ABD Doları kuru: Gümrük politikalarının etkisi ve gelecekte ABD Doları'nın aşağı doğru hareket etme olasılığı

ABD Federal Rezerv Yönetim Kurulu (FRB) faiz indirimine temkinli yaklaşım sergiliyor, dikkatler istihdam verilerine çevrildi.

Eski Başkan Trump, bu Çarşamba tüm ülkelere yönelik karşılıklı gümrük tarifesi önlemlerinin detaylarını açıklamayı planlıyor ve yatırımcılar, gümrük politikalarının uygulanmasının piyasa üzerindeki etkisini izliyor. Geçen Cuma (28 Mart) itibarıyla, ABD 10 yıllık tahvil getirisi %4'ten fazla bir düşüş kaydetti ve bu, piyasanın stagflasyon endişelerini yansıtıyor. Goldman Sachs, ABD ekonomisinin önümüzdeki 12 ay içinde resesyona girme olasılığını geleneksel %20'den yaklaşık %35'e yükseltti ve Fed'in yıl içinde 3 kez daha faiz indirimine gitmesini öngörüyor.

FRB kesinlikle enflasyon ve tam istihdam arasında bir denge kurmak zorundadır. Son verileri incelediğimizde, enflasyon artışı ve ekonomik yavaşlamanın belirtilerinin "yumuşak verilerde" giderek belirmeye başladığını görüyoruz. Geçen hafta Cuma (28 Mart) açıklanan FRB'nin önem verdiği enflasyon göstergesi olan Şubat ayı çekirdek PCE fiyat endeksi, bir önceki yılın aynı ayına göre %2,8 artış göstererek tahmin edilen %2,7'nin üzerine çıktı. Tüketici güven endeksi 2 yılın üzerinde bir sürenin en düşük seviyesine gerilerken, uzun vadeli enflasyon beklentileri 32 yılın en yüksek seviyesini kaydetti.

Ancak, Federal Rezerv Yönetim Kurulu yetkilileri, faiz indirimine karşı hâlâ temkinli bir tutum sergiliyor ve ABD ekonomisinin hâlâ güçlü olduğunu, stagflasyonun var olmadığını, enflasyonda yukarı yönlü riskler bulunduğunu ve gerçek faiz indirimlerinin enflasyon durumuna bağlı olduğunu belirtiyorlar.

Genellikle, ABD 10 yıllık tahvil getirileri ile ABD Doları arasında pozitif bir ilişki vardır. Bu nedenle, ABD ekonomisinde bir duraklama - FED'in faiz indirim senaryosu, ABD Doları'nın değer kaybetmesine yol açabilir. Yatırımcılar bu haftanın Cuma günü (4 Nisan) açıklanacak istihdam verilerine dikkat etmelidir. ABD istihdam verileri zayıf bir tablo sergilerse, özellikle hükümet sektörü verimliliği (DOGE) maliyet azaltma teşviklerinin etkisi altında, yatırımcılar güvenli varlık olarak ABD tahvillerine yönelecek ve bu durum ABD Doları, ABD hisseleri ve 10 yıllık tahvil getirileri üzerinde baskı oluşturabilir. Aksi takdirde, bu durum ABD hisselerinde daha fazla toparlanmaya yol açabilir.

Gümrük ve "Mar-a-Lago Anlaşması", ABD Doları'nın Görünümünü Etkileyen Önemli Noktalar

Wells Fargo, ABD Doları'nın gelecekteki artış miktarının diğer ülkelerin tepkilerine bağlı olduğunu ifade ediyor. ABD, gümrük tarifelerini artırdıktan sonra diğer ülkelerin hükümetleri herhangi bir misilleme önlemi almazsa, ABD Doları en büyük karı elde edecektir. ABD'nin gümrük tarifesi artış miktarı ve diğer ülkelerin tepkileriyle ilgili çeşitli modellere göre, ABD Doları'nın önümüzdeki dönemde %1.5 ile %11 arasında artış göstermesi mümkün. Ayrıca, dünya ekonomisindeki yavaşlama endişeleri nedeniyle yabancı yatırımcıların ABD tahvillerini büyük miktarda satın alması durumunda, ABD Doları desteklenebilir.

Ancak sorun, Trump'ın gerçekten ABD dolarının değerinin artmasını isteyip istemediğidir

Aslında, Ocak ortasından itibaren ABD Doları'nın zayıflamasının önemli nedenlerinden biri, ABD maliye politikasındaki daralma riski artışı nedeniyle orta ve kısa vadeli ABD ekonomik büyüme beklentilerinin kötüleşmesidir. Ayrıca, "Mar-a-Lago Anlaşması" da ABD Doları'nın değerini düşürebilir ve piyasalarda ABD hükümetinin uluslararası işbirliği yoluyla ABD Doları'nda zayıflama yönünde bir yönlendirme yaparak ticaret açığını azaltmayı ve sanayi sektörünü canlandırmayı amaçladığına dair spekülasyonlar yayılmaktadır.

Trump'un daha önce Japonya ve Çin'in yen ve yuanın değerini kasıtlı olarak düşürdüğünü belirtmesinin ABD için adaletsiz olduğunu göz önünde bulundurursak, piyasa gelecekteki müzakerelerde döviz sorunlarının ele alınıp alınmayacağına dikkat ediyor. Bu unsurları bir araya getirdiğimizde, ABD Doları'nın görünümünün düşüş eğiliminde olduğu düşünülmektedir.

Şu anda Ethereum'un ABD Doları karşısındaki değeri 4,482.78 dolardır. ABD Doları'nın dalgalanması, önemli kripto varlık fiyatlarını da etkilediği için, yatırımcıların gelecekteki ABD ekonomik göstergelerine ve politika gelişmelerine dikkat etmeleri gerekecektir.