağırlık dağılımı aşağıdaki gibidir:

• Konut (kira dahil): %30 ~ %40
• Gıda ve İçecek: %13 ~ %15
• Sağlık Sigortası: %7 ~ %9
• Enerji: %6 ~ %8
• Eğitim İletişimi: %6 ~ %7
• Taşımacılık hizmetleri: %5 ~ %6
• Yeni araç: %3 ~ %5
• Eğlence: %3 ~ %5
• Giyim ve Aksesuar: %2 ~ %3
• İkinci el araç: %2 ~ %3

Ağırlık dağılımından, konutla ilgili harcamaların en yüksek paya sahip olduğu, ardından gıda ve içeceklerin geldiği görülüyor; bu iki kalem de enflasyon eğilimini analiz etmek için önemli gözlem konularıdır.

2024'te ABD CPI'sini Etkileyen Ana Faktörler

Şu anda ABD'nin CPI değişimini etkileyen başlıca iki faktör var: ABD seçimleri ve Fed'in faiz indirim politikası.

Faktör 1: ABD seçimlerinin etkisi

2024'te ABD'de başkanlık seçimi yapılacak ve seçim sonuçları Kasım'da açıklanacak. Seçim sürecinde, siyasi parti adayları genellikle yüksek taahhütlerde bulunurlar. Mevcut uluslararası ortamda, ABD başkan adayları iç ekonomik çelişkileri dışsal faktörlere atfedeceklerdir, bu da jeopolitik gerginliğin artmasına neden olabilir ve aynı zamanda küreselleşmenin gerileme sürecinin hızlanmasını teşvik edebilir. Bu faktörler, fiyatların aşağı yönlü eğilimlerini engelleyebilir.

Faktör İki: Fed'in faiz indirme temposu

CME Group'un verilerine göre, piyasa 2024'te ABD Merkez Bankası'nın 6 kez (toplam 150 baz puan) faiz indirimi yapma olasılığını en yüksek olarak bekliyor. Bu, piyasanın genel olarak ABD enflasyon oranının 2024'te sürekli olarak düşeceğini ve Merkez Bankası'na faiz indirimleri için alan yaratacağını düşündüğünü yansıtıyor. Merkez Bankası'nın faiz indirim hızı ve büyüklüğü, piyasanın enflasyon beklentilerini doğrudan etkileyecektir.

Son veriler, 2025 Ağustos'unda ABD enflasyon oranının %2,9 olduğunu, Temmuz'a göre 0,2 puan arttığını gösteriyor ve enflasyon baskısının hala var olduğunu ortaya koyuyor. Tüketici fiyat endeksi bir önceki aya göre %0,4 artış gösterdi ve ekonomistlerin beklediği %0,3'ten daha yüksek. Bu veri, piyasaların Fed'in sonraki politikalarına yönelik beklentilerini etkileyecek.

Yatırımcılar dijital varlık ticareti yaparken, ABD enflasyon verilerinin değişim trendlerini yakından takip etmelidir, çünkü bu, Federal Rezerv'in para politikası yönü ile doğrudan ilişkilidir ve dolayısıyla küresel finansal piyasalardaki, kripto para piyasası da dahil olmak üzere, fon akışını ve varlık değerlemelerini etkiler.