Altın Pazarının Gelecek Tahminleri: 2025 Yılı Altın Fiyat Analizi ve Yatırım Stratejileri

Altın fiyatındaki yükselişi anlamak için temel faktörler

Federal Reserve (FRB), en son faiz kararını açıkladı ve Eylül ayında %0.25'lik bir faiz indirimi gerçekleştirdi, altın fiyatı %0.83 düşerek işlem gününü kapattı. 2025 yılında altın fiyatları nasıl seyredecek?

2025'te altın fiyatı rekor bir yükseliş göstermeye devam ederek, tarihi zirveleri defalarca güncelledi. Önde gelen finansal kurumlar ardı ardına altın fiyatı hedeflerini yukarı yönlü revize etti. Eylül ayında FED'in faiz indirimine ilişkin açıklamasının ardından altın fiyatı bir süre yükselse de, sonrasında %0.83 düştü ve günü kapattı.

Birçok yatırımcı "Şimdi bile girmeli miyim?", "Fiyat düştüğünde ek alım yapmalı mıyım?", "Kar almalı mıyım?" gibi sorularla karşı karşıya.

Sonraki adımları düşünmeden önce, son altın fiyatı dalgalanmalarının temel nedenlerini anlamak önemlidir. Bu, gelecekteki fiyat dalgalanmalarına da soğukkanlı bir şekilde yanıt verebilmenizi sağlayacaktır. Aşağıda, altın piyasasıyla ilgili ana soruları açıklayacağız:

• Altın fiyatındaki yükselişin temel nedenleri: Neden altın fiyatı ani bir artış gösterdi
• FOMC toplantısından sonra altın fiyatları neden düştü
• Gelecekte altın fiyatı nasıl değişecek
• Şimdi katılmak çok mu geç?

Altın fiyatlarındaki ani yükselişin analizi ve arka planı

2024-2025 yılı altın fiyatı yükseliş oranı son 30 yılın en yüksek seviyesine ulaşıyor ve 2007'deki %31 veya 2010'daki %29'u aşıyor.

Altın fiyatındaki yükselişin başlıca nedeni nedir?

Son zamanlardaki altın fiyatlarındaki yükselişin temel nedeni, Fed'in faiz indirimi beklentilerinin artmasıdır. ABD'nin ekonomik göstergeleri, işgücü piyasasındaki zayıflık ve ekonomik durgunluk baskısının artması gibi çeşitli sorunları göstermektedir ve bu durum altında birçok fon, güvenli varlık olan altına akıyor ve korunma talep ediyor.

Piyasa, Fed'in faiz indirimini fiyatlayarak bunun altın fiyatlarının sürekli yükselişine yansıdığını gösterdi.

FOMC toplantısından sonra neden altın fiyatları düştü?

FRB'nin faiz indirimine gideceği bilgisi, toplantı öncesinde zaten piyasaya yansıtıldığı için, %0.25'lik faiz indirimi beklenildiği gibi gerçekleşti ve piyasa özellikle şaşırmadı. Ayrıca, Powell başkan bu faiz indirimini "risk yönetimi odaklı faiz indirimleri" olarak konumlandırdı ve gelecekte devam eden bir faiz indirim döngüsüne gireceğini net bir şekilde belirtmediği için, piyasanın iyimser bakışı bir miktar soğudu ve altın fiyatı yükselişin ardından düştü.

Altın fiyatındaki dalgalanmaların önemli noktaları

Altın piyasasında sadece altın değil, aynı zamanda yatırımcıların gelecekteki fiyat tahminleri de işlem görmektedir. Bu tahminleri temelde hareket ettiren şey, pazarın reel faiz oranı beklentileridir. Bu, altın fiyatlarındaki dalgalanmanın en temel faktörlerinden biridir.

• Piyasa reel faiz oranlarının düşmesini öngörüyor → Altın fiyatı yükseliş
• Piyasa reel faiz oranlarının yükselişini öngörüyor → Altın fiyatları düşüyor

Tarihsel olarak, altın fiyatları ile reel faiz oranları arasında belirgin bir negatif korelasyon bulunmaktadır. Reel faiz oranı, nominal faiz oranından enflasyon oranının çıkarılmasıyla elde edilir. FED'in faiz politikası nominal faiz oranlarını büyük ölçüde etkilediğinden, son dönemlerdeki altın fiyatı dalgalanmaları piyasanın FED'in faiz indirim tahminleri ve sonrasındaki faiz kararlarıyla yakından ilişkilidir.

Gerçek faiz oranı = Nominal faiz oranı - Enflasyon oranı

Altın fiyatındaki yükselişi destekleyen ek faktör

Uzun vadede altın fiyatlarının sürekli yükselişini destekleyen bir diğer önemli faktör vardır: Dünya merkez bankalarının altın rezervlerini artırmasıdır. Özellikle Çin Merkez Bankası, 2022 yılının Mart ayından itibaren altın rezervlerini hızla artırmaktadır.

Dünya Altın Konseyi'nin verilerine göre, 2025'in ilk yarısında dünya merkez bankalarının net altın alım miktarı 123 tona ulaşacak ve sadece Haziran ayında dünya genelindeki kamu altın rezervleri 22 ton artış gösterdi. 2025 Haziran ayında yayımlanan Merkez Bankası Altın Rezervi Araştırma Raporu'na göre, yanıt veren merkez bankalarının %73'ü önümüzdeki 5 yıl içinde ABD Doları'nın dünya rezervleri içindeki payının orta veya büyük ölçüde azalacağını öngörüyor. Aynı dönemde Euro, Yuan gibi diğer para birimlerinin ve altın varlıklarının payının artacağı belirtiliyor.

Her ülke merkez bankasının dolar varlıklarına olan yoğunluğu dağıtmayı amaçlaması, altın fiyatlarının sürekli olarak yükselmesinin nedenlerinden biridir.

Tabii ki, bu zamana kadar altın fiyatlarındaki ani yükselişin başka sebepleri de var:

• Trump yönetimi altında gümrük politikalarının yarattığı belirsizliklerin artması
• Küresel ekonomik büyümenin yavaşlaması ve enflasyon baskılarının devam etmesi
• Dolar'a olan güvenin azalması
• Coğrafi politik risklere yönelik endişe

Trump yönetiminin "gümrük politikası", 2025'teki altın fiyatlarındaki yükselişi doğrudan tetikleyen kıvılcım oldu. Ayrıca, New York Ticaret Borsası'nda işlem gören başlıca metal ithalatına gümrük vergisi uygulanma olasılığı artarak piyasanın büyük ölçüde karışmasına ve kısa vadede spot fiyat ile vadeli fiyat arasındaki normal fiyat farkı ilişkisinin bozulmasına neden oldu.

Buna ek olarak, altın fiyatlarının en yüksek seviyelerinin güncellenmesiyle ilgili sürekli medya raporları ve sosyal medyadaki duyguların karşılıklı olarak artması, kısa vadeli sermayenin plansız bir şekilde altın piyasasına akışını tetikleyerek, FOMC toplantısı öncesinde sürekli bir altın fiyatı yükselişi yarattı.

Altın Fiyatlarının Gelecek Tahmini: Önemli Kuruluşların Görüşleri

Son zamanlardaki altın fiyatlarındaki dalgalanmalara rağmen, uzun vadeli fiyat beklentileri konusunda birçok finans kurumu iyimser bir bakış açısını sürdürüyor.

UBS altın fiyat hedefini 2025 yılı sonuna kadar ons başına 3800 dolar, 2026 yılı ortasında ise 3900 dolara yükseltti (önceki tahmin: 2025 yılı sonu 3500 dolar, 2026 yılı ortası 3700 dolar).

Goldman Sachs, 2025 yılının sonuna kadar altın fiyatı hedefini 3700 dolar/ons, 2026 ortasında ise 4000 dolar/ons olarak koruyor.

Morgan Stanley, bu yıl altın fiyatlarının %5 daha yükselme potansiyeline sahip olduğunu ve 2025 yıl sonuna kadar 3800 dolar/ons, 2026'nın ilk çeyreğinde ise 4000 dolar/ons'u aşacağını öngörüyor.

Ayrıca, ünlü mücevher zincirinin bilgilerine göre, 3 Eylül 2025'te Çin anakarasındaki saf altın takı fiyatı zaten 1050 yuan/gram seviyesine ulaşarak tarihindeki en yüksek değeri kaydetmiştir.

Bu kurum tahminlerine göre, altın fiyatlarının yükseliş trendinin 2026 yılına kadar devam etme olasılığı yüksek ve yatırımcıların durumuna göre fiyat düşüşlerinde alım fırsatları arayabilecekleri düşünülmektedir.

Bireysel yatırımcı olarak şimdi altın yatırımı mümkün mü

Bu turdaki altın fiyatı yükseliş mantığını anladıktan sonra, yatırımcılar gelecekteki durumu bir ölçüde değerlendirebilir hale gelecektir. Mevcut altın piyasası henüz bitmemiştir ve orta-uzun vadeli yatırımlarda ve kısa vadeli ticaretlerde fırsatlar mevcuttur. Ancak, yeterli değerlendirme olmadan başkalarını takip etmekten kaçınılmalıdır. Özellikle acemi yatırımcılar, fiyat dalgalanmaları yüksekken körü körüne yüksekten alıp, düşükten satma işlemleri yaparak varlıklarının büyük ölçüde azalması riskini taşımaktadırlar. Aşağıda yatırım deneyimimi referans olarak paylaşıyorum:

Kısa vadeli ticaret deneyimi olanlar için, şu anda kısa vadeli işlemler için son derece uygun bir giriş fırsatı. Piyasanın likiditesi iyi, kısa vadeli fiyat yönü de nispeten tahmin edilebilir ve özellikle ani yükseliş ve düşüş zamanlarında arz ve talep arasındaki güç dengesi belirgin hale geliyor, bu da kar elde etme fırsatlarını artırıyor. Piyasalara aşina yatırımcılar için, trende katılma durumu kolaylaşıyor.

Ancak yeni başlayanlar ve kısa vadeli dalgalanma fırsatlarını hedeflemek isteyenler mutlaka küçük miktarlarla başlamalı ve plansız bir şekilde fon eklememeye dikkat etmelidir. Psikolojik olarak çöktüğünüzde, kayıplar kolayca büyüyebilir. Ekonomik takvim kullanarak ABD ekonomik göstergelerini takip etmek, ticaret kararlarını vermenize yardımcı olacaktır.

Gerçek altın uzun vadeli tutulmak isteniyorsa, mevcut giriş için bir miktar psikolojik hazırlık gereklidir. Uzun vadede yükseliş eğilimi beklenmektedir, ancak aradaki sert fiyat dalgalanmalarına dayanıp dayanamayacağınızı önceden düşünmelisiniz.

Yatırım portföyünde altına yer vermekte bir sorun yoktur, ancak altın fiyatlarının dalgalanmasının hisse senetlerinden daha az olmadığını unutmayın. Tüm varlıkları altına yatırmak akıllıca bir seçim değildir. Diversifikasyon yatırımı daha güvenlidir.

Bazı önemli noktalar：

• Altın fiyatlarındaki dalgalanmalar hisse senetlerinden daha küçük değildir ve altının yıllık ortalama dalgalanma aralığı %19,4, S&P500 ise %14,7'dir.
• Altın döngüsü çok uzundur ve 10 yıllık bir perspektifte korunma değeri sağlar, ancak o 10 yıl içinde değeri iki katına çıkabileceği gibi yarı yarıya da düşebilir.
• Fiziksel altın ticaret maliyetleri nispeten yüksektir ve genellikle %5 ile %20 arasındadır.
• Aşırı sahiplik önerilmez, çeşitlendirilmiş yatırım önemlidir.