Gümüş fiyatlarının gelecekteki eğilim analizi: 2025 yılı altın piyasası beklentileri

Altın Pazarının Temel Analizi ve Ticaret Stratejileri Güncelleme zamanı: 5 Ekim 2025 02:40 Yazı: Gate Araştırma Ekibi Onay: Sarah Chen

Son dönemde Amerika Birleşik Devletleri Merkez Bankası en son faiz kararını açıkladı, Eylül ayında faiz oranlarını 25 baz puan düşürdü, o gün altın fiyatı %0.83 düştü. Bu tür piyasa değişiklikleri karşısında, yatırımcılar altının gelecekteki fiyat hareketlerine odaklanıyor.

2025'ten itibaren, altın fiyatları sürekli olarak yükseldi ve tarihi zirveleri birçok kez aştı, bu da büyük kuruluşların altın hedef fiyatlarını yükseltmesine neden oldu. Eylül ayında ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine dair haberler açıklandıktan sonra, altın fiyatı önce yükseldi, sonra düştü. Bu piyasa koşullarında, birçok yatırımcı kafa karışıklığına düştü: Şimdi girmek için artık çok mu geç? Düşüşte ekleme yapmalı mı? Elinde bulundurduğu altını karla kapatmalı mı?

Her ne şekilde işlem yapmayı planlarsanız planlayın, anahtar son dönemde altın piyasası fiyatlarındaki dalgalanmaların temel nedenlerini anlamaktır. Bunu kavradığınızda, altın fiyatı gelecekte nasıl dalgalanırsa dalgalansın, sakin bir şekilde karşılayabilirsiniz. Şimdi, mevcut altın fiyatlarıyla ilgili herkesin merak ettiği soruları tek tek yanıtlayacağız:

1. Altın fiyatlarındaki dalgalanmaların temel nedeni: Neden altın aniden yükseldi?
2. FED toplantısından sonra altın fiyatları neden düştü?
3. Gelecekte altın fiyatlarının gidişatı nasıl olacak, devamlı bir artış gösterir mi?
4. Şimdi girmek için çok mu geç?

Altın XAU/USD neden büyük ölçüde yükseldi?

ABD Merkez Bankası toplantısı öncesinde, altın fiyatları sürekli olarak yükseldi ve 3600 dolarlık tarihi zirveyi güçlü bir şekilde aştı. 2024-2025 yıllarında altın fiyatlarının artışı, son 30 yılın en yüksek seviyesine ulaşarak 2007'deki %31 ve 2010'daki %29'u geride bıraktı.

Altın fiyatlarının güçlü bir şekilde yükselmesinin başlıca nedeni nedir?

Son dönemde altın fiyatlarındaki sürekli artışın başlıca itici gücü, piyasanın ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine yönelik beklentilerinin artmasıdır. ABD tarafından açıklanan birçok ekonomik gösterge, ülkenin şu anda işgücü piyasasında zayıflık, ekonomik aşağı yönlü baskı gibi bir dizi zorlukla karşı karşıya olduğunu göstermektedir. Bu durumda, büyük miktarda sermaye, değer koruma amacıyla altın gibi güvenli varlıklara yönelmeye başlamıştır.

Bu nedenle, piyasa "Fed'in faiz indirimine gideceği" beklentisini büyük ölçüde yansıttı ve bu, o dönemde sürekli artan altın fiyatlarında görüldü.

Neden Fed toplantısından sonra altın fiyatları yükselmedi, aksine düştü?

"Merkez Bankası'nın faiz indirme" haberleri toplantı öncesinde piyasa tarafından sindirilmiş olduğundan, bu 25 baz puanlık indirim tamamen beklenen bir durumdu ve piyasa şaşırmadı. Aynı zamanda, Powell toplantıda bu indirimi "risk yönetimi tarzı bir indirim" olarak tanımladı ve gelecekte sürekli bir faiz indirme döngüsüne girileceğini açıkça belirtmedi. Bu durum piyasa tarafından biraz hayal kırıklığıyla karşılandı, bazı iyimser duyguları zayıflattı ve yatırımcıları gelecekteki faiz indirim adımları konusunda temkinli olmaya yönlendirdi, bu da altın fiyatlarının yükseldikten sonra düşmesine neden oldu.

Küçük ipucu: Neden ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimleri son zamanlarda altın fiyatlarındaki dalgalanmalar için bu kadar önemli?

Altın piyasasında sadece altın değil, aynı zamanda yatırımcıların altının gelecekteki fiyatına dair beklentileri de işlem görmektedir. Bu beklentinin "en temel itici faktörü" ise piyasanın gelecekteki reel faiz oranlarının seyri hakkındaki değerlendirmesidir; bu da altın fiyatlarının yükselip alçalmasında en kritik faktörlerden biridir.

• Piyasa, gerçek faiz oranlarının düştüğünü değerlendirirse, altın fiyatları yükselir.
• Piyasa gerçek faiz oranlarının arttığını değerlendiriyorsa, altın fiyatı düşer.

Tarihsel altın fiyatlarını gözlemleyerek, altın fiyatlarının genellikle reel faiz oranlarıyla belirgin bir ters ilişki içinde olduğunu görebiliriz. Reel faiz oranı, nominal faiz oranından enflasyon oranı çıkarıldığında elde edilir. ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim politikası nominal faiz oranını büyük ölçüde etkilemektedir, bu nedenle son zamanlarda altın fiyatlarındaki dalgalanmalar, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimine dair piyasa beklentilerinin değişimi ve nihai açıklanan faiz kararının sonuçlarıyla neredeyse paralel bir şekilde gerçekleşmektedir.

Nominal faiz oranı - Enflasyon oranı = Gerçek faiz oranı

Altın fiyatlarını artıran başka hangi faktörler var?

Bunun yanı sıra, uzun vadede altın fiyatlarının sürekli artışını destekleyen çok önemli bir faktör daha var: Son iki yılda dünya genelindeki büyük merkez bankaları altın rezervlerini artırmaya devam ediyor, özellikle de Çin Merkez Bankası 2022 yılı Mart ayından itibaren hızlı bir şekilde altın alımına geçti.

Dünya Altın Konseyi'nin istatistiklerine göre, 2025 yılının ilk yarısında, dünya merkez bankalarının altın net alım toplamı 123 ton oldu, sadece Haziran ayında dünya resmi altın rezervlerinin net artışı 22 ton olarak gerçekleşti. Konseyin Haziran ayında yayınladığı 2025 Merkez Bankası Altın Rezervleri Araştırma Raporu, katılımcı merkez bankalarının %73'ünün önümüzdeki beş yıl içinde doların dünya rezervleri içindeki payının makul veya önemli ölçüde azalacağını düşündüğünü gösteriyor. Aynı dönemde, euro, yuan gibi diğer para birimlerinin ve altının varlık dağılımındaki payı artacaktır.

Ülkelerin merkez bankalarının dolar varlıklarına olan bağımlılıklarını azaltma çabaları nedeniyle, merkez bankalarının alımları da altın fiyatlarını artıran nedenlerden biridir.

Elbette, yukarıda belirtilen önemli faktörlerin yanı sıra, son zamanlarda altının büyük yükselişi de aşağıdaki unsurlarla ayrılmaz bir şekilde bağlantılıdır:

• Amerika Birleşik Devletleri başkanının ticaret politikası belirsizliği artırdı.
• Küresel ekonomik büyüme yavaşlıyor, enflasyon baskısı devam ediyor.
• Dolar'a olan güven azaldı
• Jeopolitik risk endişeleri

Amerika Birleşik Devletleri Başkanı'nın göreve başlamasından sonra uygulanan bir dizi "gümrük politikası", 2025'te altın fiyatlarının yükseliş dalgasını doğrudan tetikledi. Ayrıca, New York Ticaret Borsası'nda işlem gören ana metal ithalatlarına gümrük vergisi uygulanma olasılığı, piyasayı büyük ölçüde sarstı ve kısa vadede nakit ve vadeli fiyatlar arasındaki normal fiyat farkı ilişkisini bozdu.

Altın, yenilikçi zirveye ulaştıktan sonra gelen sürekli medya raporları ve sosyal medyadaki duygusal etkileşim, kısa vadeli büyük miktarda paranın maliyetleri dikkate almadan altın pazarına akmasına neden oldu ve bu da toplantı öncesinde altının sürekli bir şekilde fırlamasına yol açtı.

Gelecek Altın Fiyatı Trendleri Uzman Kuruluş Tahminleri

Son zamanlarda altın fiyatlarında dalgalanmalar yaşanmasına rağmen, birçok kuruluş gelecekteki uzun vadeli eğilim hakkında hâlâ iyimser bir tutum sergiliyor.

Ünlü bir yatırım bankası, altın için yıl sonu hedef fiyatını ons başına 3500 dolardan 3800 dolara, 2026 yılı ortası hedef fiyatını ise 3700 dolardan 3900 dolara yükseltti.

Başka bir uluslararası yatırım bankası, altın için yıl sonu 3700 dolar/ons ve 2026 ortası 4000 dolar/ons hedef fiyatını korudu.

Büyük bir finansal hizmetler şirketi, bu yıl altın fiyatlarının hala %5'lik bir artış potansiyeline sahip olduğunu, yıl sonunda 3800 dolar/ons'u geçmesini, gelecek yılın ilk çeyreğinde ise 4000 dolar/ons'u aşmasını bekliyor.

Birçok tanınmış mücevher markasının bildirdiğine göre, 3 Eylül 2025'te Çin anakarasında altın takı fiyatları 1050 yuan/gramı geçerek tarihsel bir zirveye ulaştı.

Yukarıda belirtilen kuruluşların tahminlerine göre, altının genel yükseliş trendinin 2026 yılına kadar devam etmesi bekleniyor. Yatırımcılar, mevcut duruma göre uygun alım fırsatlarını arayabilir.

Bireysel yatırımcı olarak, şimdi altın almak mümkün mü?

Bu altın yükselişinin mantığını anladıktan sonra, gelecekteki duruma dair genel bir yargıya ulaşabileceğinizi düşünüyorum. Şu anda altın piyasası henüz sona ermedi, ister orta-uzun vadeli ister kısa vadeli yatırım yapmayı planlıyor olun, hala fırsatlar mevcut. Ancak, lütfen körü körüne akım takip etmekten kaçının. Özellikle yeni yatırımcılar, dalgalanmaların yüksek olduğu dönemlerde körü körüne zirvelere yönelmekte, yüksekten alıp düşükten satmakta ve birkaç kez tekrarladıktan sonra büyük kayıplar yaşamaktadır. Aşağıda bazı kişisel yatırım deneyimlerimi paylaşmak istiyorum.

Aşağıdaki içerik yalnızca kişisel bir paylaşım olup, yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.

Eğer belli bir deneyime sahip bir kısa vadeli trader iseniz, şu anda kısa vadeli işlemler için iyi bir zaman. Piyasa likiditesi yeterince yüksek, kısa vadeli yükseliş ve düşüş yönleri görece kolay bir şekilde belirleniyor, özellikle büyük dalgalanmalar sırasında, alım satım gücü belirgin şekilde ortada, kar fırsatları daha fazla. Eğer piyasayı tanıyorsanız, fırsatları yakalamak oldukça kolay.

Ancak eğer yeniseniz ve son zamanlardaki dalgalanma fırsatlarını değerlendirmek istiyorsanız, lütfen unutmayın: Öncelikle küçük miktarlarla deneme yapın, asla körü körüne yatırım yapmayın, dengenizin bozulması kolayca kayıplara yol açabilir. Ekonomik takvimi kullanmayı öğrenmek, Amerikan ekonomik verilerini zamanında takip etmenize ve ticaret kararlarınızı desteklemenize yardımcı olabilir.

Eğer fiziksel altın satın almayı uzun vadeli düşünüyorsanız, şu anda girmeyi düşündüğünüzde büyük dalgalanmalara karşı psikolojik olarak hazırlıklı olmalısınız. Uzun vadede yükseliş bekleniyor olsa da, aradaki sert dalgalanmalara dayanıp dayanamayacağınızı önceden düşünmeniz gerekiyor.

Eğer yatırım portföyünüze altın eklemek istiyorsanız, elbette bunu yapabilirsiniz, ancak altının volatilitesinin hisse senetlerinden daha düşük olmadığını unutmayın; tüm varlıklarınızı buna yatırmak akıllıca bir hareket değildir. Dağıtılmış bir yatırım yapmanız daha güvenli olacaktır.

Herkese hatırlatmam gereken birkaç nokta var:

• Altın fiyatları hisse senetleri kadar dalgalıdır, altının yıllık ortalama dalgalanma oranı %19.4, S&P 500'ün yıllık ortalama dalgalanma oranı %14.7;
• Altının döngüsü çok uzundur, 10 yıldan fazla bir perspektiften bakıldığında değerini koruyabilir, ancak bu on yıl içinde iki katına çıkabilir veya yarı yarıya düşebilir;
• Fiziksel altın ticaretinin maliyeti genellikle %5 - %20 arasında yüksektir;
• Aşırı merkezileştirilmiş yatırımlardan kaçınılması önerilir, risklerin dağıtılması önemlidir.