Platin Neden Altın'dan Daha Ucuz? Kimsenin Size Anlatmadığı Piyasa Gerçeği

Yıllardır platinin, dünyanın kabuğunda 30 kat daha nadir olmasına rağmen altının gölgesinde oturduğunu izledim. Bu, derinlemesine araştırana kadar benim için hiçbir anlam ifade etmeyen piyasa paradokslarından biri.

Platin piyasası büyüleyici ama suçlu bir şekilde yanlış anlaşılıyor. Metal ticaretine ilk başladığımda, platinumun altın üzerinde bir prim talep edeceğini düşündüm - daha nadir, daha fazla endüstriyel uygulamaya sahip ve cehennem, takılarda daha etkileyici görünüyor. Ama piyasa başka fikirler geliştirdi.

Fiyat Paradoksu Açıklandı

Şu anda ons başına $975 civarında işlem görüyor, altının 3,886 $'lık muazzam fiyatına kıyasla platin gerçekten çok uygun görünüyor. Ancak bunun neden böyle olduğunu işte burada:

Endüstriyel talep, platinin kaderini yatırım hissiyatından daha fazla belirliyor. Altın, şu anda gördüğümüz gibi ekonomik belirsizlik dönemlerinde başarılı olurken, platin üretimin yavaşlaması durumunda zorlanıyor. Platin talebinin yaklaşık %60'ı endüstriyel uygulamalardan gelmektedir; bunların başında araçlar için katalitik konvertörler yer alıyor ve bu durum ekonomik durgunluklara karşı onu savunmasız hale getiriyor.

Platin fiyat tarihinin bu hikayeyi açıkça anlattığını izledim. 2008'de, otomotiv talebinin güçlü olduğu dönemde ons başına etkileyici 2,276 $'a ulaştı. 2020'ye hızlıca geçersek, pandemi kapanışları sırasında sadece ('e düştü. Metal, esasen sanayi döngülerine rehin.

Yatırım Psikolojisi Açığı

Beni en çok sinirlendiren, yatırımcıların bu metaller hakkında farklı algılara sahip olmaları. Altın, “para” olarak neredeyse mistik bir nitelik taşırken, platin öncelikle sanayi metali olarak sınıflandırılıyor.

Piyasalar paniklediğinde—şu anda yaşadığımız hükümet kapatılması gibi—sermaye otomatik olarak altına akın eder. Bu arada, platin nesnel olarak daha nadir olmasına rağmen ihmal ediliyor. Bu psikolojik ayrım, her yıl devam eden irrasyonel bir fiyat farkı yaratıyor.

Göz Ardı Edemeyeceğiniz Arz Zayıflıkları

Platin fiyatlarını yapay olarak baskı altında tutan bir diğer faktör, arzın yoğunlaşmasıdır. Yaklaşık %80'i Güney Afrika'dan geliyor, Rusya ve Zimbabwede de biraz üretim var. Bu, büyük bir kırılganlık yaratıyor; herhangi bir siyasi istikrarsızlık, işçi grevleri veya yaptırımlar, küresel arzı anında kesintiye uğratabilir.

Rusya-Ukrayna çatışması, metal piyasalarının ne kadar hızlı bir şekilde altüst olabileceğini zaten göstermiştir. Yine de, dikkat çekici bir şekilde, platin böyle bir jeopolitik baskıdan bekleyebileceğiniz fiyat artışıyla yanıt vermemiştir.

Gelecek Fırsatı

İleriye baktığımda, yeşil hidrojen girişimlerinin ivme kazanmasıyla platin altını potansiyel olarak geride bırakabilir. Platin, hidrojen yakıt hücresi teknolojisi için gereklidir ve bu ortaya çıkan sektör talebi önemli ölçüde artırabilirken arz kısıtlı kalabilir.

Karşıt pozisyonlar almaya istekli olan tüccarlar için platin ile altın arasındaki mevcut iskonto, metaller pazarındaki en asimetrik fırsatlardan birini temsil ediyor. Piyasa hissiyatı nihayet değiştiğinde—belki de arz kesintileri ya da sanayi toparlanması tarafından tetiklenmiş—geri dönüş dramatik olabilir.

Dünya Platin Yatırım Konseyi, 2024 için maden arzının azalacağını öngörüyor; bu durum, esasen büyük madencilik bölgelerindeki üretimin azalmasından kaynaklanıyor. Artan sanayi talebinin yanı sıra, bu arz-talep dengesizliği nihayetinde bir fiyat düzeltmesini zorlayabilir.

Şu an için, bu değerli metal sinir bozucu bir şekilde düşük değerlenmeye devam ediyor - bu durum mantıklı piyasa prensiplerine aykırı bir durum ama kaçınılmaz düzeltmeyi beklemek için sabırlı olanlar için fırsatlar yaratıyor.