Stablecoin: Şifreleme dünyasının güvenli limanı, ancak risksiz değil.

Stablecoin, benim gözümde şifreleme dünyasında "elektronik nakit" gibidir; güvenli ve istikrarlı görünse de, bilinmeyen riskler ve zorluklar barındırır. Birçok stablecoin kullandım, onların sağladığı kolaylıkları bizzat deneyimledim, aynı zamanda getirdiği zorlukları da yaşadım.

Stabilcoin tam olarak nedir?

Açıkça söylemek gerekirse, stablecoin fiyatı nispeten sabit olan şifreleme para birimleridir ve esas amaçları, şifreleme dünyasında bir sığınak sağlamaktır. BTC, ETH gibi çılgın dalgalanmalar gösteren coinlerden farklı olarak, stablecoin fiyat değişiklikleri çok fazla değildir, ancak kesinlikle tamamen sabit değildir!

2014 yılından önce, şifreleme dünyası tam bir kaos içindeydi. Hayal edin, ben bir fırıncıyım, bugün 1 BTC aldım ve bu 10.000 dolar değerinde, yarın uyandığımda belki de sadece 5.000 kalacak! Buna kim dayanabilir? Bu sorunu çözmek için 2014 yılında Tether USDT'yi piyasaya sürdü, ardından MakerDAO'nun DAI'si, Paxos'un PAX'ı gibi diğerleri ortaya çıktı.

Neden bu şeye ihtiyacımız var?

1. Piyasa Çöküşünden Kaçınma: Şifreleme para piyasası çöktüğünde (bu durum çok sık yaşanıyor), hızlı bir şekilde stablecoin'e dönüş yaparak alın terimizi koruyabiliriz.

2. Sınır Ötesi Ödeme Harikası: Dürüst olmak gerekirse, stablecoin ile para transferi yapmak, geleneksel bankalardan çok daha hızlı ve çok daha ucuz. Geçen sefer bankayla yurtdışındaki arkadaşım için para gönderdim, üç gün bekledim ve yüksek işlem ücreti ödedim, ama stablecoin ile birkaç dakikada ulaştı.

3. DeFi'nin Temeli: Neredeyse tüm DeFi protokolleri stablecoin olmadan çalışamaz, borç verme, likidite havuzları gibi.

stablecoin Türleri: Her birinin kendine has tuzağı var

Dört ana türü özetledim:

Fiat Stablecoin: USDT, USDC gibi, arkasında gerçek dolar desteği olduğu iddia ediliyor. Ama açıkçası, gerçekten kim onların rezervlerini gördü? USDT'nin şeffaflık sorunu her zaman içimde bir endişe yaratıyor.

Şifreleme Stablecoin: DAI gibi, diğer şifreleme paraları ile teminatlandırılmış, aşırı teminatlandırma modeli. 2021 boğa piyasasında neredeyse tasfiye oldum, gerçekten korkutucu bir andı.

Ürün stablecoin: PAXG gibi, altın ile bağlantılı. Kulağa hoş geliyor ama likiditesi çok kötü, büyük miktarda işlem yapmayı denedim ama satamadım.

Algoritmik stablecoin: Örneğin AMPL, fiziksel teminatı yok, fiyatı korumak için tamamen algoritmaya dayanıyor. UST çöküşünde oldukça kaybettim, şimdi bu tür coinlerden kaçınıyorum.

Artılar ve Eksiler: Hem Işık Hem de Gölgeler Var

Avantajları ben şahsen deneyimledim:

• Fiyatlar istikrarlı, piyasa çöküşlerinde bir koruma aracıdır
• Sınır ötesi ödemeler kolay, döviz kontrolü kısıtlamalarına tabi değil
• DeFi ekosisteminin altyapısı

Ama bu sorunlarla da karşılaştım:

• Rezervlerin gerçekliği şüpheli, her zaman bir gün USDT'nin yeterli dolar desteği olmadığını keşfedeceğimden endişe ediyorum.
• Merkezi riskler belirgin, BUSD'nin SEC tarafından durdurulması örneği gözler önünde.
• Şifreleme teminatlı stablecoin'lerin tasfiye riski yüksektir, ayı piyasasında özellikle tehlikelidir.

Piyasa Durumu: Dolar Stablecoin Tek Başına Dominant

Anladığım kadarıyla, şu anda stablecoin piyasa değeri 260 milyar doları aşıyor ve USDT ile USDC, %85'ten fazlasını oluşturuyor. Dolar stablecoin'leri, fiat stablecoin pazarında mutlak bir hakimiyet sağlıyor, bu oran %99,6'ya kadar çıkıyor. Bu dolar egemenliğinin stablecoin pazarındaki devamı, bana düşündürüyor: Tek bir para sistemine fazla mı bağımlıyız?

Gelecek Trendler: Düzenleyici Fırtına Geliyor

Fark ettim ki, ülkelerin düzenlemeleri stablecoin'ler üzerinde giderek daha sıkı hale geliyor; ABD'nin GENIUS Yasası, Hong Kong'un Stablecoin Yönetmeliği ve AB'nin MiCA çerçevesi stablecoin'lerin düzenlenmesini sıkılaştırıyor. Bunun hem iyi hem de kötü yanları var - piyasa daha düzenli hale geliyor, ancak bu yeniliği boğabilir.

Birden fazla para birimi stabilcoin'leri yükselebilir, sonuçta herkes dolar sistemine bağımlı olmak istemez. Teknolojik yenilikler de durmayacak, özellikle gizlilik teknolojilerinin uygulanması stabilcoin'lere yeni fırsatlar getirecektir.

Yatırım Stratejisi: Büyük kazançlar beklemeyin, ama kaybetmeyin.

Deneyimim, stablecoin ticaretinin yüksek getiri peşinde koşan yatırımcılar için uygun olmadığını gösteriyor. Dalgalanma az olduğundan, para kazanmak için daha büyük bir sermayeye ihtiyaç var. Ara sıra USDT/USDC'de küçük dalgalanmalar olduğunda arbitraj yapıyorum, ancak bu tür fırsatlar çok nadir.

Daha pratik bir yaklaşım, DeFi platformlarında stablecoin teminatı vererek kazanç elde etmektir, ancak yüksek getiri vaat eden yeni projelere dikkat etmelisiniz, ben daha önce dolandırıldım.

Yeni başlayanlar için, USDT+USDC+DAI gibi büyük piyasa değerine sahip bir stablecoin kombinasyonu tutmayı öneriyorum, böylece riski dağıtır ve tek bir platformun sistematik riskinden kaçınırız. Annemin sık sık söylediği gibi: Yumurtaları aynı sepetin içine koymamalısın.

Stablecoin gerçekten şifreleme dünyasının vazgeçilmezi, ancak kusursuz değil. Seçim yapmadan önce iyi düşünün, yüzeydeki istikrara aldanmayın.