Elektrikli araç hisselerinin en iyi şirketleri hangileri? Tavsiye edilen 3 yeni enerji elektrikli araç hissesi.

Son yıllarda, elektrikli araçlar bir zamanlar PC ve akıllı telefonlar gibi, sektörün gelişimi Sermaye Piyasası'nda yeni bir dalga yaratıyor.

Tesla öncülüğünde, BYD (1211.HK) ve Li Auto (LI.US) gibi birçok elektrikli araç markası, bu yeni çağda geleneksel otomobil üreticilerini alt etmeye çalışıyor. Çünkü Toyota, Ford, Volkswagen gibi köklü üreticiler otomotiv endüstrisini onlarca yıl boyunca domine etti. Önceki nesillerin izlediği yolu sadece taklit etmekle geçmek zor, endüstride yenilikçi bir dönüşüm gerçekleştiğinde geçme şansı var. Akıllı telefonların ortaya çıkmasıyla Apple, Nokia'yı geçti; streaming video çıkışıyla Netflix, Blockbuster'ı geride bıraktı.

Çevre bilincinin artması ve karbon azaltımı küresel bir hedef haline gelirken, elektrikli araç pazarı istikrarlı bir şekilde genişliyor. Otomobillerin icat edildiği dönemde olduğu gibi, on yıllar süren faydalar elde etme potansiyeline sahip. Bu makalede, mevcut elektrikli araç endüstrisinin lider şirketlerini ve sektörün durumunu detaylı bir şekilde tanıtacağız, Tesla, BYD, Li Auto gibi otomobil üreticilerinin rekabet durumunu karşılaştıracağız. Ayrıca, yatırım değeri olan elektrikli araç hisseleri ve yatırım yaparken dikkat edilmesi gereken noktaları da sunacağız.

Elektrikli Araç Hisselerinin En İyi Şirketleri Nerededir?

Şu anda, yeni enerji araç markalarının birbirleriyle mücadele ettiği bir ortamda, en ileri teknolojinin bulunduğu Amerika Birleşik Devletleri ve en büyük pazar olan Çin gibi iki büyük bölgede yoğun bir rekabet yaşanmaktadır. Birçok gelişmiş elektrikli araç hissesi büyüme hissesi olarak değerlendirilmektedir, ancak tüm şirketlerin iyi bir kârlılığa sahip olduğunu söyleyemeyiz. Aşağıda, Amerikan hisse senedi piyasasında göreceli olarak tanınmış ve yönetimi iyi giden bazı şirketleri belirttik, bu yüzden referans alabilirsiniz.

Tesla (TESLA)

Elektrikli araçların en iyi hissesi denildiğinde, herkesin aklına Tesla gelir. ABD hisse senedi piyasasındaki sembolü (TSLA.US) olup, 2003 yılında kurulmuştur. Daha önce de elektrikli araçlar vardı ama çoğu geleneksel içten yanmalı araçların modifiye edilmiş haliydi. Diğer yandan, TESLA tamamen yeni bir tasarım benimsemiş, teknoloji geliştirmeye büyük önem vermiş ve elektrikli araçların ivme performansının fiziksel sınırlarını aşmıştır.

Tesla, ilk ürünü olarak süper arabayı piyasaya sürdü ve lüks marka imajı oluşturarak yeni markanın fiyat kabul edilebilirliğini artırmayı hedefliyordu. Ayrıca, Tesla tüm patentlerini ücretsiz olarak açıkladı. Görünüşte birçok şirketin pazara girmesini teşvik etmek için olsa da, asıl amaç kendini sektörün benchmark'ı olarak konumlandırmaktı. Daha sonra, karbon kredilerinden elde edilen gelirler ve Çin'deki yüksek devlet sübvansiyonlarıyla fabrika inşaatlarıyla üretimi genişletti. 2020'de Tesla ilk kez kâr açıkladı ve S&P500 endeksinin bileşenleri arasına seçildi, bir ara hisse senedi fiyatı 10 katın üzerinde fırladı ve Elon Musk dünyanın en zengin insanı oldu.

Tesla, sektördeki öncüsü olarak liderlik etmekte ve politikaların eğilimlerini yakından takip etmektedir. Şu anda, elektrikli araç sektöründe %21 pazar payı ile birinci sırada yer alan bir şirkettir. TESLA, neredeyse tamamen otomatikleştirilmiş bir üretim süreci benimsemiş olup, işçilik maliyetleri düşük olduğundan, net kâr marjı da yaklaşık %15 ile yüksek olup, ikinci sıradaki BYD'nin %3.9'unun yaklaşık 3 katıdır.

BYD

BYD, Çin'in elektrikli araçlarındaki en iyi hisse senedi olarak söylenebilir. Hong Kong borsa kodu (1211.HK) olup, Çin hükümetinin içten yanmalı motorlu araç geliştirme kısıtlama politikalarının faydasını görerek, gelirleri hızla artmaktadır.

BYD, 1995 yılında kuruldu ve Çin'in tipik kamu görevlisi girişim başarı örneğidir. Başlangıçta, esas olarak tüketiciye yönelik elektronik ürünler için nikel-kadmiyum piller, nikel-hidrit piller ve lityum iyon pillerin üretimi ve satışı ile uğraşıyordu. Daha sonra cep telefonu parçaları ve montaj işine de girdi ve 2003 yılında Qin Chuan Otomotiv'i satın aldıktan sonra lityum iyon pil teknolojisine sahip bir şirket olarak yeni enerji araçlarına odaklanmaya başladı. 2008 finansal krizinde Warren Buffett'tan 1,8 milyar Hong Kong Doları yatırım aldı ve o zamandan beri istikrarlı bir gelişim göstermektedir.

Şirket, istikrarlı büyüme gösteren bir firma olup, halka arzından bu yana her yıl kar elde etmektedir. Şu anda dünya genelinde 2., Çin'de ise 1. elektrikli otomobil üreticisidir. Brüt kar marjı yaklaşık %20 ile Tesla ile karşılaştırılabilir, ancak operasyonel kar marjı Tesla'dan önemli ölçüde düşüktür. Bunun başlıca nedenleri şunlardır:

1. Tesla, daha fazla küresel politika ayrıcalıklarından faydalanırken, BYD esasen Çin pazarından yararlanmaktadır.
2. BYD'nin iş alanı daha geniş ve işgücü maliyeti de yüksek olduğundan, büyük ölçekli personel azaltımı zor.

Bu nedenlerle, BYD'nin genel PER'i TESLA'ya ulaşamıyor, ancak şu anda Çin pazarında en yüksek payı elde etti ve yavaş yavaş yurtdışı pazarlarına açılıyor. Gelecekte yurtdışında fabrikalar kurarsa, büyüme beklentilerinin çok parlak olduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca, son zamanlarda Buffett'in BYD hisselerini azaltmasıyla birlikte hisse senedi fiyatı nispeten ucuz hale geldi ve uzun vadeli yatırımcıların dikkat etmesi gereken bir durum.

İdeal Otomobil

Lixiang Otomobil (LI.US) 2015 yılında kuruldu ve Çin'in elektrikli otomobil alanındaki yeni bir güç olarak adlandırılmaktadır. Giriş zamanı geç olduğu için, Tesla ve BYD gibi büyük şirketlerle ve Volkswagen gibi geleneksel otomobil üreticileriyle rekabet etmektedir. Bu nedenle, şirket pazar payı kazanmak için sürekli olarak fon yatırımı yapmaktadır ve şu anda nihayet kâr etmeye başlamaktadır. 2023 Temmuz ayına kadar, Lixiang Otomobil'in teslimat sayısı bir önceki yıla göre %230 artış gösterdi ve 2 ay üst üste 30,000'i aştı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %227.5 artış sağladı. Hisse senedi fiyatı da bunu zaten yansıtmış durumda ve 2023 Ağustos ayına kadar %65 artış göstermiştir. Ancak, Lixiang Otomobil'in hisse senedi fiyatı kısa vadede büyük bir artış gösterdiği için, mevcut F/K oranı nispeten yüksektir ve kısa vadede yatırım riski bulunmaktadır.

Elektrikli Araç Hisseleri Sektörünün Durumu

Daha fazla otomobil üreticisi yeni enerji araçları sektörüne girdiği için, sektör genelindeki talep hala yüksek bir büyüme göstermeye devam etmekte, ancak arz daha da hızlı bir şekilde artmaktadır. BYD'nin başkanı Wang Chuanfu'nun yakın zamanda yapılan hissedarlar toplantısında analiz ettiği gibi, şu anda yeni enerji araçları arz fazlası durumundadır ve sektör elenme aşamasına girmiştir. Önümüzdeki 3-5 yılda daha fazla şiddetli bir rekabet beklenmektedir.

Marka otomobil üreticilerinin pazara girmesiyle, yukarı akıştaki hammadde üreticileri talep artışına bağlı olarak fiyatları artırmak zorunda kalacaklar; ancak diğer yandan tüketiciler bu fiyat artışını kabul etmeyeceklerdir. Bu nedenle, kendi tedarik zincirine sahip olan şirketler veya arkasında güçlü bir finansal güç bulunan şirketler bu rekabeti aşabilecekler.

Şu anda, "akıllı araçlar" da sektör genelinin dikkatini çeken bir nokta. Yasa değişikliği olmadığı varsayımıyla, otonom sürüş teknolojisinin üst sınırı seviye 2'dir, ancak diğer alanlar daha da akıllı hale getirilebilir. Örneğin, diğer akıllı cihazlarla (akıllı telefonlar ve şarj istasyonları, gelecekte otomatik park etme gibi) entegrasyon düşünülmektedir. Dolayısıyla, akıllı platformun kontrolü de gelecekteki rekabeti belirleyecek anahtar olacaktır.

Genel olarak, önümüzdeki 3-5 yıl içinde elektrikli araç pazarının hâlâ yüksek bir büyüme göstermesi bekleniyor, ancak sektör "satış fiyatlarını artırma imkânı olmaksızın hammadde fiyatlarının yükselme olasılığı" ile yüzleşecek. Bu tür bir durumda kâr elde etmek için, tam bir tedarik zincirini kontrol eden, maliyetleri yönetebilen ve pazar ile teknolojiyi kavrayabilen şirketler hayatta kalacak.

Elektrikli Araç Hisseleri Pazar Rekabet Analizi: Tesla, BYD, Li Auto, Xpeng Karşılaştırması

Tesla vs. BYD

Tesla ve BYD, satış hacmi açısından en büyük rakiplerdir ve elektrikli araç sektöründe 2. ve 1. sıradadır.

Genel iş durumu ve gelecekteki beklentiler göz önüne alındığında, BYD'nin daha avantajlı bir konuma geçme olasılığı bulunmaktadır. Ana sebep, BYD'nin batarya araştırma ve geliştirmeye başlamış olması nedeniyle TESLA'dan daha eksiksiz bir tedarik zincirine sahip olmasıdır. Ayrıca, pazar dağılımı da geniştir; dünya genelindeki satış miktarı Tesla'nın gerisinde kalsa da, önümüzdeki 3-5 yıl içinde Çin pazarındaki yüksek büyüme ile yeterince büyümeye devam edebilir.

Bu dönemde yurtdışı pazarında yavaş yavaş sağlam bir zemin oluşturulursa, sürdürülebilir gelişim mümkün olacaktır. Ayrıca, araç içi çipler yaptırım hedefi olmadığından, nispeten olgun endüstriyel ürünler olarak tamamen bir piyasa rekabeti meselesi haline gelmektedir.

2023'ün ilk çeyreğinde, BYD'nin satış adetleri %100'ün üzerinde bir artış gösterdi ve Tesla'nın yaklaşık %50'lik artışını büyük ölçüde geride bıraktı. Tesla'nın pazar payı giderek azalıyor ve özellikle Çin pazarında performansı pek iyi değil. 2025 yılına kadar, Tesla'nın Kuzey Amerika pazar payının belirgin bir şekilde düşmesi bekleniyor, bu da esasen yeni ortaya çıkan markaların düşük fiyat rekabetinin etkisinden kaynaklanıyor. Tesla'nın pazar payı düşerken, iyi bir yıllık büyüme oranı ve kar marjını sürdürebilip sürdüremeyeceğine dikkat edilmesi gerekiyor.

İdeal Otomobil vs. NIO vs. Xiaopeng

Bu üç şirket, 2014-2015 yılları arasında kuruldu ve "yeni otomobil üreticileri" olarak adlandırılmaktadır. Üçü de Çin'in e-ticaret devi tarafından desteklenerek Çin elektrikli otomobil pazarına girmeye çalışılan örneklerdir. Weilai'nin arkasında Tencent, Xiaopeng'in arkasında Alibaba ve Li Auto'nun arkasında Meituan bulunmaktadır. Ana hedef müşteri kitlesi, Weilai'nin 400.000 yuan'dan fazla, Li Auto'nun yaklaşık 350.000 yuan ve Xiaopeng'in ise 200.000 yuan'ın altında olmasıdır.

Üç şirketin de satışları büyüyor, ancak kâr etmeye başlayan tek firma Ideal Otomobil (LI.US). Ancak, Ideal Otomobil'in kâr etmeye başlamasıyla birlikte, hisse senedi fiyatı kısa vadede büyük bir artış gösterdi ve mevcut F/K oranı nispeten yüksek durumda.

Kalan 2 şirketi karşılaştırdığımızda, NIO'nun büyüme potansiyeli Xiaopeng'i geride bırakıyor. Referans değerinin düşük olması etkili olsa da, arkasında Çin'in internet devi Tencent'in bulunması da büyük bir etken. Gelecekteki akıllı otomobil platformunda Tencent'in liderliği elinde tutma olasılığı yüksek ve bu destekle NIO, yüksek fiyatlı pazarı hedefliyor. Şu anda Çin'in sübvansiyon politikalarının devam etmesi bekleniyorken, satış adetlerini artırarak zarardan kâr elde etme şansı var. Öte yandan, Xiaopeng Otomobil, esas olarak düşük fiyatla pazar payı kazanma stratejisi izliyor; ancak düşük fiyatlarla pazar kazanamazlarsa, esasen zarara razı bir işletme haline gelecektir.

Neden elektrikli araç hisselerine yatırım yapmalısınız?

Elektrikli araç pazarı, "küresel karbon azaltma" hedefleri altında kaçınılmaz olarak büyüyen bir sektöre aittir. Özellikle birçok ülkenin içten yanmalı motorlu araçların satışının yasaklanacağı zamanı net bir şekilde belirlemesi nedeniyle, gelecekte elektrikli araçlara olan talep daha da artacaktır.

Akıllı telefonlar ve bilgisayarlar gibi, talebin doygun olduğu ve yalnızca düzenli olarak yenileme bekleyen endüstrilerle karşılaştırıldığında, elektrikli araç pazarı daha fazla büyüme potansiyeline ve geleceğe sahiptir.

Bu endüstrinin genel özellikleri, Buffett'in kardan adam teorisinde bahsedilen varlık artışının iki noktası olan "yeterince ıslak kar" ve "yeterince