Ticarete Kaldıraç Etkisi: İki Uçlu Bir Araç

Ticarette kaldıraç nedir?

Ticarette kaldıraç etkisi esasen daha az sermaye ile çok daha büyük bir pozisyon kontrol etmeye olanak tanıyan bir borç anlamına gelir. Bu kavram, Arşimet'in ilkesinden ilham alır: "Bana bir destek noktası verin, dünyayı kaldıracağım". Finansal piyasalarda kaldıraç etkisinin gücü gerçekten etkileyicidir. Örneğin, 10.000 € kişisel sermaye ve 10:1 kaldıraç ile 100.000 € değerinde bir pozisyon kontrol edebilirsiniz.

Tüccarlar genellikle birden fazla kaldıraç aracı kullanır:

• Marjinal hisse alımı : daha fazla hisse almak için bir aracıdan fon borç almak
• Türev ürünlerin kullanımı: vadeli işlemler, opsiyonlar veya CFD'ler gibi, doğal olarak kaldıraç etkisi içerir.

Şirketler, bireylerin bir gayrimenkulü borçla satın alması gibi, borç finansmanı aracılığıyla kaldıraç etkisinden de yararlanmaktadır.

Robert Kiyosaki, Zengin Baba, Yoksul Baba kitabının yazarı, borcun mutlaka negatif bir yükümlülük olmadığını vurguluyor. Eğer bir yatırımcı, bir gayrimenkul kredisi kullanarak bu miktarı akıllıca yeniden yatırır ve bu mülkten kira geliri elde ederse, bu gerçekten bir yükümlülük mü yoksa bir varlık mı?

Kaldıraç etkisinin gerçek sihri, sermayenin sürekli bir likidite akışı yaratmak için kullanılmasında yatmaktadır.

Kaldıraç etkisinin temel prensipleri

Kaldıraçtan bahsederken, birbirine bağlı ancak farklı iki kavramı ayırt etmek önemlidir: kaldıraç kendisi ve teminat.

Kaldıraç, izin verilen borçlanmaya karşılık gelirken, marj, yatırımcının pozisyonunu sürdürmek için yatırması gereken sermayeyi temsil eder.

İşte bir borsa endeksi üzerine vadeli işlem sözleşmelerini kullanarak kaldıraç etkisinin nasıl çalıştığını daha iyi anlamak için somut bir örnek:

Diyelim ki bir endeks vadeli işlem sözleşmesinin son kapanış fiyatı 13000 puan ve her puanın değeri 200 €. Bu durumda bir sözleşmenin toplam değeri şudur:

13000 puan × 200 €/puan = 2 600 000 €

Bu, bir vadeli işlem sözleşmesi satın almanın 2,6 milyon euro değerinde bir yatırıma eşdeğer olduğu anlamına geliyor.

Vadeli işlem ticaretinde, 2,6 milyon euro'nun tamamını ödemeniz gerekmez, yalnızca teminat şeklinde bir kısmını ödemeniz gerekir. Gerekli teminat 136.000 € ise, kaldıraç oranınız şöyledir:

Toplam değer ÷ Marj = 2 600 000 € ÷ 136 000 € ≈ 19,11

Yani yaklaşık 19:1 kaldıraç kullanıyorsunuz ve yalnızca 136.000 € sermaye ile 2,6 milyon Euro değerinde varlık kontrol ediyorsunuz.

Kaldıraç etkisinin getiri ve riskleri:

Senaryo 1: Eğer endeks %5 artarsa, kazancınız: (13 650 - 13 000) × 200 €/puan = 130 000 €

• 136 000 €'lik bir başlangıç sermayesiyle, 130 000 € kâr elde ediyorsunuz, bu da yaklaşık %96'lık bir getiri demektir!

Senaryo 2: Eğer endeks %5 düşerse, kaybınız şu olacak: (13 000 - 12 350) × 200 €/puan = 130 000 €

• Başlangıç sermayenizin neredeyse tamamını kaybediyorsunuz.

Bu örnek, kaldıraç ne kadar yüksekse, potansiyel kazançların ve kayıpların o kadar artırıldığını açıkça göstermektedir. Bu nedenle, kaldıraç etkisini azaltmak ve böylece riskleri sınırlamak için daha fazla teminat yatırılması önerilmektedir. Zarar durdurma emirlerinin kurulması da kayıpların boyutunu kontrol etmek için kritik öneme sahiptir.

Kaldıraçlı ticaretin riskleri

Kaldıraçlı işlem yüksek riskler taşır, özellikle piyasalardaki büyük dalgalanmalar sırasında. En korkulan senaryo zorunlu tasfiye senaryosudur. Eğer bir yatırımcı gerekli fonları hızla toparlayamazsa, aracılar kendi zararlarını önlemek için kayıplı pozisyonun zorunlu tasfiyesini gerçekleştireceklerdir ki buna "tasfiye" veya "marj çağrısı" denir.

Birçok genç trader kaldıraçla ilgileniyor, "eğer kazanırsam, büyük kazanırım ve eğer kaybedersem, geri ödeme yapmam" diye düşünüyor. Ne yazık ki, piyasalar acımasızdır.

İşte bir tasfiye örneği: Kripto para vadeli işlem ticaretinde uzmanlaşmış Koreli bir YouTuber olan Satto, 2022 yılında Bitcoin'in yükselmesi için 25:1 kaldıraçla bahis oynarken canlı olarak tasfiye oldu. Birkaç saat içinde 10 milyon dolardan fazla kaybetti. Bitcoin başına 41.666 $ seviyesinde uzun pozisyon açmıştı, ancak fiyat daha sonra 40.000 $'ın altına düştü. Kaldıraç ile pozisyonunu artırdı, bu da yeni bir tasfiyeye yol açtı.

Bu hikaye, hangi varlığın işlem gördüğüne bakılmaksızın, kontrol edilemeyen aşırı kaldıraç kullanımı ve olgunlaşmamış ticaret stratejilerinin ölümcül olabileceğini hatırlatıyor.

Tüccarların piyasa dalgalanmalarına karşı tam olarak hazırlıklı olmaları, aşırı kaldıraç ve aşırı güveni önlemeleri ve kayıpları kontrol etmek için zarar durdurma noktaları belirlemeleri gerekmektedir.

Kaldıraç etkisinin avantajları ve dezavantajları

Kaldıraçlı işlemin avantajları

• Sermaye kullanımının optimizasyonu: Kaldıraç, küçük yatırımcıların daha az sermaye ile daha büyük işlemler yapmalarını sağlayarak işlem maliyetlerini önemli ölçüde azaltır ve sermaye verimliliğini artırır.

• Karların artırılması : Kaldıraç olmadan, ürünün değeri kadar bir sermaye ile işlem yaparsınız. Kaldıraç ile, başlangıç sermayenizin 10 veya hatta 100 katı kadar işlem yapabilir, başarılı olduğunuzda kazançlarınızı orantılı olarak artırabilirsiniz.

Kaldıraçlı ticaretin dezavantajları

• Risklerin önemli artışı: Kaldıraç etkisi ne kadar büyükse, pozisyonunuzun hesabınıza oranı o kadar yüksektir. Pozisyon eşit olduğunda, kaldıraç oranı ne kadar yüksekse, tasfiye riski o kadar büyüktür.

• Kayıpların Amplifikasyonu : Olumsuz bir hareket durumunda, kaldıraç aynı zamanda kayıpları da artırır. Bu nedenle, kaldıraçlı ticaret yaparken risk yönetiminin titiz bir şekilde yapılması ve stop-loss kullanımı hayati önem taşır.

Kaldıraçlı ticaret araçları

Kaldıraçlı ticaret araçları, yatırımcıların nispeten mütevazı bir sermaye ile daha büyük bir piyasa değerini kontrol etmelerine olanak tanır.

Bu araçlar esas olarak vadeli işlemler, opsiyonlar, kaldıraçlı ETF'ler ve CFD'leri içermektedir (Fark Sözleşmeleri). Borsa üzerinde marj ticareti de kaldıraçlı bir ticaret biçimidir.

Bu dört ana kaldıraç aracını detaylı olarak inceleyelim.

1. Vadeli işlemler

Futures (Futures), belirli bir gelecekteki tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan bir varlığı satın almak veya satmak için iki taraf arasında yapılan bir taahhüttür. İşlemler, standartlaştırılmış sözleşmeler ile vadeli işlemler piyasalarında merkezileştirilmiştir. Birçok uluslararası şirket, vadeli işlemleri riskten korunma araçları olarak kullanmaktadır. Temel varlıklar dövizler, emtialar, hisse senedi endeksleri vb. olabilir. Örneğin, yaygın olarak bulunur:

• Metaller (altın, gümüş, alüminyum)
• Borsa endeksleri (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng)
• Tarım ürünleri (buğday, soya, pamuk)
• Enerji (petrol, doğal gaz, ham petrol, kömür)

Vadeli işlemler, dayanak varlığı, fiyatı ve vade tarihini belirler. Vade tarihinden önce, traderlar pozisyonlarını kapatmayı veya ertelemeyi seçebilirler. Ödeme tarihine geldiğinde, sözleşmenin mevcut değerine bakılmaksızın, ödeme "spot piyasa fiyatı" üzerinden yapılır. Bu, spot piyasada önemli dalgalanmalar olması durumunda, vadeli işlem traderlarının öngörülemeyen ödeme fiyatlarıyla karşılaşabileceği anlamına gelir.

2. Seçenekler

Opsiyonlar, ayrıca "opsiyon sözleşmeleri" olarak da bilinir, yatırımcıya gelecekte belirli bir fiyattan bir varlığı alma veya satma hakkı veren sertifikalardır. Göreceli olarak basit olan vadeli işlemlerden farklı olarak ( yükseliş beklemek için uzun pozisyon, düşüş beklemek için kısa pozisyon ), opsiyonlar kullanım fiyatı, sözleşme çarpanı gibi daha karmaşık kavramları içerir ve getiri oranı ile opsiyon verilerinin analizini anlamayı gerektirir.

3. Kaldıraçlı ETF'ler

ETF pazarında sıkça "kaldıraçlı ETF", "çift kaldıraç ETF'si" veya "basit ters kaldıraç ETF'si" gibi terimlerle karşılaşılır. Bu ürünler, hepsi kaldıraçlı işlem gören fonlardır.

Kaldıraçlı ETF'ler, daha agresif yatırımcılar için uygundur. Ancak, bu ETF'lerin belirgin piyasa trendlerinde iyi performans gösterdiğini, ancak yatay veya dalgalı piyasalarda kötü performans gösterdiğini anlamak önemlidir. Bu nedenle, kullanımları esasen kısa vadeli stratejilere uygundur.

Ayrıca, kaldıraçlı ETF'ler genellikle yüksek işlem maliyetleri ile eleştirilmektedir; bunlar genellikle vadeli işlem sözleşmelerinin 10 ila 15 katı kadardır. Doğrudan vadeli işlem sözleşmeleri almak daha ekonomik olabilir. Yine de, bazı yatırımcılar kullanım kolaylığını tercih eder; bu durumda yukarıda belirtilen özellikleri dikkate almak önemlidir.

4. Fark Sözleşmeleri (CFD)

Fark Sözleşmeleri (Contract For Difference, CFD) şu anda uluslararası aracılık platformlarında en yaygın işlem şeklidir. Trader'ların, alt varlığı elinde bulundurmadan veya karmaşık menkul kıymet ödünç alma mekanizmalarına başvurmadan kolayca iki yönlü (uzun veya kısa) işlemler gerçekleştirmelerini sağlar. Vadeli işlem sözleşmelerinin aksine, vade tarihi yoktur, bu da pozisyonların taşınmasını yönetme gereğini ortadan kaldırır. CFD'ler standartlaşmamış sözleşmeler olup merkezi borsalarda işlem görmezler. İşlem koşulları platformlara göre değişiklik gösterebilir, bu da daha fazla ürün çeşitliliği ve sözleşme spesifikasyonlarında daha fazla esneklik sunar.

CFD'ler, marj sistemi sayesinde, hisse senetleri, değerli metaller, emtialar, endeksler, dövizler ve kripto paralar gibi çeşitli küresel varlıkların ticaretini yapmayı sağlar.

Örneğin, bir Amazon hissesi 113,19 $ ise, bir işlem platformunda 20:1 kaldıraç seçerek, bir Amazon hissesi ticareti yapmak için yalnızca 5,66 $ ihtiyacınız olur.

Seçilen kaldıraç aracı ne olursa olsun, kaldıraç kullanımı fon borçlanmasını gerektirir ve tüccarların likidasyon riski konusunda dikkatli olmaları ve yeterli fon bulundurmaları gerekir. İster 1:1 ister 20:1 kaldıraç seçsinler, fiyat belirli seviyelere ulaştığında otomatik olarak pozisyonlarını kapatmak için önceden stop-loss ve take-profit ayarlamalıdırlar, böylece karlarını güvence altına alır veya zararlarını sınırlamış olurlar.

Kaldıraçlı Ticaret için Pratik Stratejiler

Kaldıraçla başarılı olmak için deneyimli traderlar birkaç somut yaklaşım önermektedir:

Uyarlanmış pozisyon yönetimi

• Mütevazı pozisyonlarla başlamak (1-2% sermayeden işlem başına )
• Kullanılan kaldıraç etkisine göre pozisyon boyutlarını ayarlayın
• 10:1 kaldıraç için pozisyon boyutunu sermayenin %0,1-0,2'sine indirin

Dinamik stop-loss tekniği

• Giriş fiyatının %1-2'sinde başlangıç stop-loss'u yerleştirin
• Piyasa volatilitesine göre zararı durdurmayı ayarlayın
• Olumlu hareketler sırasında kârları güvence altına almak için hareketli durdurma kullanın

Stratejik çeşitlendirme

• Toplam sermayenin %5'inden fazlasını kaldıraçlı pozisyonlara asla yoğunlaştırmayın.
• Korelasyon riskini minimize etmek için varlık sınıflarını çeşitlendirin
• Kısa ve orta vadeli pozisyonları birleştirerek riski dengelemek

Sistematik Ön Analiz

• Büyük bir kaldıraç kullanmadan önce piyasanın likiditesini kontrol edin
• Tarihsel volatiliteyi değerlendirerek uygun kaldıraç etkisini ayarlayın
• Durdurma noktaları yerleştirmek için ana destek/direnç seviyelerini belirleyin

Bu pratik stratejiler, riskli bir aracın kaldıraç etkisini kontrollü bir sermaye optimizasyon aracı haline dönüştürmeyi sağlar.

Sonuç

Robert Kiyosaki'ye göre, kaldıraç etkisinin ölçülü kullanımı, getiriyi artırmak için mükemmel bir yöntem olabilir, ancak asıl önemli olan, borç alınan fonların akıllıca kullanılmasıdır. Kaldıraç kullanmaya başladığınızda, riskler ve getiriler her ikisi de artar, özellikle de kaldıraç etkisi çok volatil ürünlere uygulandığında, bu da hızlı bir likidasyona yol açabilir.

Kaldıraç kullanırken her zaman düşük bir oranla başlayın ve stop-loss'un önemini asla unutmayın.

Kaldıraç yüksek riskler içerir, ancak bu onun doğası gereği olumsuz olduğu anlamına gelmez. Eğer kaldıraç, riskleri kontrol altında tutarken getiri artırmak için kullanılıyorsa, neden bundan vazgeçelim?