Amerikan Doları Endeksi (USDX) nedir? Yatırım üzerindeki etkisi ve anlaşılması gereken önemli göstergeler

Dolar Endeksi nedir?

Hisse senedi piyasasına baktığınızda, genellikle "S&P500", "Dow Jones Sanayi Ortalaması" ve "Nasdaq" gibi endeksleri görüyorsunuz. Bunlar bir dizi hisse senedi performansını izleyen göstergelerdir.

Benzer şekilde, Dolar Endeksi (İngilizce'de USDX veya DXY olarak bilinir) de bir "endeks"tir, ancak hisse senetleri yerine Dolar ile 6 ana para birimi arasındaki döviz kuru dalgalanmalarını takip eder.

Bu 6 para birimi şunları içerir:

• Euro (EUR): En büyük bileşen oranı yaklaşık %57
• Japon Yeni (JPY)
• İngiliz Sterlini (GBP)
• Kanada Doları (CAD)
• İsveç Kronu (SEK)
• İsviçre Frangı (CHF)

Kısacası, Dolar endeksi bize şunu öğretir: "Şu anda ABD Doları, diğer uluslararası para birimleriyle karşılaştırıldığında, güçleniyor mu yoksa zayıflıyor mu?"

ABD Doları endeksi, küresel finansal pazarların bir termometresi gibi düşünülebilir. ABD Doları, dünyada en yaygın kullanılan para birimidir ve emtia ticareti, enerji, altın ve hatta küresel yatırımların çoğu ABD Doları cinsinden yapılmaktadır.

ABD Doları endeksinde bir değişiklik olduğunda, bir dizi etki ortaya çıkar.

Dolar Endeksi'nin Yükselmesi ve Düşmesi Anlamı

✅ Dolar endeksi yükseldiğinde

Kısacası, "Doların güçlenmesi" anlamına gelir ve diğer ana para birimleri (Euro ve Yen gibi) göreceli olarak değer kaybeder. Dolar, dünya genelinde en yaygın kullanılan ticaret para birimi olduğu için, doların değer kazanması durumunda, birçok Dolar cinsinden uluslararası ürünün (petrol, altın, emtia vb.) fiyatı daha düşük görünebilir.

Amerika için iyi bir haber:

• Yurt dışı ürünlerin alımı daha ucuz hale geliyor ve Amerikalılar, ithal otomobiller ve elektronik ürünler gibi ürünleri daha az bir miktarla satın alabiliyor.
• Fonlar Amerika'ya geri akıyor ve ABD Doları ile ilgili varlıklara (ABD tahvilleri gibi) yapılan yatırımlar daha cazip hale geliyor, dünya genelindeki sıcak paralar Amerika piyasasına akıyor.
• Amerika'nın ekonomik büyümesi ve enflasyonu kontrol altına almasına yardımcı olur.

Ancak, diğer ülkeler ve ihracata yönelik şirketler için mutlaka iyimser değil:

• Tayvan gibi bir ihracat odaklı ekonomide, ürünler pahalı hale gelir ve Amerika'ya satış zorlaşır bu da şirket kârlarını etkileyebilir.
• Gelişen piyasa ülkeleri dolar cinsinden yüksek borç taşıdıklarında, geri ödeme baskısı da artar.

🔻 Dolar endeksi düştüğünde

Bu, "ABD Doları'nın zayıfladığı" ve piyasa güveninin azaldığı anlamına geliyor. Yatırımcılar dolardan fon çekebilir ve Asya borsa piyasaları veya gelişen piyasalar gibi diğer fırsatları arayabilirler.

Tayvan için şu gibi etkileri olabilir:

• Daha fazla sıcak paranın Tayvan borsa pazarına akması, fon akışının artması ve hisse senedi fiyatlarının yükselme olasılığı vardır.
• Tayvan Doları yükseliyor, bu da ithalat ürünlerinin ucuzlamasına neden oluyor, ancak ihracat ürünleri pahalı hale geliyor ve rekabet gücü azalıyor.
• ABD Doları varlıkları, ABD hisse senetleri veya ABD Doları vadeli mevduat gibi varlıkları olanlar, "kur farkı zararı" konusunda dikkatli olmalıdır. Doların değeri düştüğünde, Yeni Tayvan Doları cinsinden azalma olacaktır.

📌Özetle

ABD Doları endeksi yükseliyor = Dolar güçlü, sermaye ABD'ye yöneliyor, Tayvan ihracat şirketleri için dezavantaj.

ABD Doları endeksindeki düşüş = Dolar zayıf; sermaye, Tayvan borsa piyasasına akabilir; Tayvan borsa piyasasının performansı üzerinde olumlu etki.

Dolar Endeksi'nin Oluşum Para Birimleri

Dolar endeksi 6 para biriminden oluşmaktadır: Euro (EUR), Japon Yeni (JPY), İngiliz Sterlini (GBP), Kanadalı Dolar (CAD), İsveç Kronu (SEK), İsviçre Frangı (CHF).

Sadece 6 çeşit para birimi var ama aslında arkasındaki ülke sayısı çok daha fazla!

Örneğin Euro ailesi, 19 AB ülkesinde kullanılmaktadır ve tek bir para birimi yaklaşık 20 ülkenin ekonomisini temsil etmektedir. Diğer 5 para birimi ile birlikte toplamda 24'ten fazla gelişmiş ülkeyi kapsamaktadır.

Bu, Amerikan Doları endeksinin küresel finans piyasalarında otorite ve etki açısından son derece büyük olmasının nedenidir.

Dolar endeksi para ağırlığı

ABD Doları endeksi, 6 para biriminin ortalaması yerine, "geometrik ağırlıklı ortalama" olarak adlandırılan bir yöntemle hesaplanır. Yani, her ülkenin ekonomik büyüklüğü, işlem hacmi ve para biriminin etkisi temelinde farklı ağırlıklar belirlenir.

Mevcut ağırlık aşağıdaki gibidir:

| Para Birimi | Oran | |----------|----------| | Euro (EUR) | %57.6 | | Japon Yeni (JPY) | 13.6% | | İngiliz Sterlini (GBP) | 11.9% | | Kanada Doları (CAD) | 9.1% | | İsveç Kronu (SEK) | %4.2 | | İsviçre Frangı (CHF) | %3.6 |

Kolayca yorumlamak gerekirse:

• Euro'nun oranı en yüksek olup, yarısından fazlasını kapsamaktadır. Bunun nedeni, Euro bölgesinde birçok ülkenin bulunması ve ekonomik büyüklüğünün de büyük olmasıdır; Euro, ABD Doları'ndan sonra dünyanın ikinci en büyük para birimidir. Bu nedenle, Euro'daki dalgalanmalar, ABD Doları endeksi üzerinde son derece büyük bir etkiye sahiptir!

• İkincisi Japon Yenidir, Japonya dünyanın üçüncü büyük ekonomik gücü olduğu için ve ayrıca Japon Yeni süper düşük faiz oranı ve yüksek likiditeye sahip olduğu için uluslararası fonların sığınak noktası olarak sıkça kullanılmaktadır.

• İngiliz Sterlini, Kanada Doları, İsveç Kronu, İsviçre Frangı dördü bir araya geldiğinde %30'dan azdır, ancak "istikrar ve güvenlik" ile tanınan bir para birimi olan İsviçre Frangı, piyasalarda oldukça referans değeri taşımaktadır.

Dolar Endeksi Hesaplama Yöntemi

ABD Doları endeksi, "Geometrik Ağırlıklı Ortalama Yöntemi" kullanılarak hesaplanmaktadır ve hesaplama formülü oldukça karmaşıktır. Temelde, her bir para biriminin ABD Doları karşısındaki döviz kuru değişimlerini ve bunların ağırlıklarını dikkate almaktadır.

Dikkat edilmesi gereken nokta, Dolar endeksinin döviz kuru veya fiyat değil, göreli bir endeks olduğudur. Bu, referans dönemi (referans tarihi) itibarıyla Dolar'ın genel gücü veya zayıflığına dayanan karşılaştırma sonuçlarıdır.

Örneğin:

• 100 referans ile aynı, yani ne yükseldiğini ne de düştüğünü gösterir.
• 76'nın referans seviyesinden %24 düştüğünü, yani Dolar'ın zayıfladığını gösteriyor.
• 176'nın referansın %76 üzerinde bir artış gösterdiği, yani Dolar'ın güçlendiğini gösteriyor.

Bu nedenle, ABD Doları endeksi ne kadar yüksekse, ABD Doları o kadar güçlüdür ve ne kadar düşükse, ABD Doları uluslararası piyasalarda o kadar zayıftır.

Dolar Endeksi ve Diğer Varlıkların İlişkisi

"Dolar endeksinin yükselip alçalmasının benimle ne ilgisi var?"

Aslında etkisi büyüktür. Çünkü Dolar cinsinden fiyatlandırılan çeşitli varlıkları etkiler. Örneğin: ABD hisse senetleri, altın, tahviller ve hatta Tayvan borsa piyasası!

Dolar endeksi ve ABD hisse senetleri

ABD Doları ile ABD hisse senetleri arasındaki ilişki "her zaman pozitif, her zaman negatif" değildir ve duruma göre değişir:

• Bazen, Doların yükselmesi → Fonların ABD'ye akması → ABD hisse senetleri de yükseliyor
• Ancak, Dolar çok güçlü olursa, ABD'nin ihracat şirketlerine darbe vurabilir ve borsa genelinde olumsuz etki yaratabilir.

Örneğin, 2020 Mart'ında, dünya hisse senedi piyasası çöküş yaşarken, Dolar dünya genelindeki sığınma talebi nedeniyle 103 seviyesine kadar önemli ölçüde yükseldi. Ancak ardından ABD'de bir pandemi yaşandı ve Fed, piyasa kurtarma amacıyla büyük miktarda para sağladığı için Dolar hızla zayıfladı ve endeks 93.78'e düştü.

Yani, ABD hisse senetleri ile Dolar arasındaki ilişki, piyasa arka planı ve mevcut ekonomik politikaları göz önünde bulundurarak değerlendirilmelidir ve sadece tek bir çizgiye bakılmamalıdır.

Dolar Endeksi ve Altın

Altın ve Dolar genellikle "salıncak" ilişkisi içindedir:

• Dolar yüksek → Altın fiyatı düşüş
• Doların değeri düşüyor → Altın fiyatı artıyor

Bu, altının ABD Doları üzerinden fiyatlandırılmasından kaynaklanmaktadır. Dolar güçlü olduğunda, altın satın alma maliyeti artar ve talep doğal olarak azalır. Tam tersinde de durum böyledir.

Elbette, altın fiyatları enflasyon, savaş, petrol fiyatları gibi diğer faktörlerden de etkilendiği için yalnızca ABD Doları endeksinin tek bir faktörüne bakılmamalıdır.

Dolar Endeksi ve Tayvan Hisse Senetleri/Tayvan Doları

Genel olarak:

• Dolar yüksekliği (endeks artışı) → Fonların ABD'ye geri akışı → Tayvan Doları'nda düşüş olasılığı, Tayvan borsa piyasasında artan baskı
• Dolar düşüklüğü (endeks düşüşü) → Fonlar Asya'ya geri dönüyor → Tayvan Doları'nın değer kazanması, Tayvan borsa performansının artması

Ancak, bu ilişki de mutlak bir kural değildir. Bazen piyasa dünya ekonomisine son derece güven duyduğunda, ABD hisse senetleri, Tayvan hisse senetleri ve Dolar aynı anda yükselebilir.

Tam tersi olarak, bir kara kuğu olayı meydana geldiğinde ve her şey paniğe kapıldığında, hisse senedi piyasası, döviz piyasası ve tahvil piyasasının aynı anda düşmesi olasılığı da bulunmaktadır.

Dolar Endeksi'nin Dalgalanmasına Etki Eden Faktörler

ABD Doları endeksinin yükselip yükselemeyeceği, birçok "uluslararası ekonominin büyük olayları" ile ilişkilidir. Aşağıdaki faktörler, ABD Doları'nın güçsüzlüğüne en çok etki eden noktalardır:

1️⃣ ABD Merkez Bankası (Fed) faiz politikası

Bu, neredeyse Amerikan Doları endeksine en doğrudan etki eden faktördür.

• Faiz artırımı durumunda, ABD Doları'nın faiz oranları yükselir ve dünya genelindeki fonlar ABD'ye akın eder → Dolar yükselir, endeks artar
• Faiz indirimi durumunda, sermaye ABD'den çıkma olasılığı var → Doların değeri düşer, endeksler düşer.

Bu nedenle, Federal Rezerv Kurulu'nun her toplantısında piyasa gerginleşiyor. Çünkü Dolar'daki dalgalanmadan korkuyorlar.

2️⃣ ABD ekonomik göstergeleri

Örneğin: İstihdam verileri (tarım dışı istihdam, işsizlik oranı), CPI enflasyon verileri, GSYİH büyüme oranı vb.

Bu göstergeler iyi ise, ABD ekonomisinin güçlü olduğu anlamına gelir ve Dolar güçlenir. Tersi durumda, göstergeler kötü olursa, piyasa güveni azalır ve Dolar zayıflar.

3️⃣ Jeopolitik faktörler & uluslararası olaylar

Bunlar, küresel riskten kaçınma duygusunu etkiler: örneğin, savaş, siyasi karışıklık, bölgesel çatışmalar. Genellikle, böyle zamanlarda, piyasalar "güvenli varlıklar" seçer ve Dolar genellikle ilk tercih haline gelir.

Bu nedenle, bazen "karmaşa ne kadar büyükse, Dolar o kadar güçlüdür" ifadesi çelişkili gibi görünse de, aslında bunun nedeni güvenli bir varlık olarak oynadığı roldür.

4️⃣ Diğer ana para birimlerinin durumu

Dolar endeksi, "Doların 6 yabancı para birimine karşı olan göreli değeri"dir. Bu nedenle, Euro, Yen, Pound gibi para birimleri kendi ülkelerinin ekonomik zayıflığı, gevşek para politikası ve siyasi istikrarsızlık nedeniyle zayıfladığında, Dolar hareket etmese bile Dolar endeksinin yükselme olasılığı vardır.

Kısacası: Diğer para birimleri düştüğünde, Amerikan Doları endeksi daha güçlü görünür.

Dolar Ticaret Ağırlığı