Altın fiyatlarının gelecekteki hareketlerinin analizi: 2025'te altın fiyatı ne olacak?

Altın temel analizi ve ticaret stratejisi

Federal Reserve (FRB) en son faiz kararını duyurdu ve Eylül ayında %0.25 oranında bir faiz indirimi gerçekleştirildi. Bunun sonucunda altın fiyatları %0.83 düşerek işlemleri tamamladı. Altının gelecekteki fiyatı nasıl öngörülüyor?

2025 yılında, altın fiyatları yükselmeye devam etti ve birçok kez tarihindeki en yüksek seviyesini güncelledi, büyük finans kuruluşları altın için hedef fiyatlarını art arda yükseltti. Eylül ayında FED'in %0.25 faiz indirimi açıklamasından sonra, altın fiyatları hızla yükseldikten sonra düştü ve o gün %0.83 değer kaybederek işlem gördü. Gelecekte altın fiyatlarının daha fazla ayarlanıp ayarlanmayacağı yoksa tekrar yeni zirveler mi oluşturacağı konusunda birçok yatırımcı tereddüt içinde, "Şimdi girmek için geç mi kaldım?" "Düşüş döneminde ek yatırım yapmalı mıyım?" "Zaten birçok altına sahibim ama karımı almak mı gerek?" gibi sorular peş peşe geliyor.

Her ne şekilde bir sonraki adımı belirleyecekseniz belirleyin, son zamanlarda altın piyasasındaki fiyat dalgalanmalarının temel nedenlerini anlamak önemlidir. Böylece, gelecekteki altın fiyatları nasıl değişirse değişsin soğukkanlılıkla karşılık verebilirsiniz. Aşağıda, bu altın piyasasıyla ilgili sorularınıza sırayla yanıt vereceğiz:

• Altın fiyatlarındaki dalgalanmaların temel nedenleri: Altın fiyatları neden hızlı bir şekilde yükseldi?
• FOMC toplantısından sonra neden altın fiyatları düştü?
• Gelecekteki altın fiyatlarının seyri ne olacak, daha da yükselecek mi?
• Şimdi girmek için geç mi?

XAU/USD neden büyük ölçüde yükseldi?

FOMC toplantısı öncesinde, altın fiyatı yükselmeye devam ederek 3,600 dolarlık geçmişteki en yüksek seviyeyi güçlü bir şekilde aştı. 2024'ten 2025'e kadar olan dönemde altın fiyatlarının artış oranı, son 30 yılın en yüksek seviyesine ulaşarak 2007'deki %31 ve 2010'daki %29'u geride bırakıyor.

Son zamanlarda altın fiyatlarındaki sürekli büyük artışın başlıca nedeni, FRB'nin faiz indirimine yönelik beklentilerinin piyasada artmaya devam etmesidir. ABD'de açıklanan çeşitli ekonomik göstergeler, işgücü piyasasındaki zayıflık ve ekonomik aşağı yönlü baskıların artması gibi, şu anda ABD'nin karşılaştığı bir dizi sorunu ortaya koymaktadır. Bu gibi bir durumda, birçok fon güvenli varlıklar olan altına yönelerek korunma arayışına girmiştir.

Bu nedenle, piyasa "FRB'nin faiz indirimine gideceği" beklentisini büyük ölçüde fiyatlamış ve bu da o dönemdeki sürekli altın fiyatlarındaki artışa yansımıştır.

FOMC toplantısından sonra neden altın fiyatları yükselmedi, düştü mü?

"FRB'nin faiz indirimine gideceği" haberi, toplantıdan önce zaten piyasalara yansıtıldığı için bu seferki %0.25'lik faiz indirimi tamamen beklenildiği gibi oldu ve piyasalarda fazla bir sürpriz yaratmadı. Aynı zamanda, Başkan Powell bu faiz indirimini "risk yönetimi odaklı bir faiz indirimi" olarak tanımladı ve gelecekte sürekli bir faiz indirim döngüsüne gireceği konusunda net bir yanıt vermekten kaçındı. Bu açıklama piyasayı biraz hayal kırıklığına uğrattı ve bazı iyimser havayı soğuttu. Ayrıca, gelecekteki faiz indirim hızına karşı temkinli bir duruş sergileyerek, altın fiyatı hızlı bir yükselişin ardından düştü.

Küçük ipucu: Neden FRB'nin faiz indiriminin olup olmaması son zamanlarda altın fiyatlarının dalgalanmasında çok önemli?

Altın piyasasında işlem gören yalnızca altın değil, aynı zamanda yatırımcıların altının gelecekteki fiyatına ilişkin beklentileridir. Bu beklentinin "en temel itici gücü", piyasanın gelecekteki reel faiz oranlarının yönü hakkındaki değerlendirmesidir ve bu, altın fiyatlarının yukarı ve aşağı hareket etmesini etkileyen en temel faktörlerden biridir.

• Piyasalar reel faiz oranlarının düşmesini öngördüğünde, altın fiyatları yükselir.
• Piyasa reel faiz oranlarının artmasını beklediğinde, altın fiyatları düşer

Geçmişteki altın fiyatı gözlemlerinden, altın fiyatı ile reel faiz oranı arasında genellikle belirgin bir negatif korelasyon ilişkisi olduğunu görebiliyoruz. Reel faiz oranı, nominal faiz oranından enflasyon oranı çıkarılarak elde edilir. Fed'in faiz indirim politikası nominal faiz oranı üzerinde büyük bir etkiye sahip olduğu için, son zamanlardaki altın fiyatı dalgalanmalarının neredeyse piyasanın Fed'in faiz indirim beklentilerindeki değişikliklere veya nihayetinde açıklanacak olan faiz kararlarına paralel olarak gerçekleşmesi de bu nedendir.

Nominal faiz oranı - Enflasyon oranı = Reel faiz oranı

Altın fiyatındaki artışın diğer nedenleri nelerdir?

Buna ek olarak, uzun vadede altın fiyatlarının sürekli artışını teşvik eden çok önemli bir faktör var: Son iki yıldır, dünya genelindeki önde gelen merkez bankaları altın biriktirmeye devam ediyor ve özellikle Çin Merkez Bankası 2022 Mart'tan itibaren hızla altın rezervlerini artırıyor.

Dünya Altın Konseyi'nin istatistiklerine göre, 2025 yılının ilk yarısında, dünya merkez bankalarının net altın alım toplamı 123 tona ulaşacak ve sadece Haziran ayında dünya kamu altın rezervlerindeki net artış 22 tona ulaşmıştır. Konseyin Haziran ayında açıkladığı 2025 Merkez Bankası Altın Rezervleri Araştırma Raporu'na göre, araştırmaya katılan merkez bankalarının büyük çoğunluğunun (%73) önümüzdeki 5 yıl içinde doların dünya rezervlerindeki oranının makul veya önemli ölçüde azalacağını düşündüğü belirtilmektedir. Aynı dönemde, euro, yuan gibi diğer para birimleri ve altın varlık dağılımındaki oranların artması beklenmektedir.

Ülkelerin merkez bankaları, dolar varlıklarının alımını çeşitlendirmeyi talep ettikleri için, merkez bankalarının alımları da altın fiyatlarının sürekli olarak yükselmesinin sebeplerinden biridir.

Tabii ki, yukarıdaki önemli etkenlerin yanı sıra, bugüne kadar altın fiyatındaki ani artış da aşağıdaki faktörlerle yakından ilişkilidir:

• Trump'ın başkanlık döneminde uygulanan gümrük politikalarının yarattığı belirsizliğin artışı
• Küresel ekonomik büyümenin yavaşlaması ve enflasyon baskılarının devam etmesi
• Dolar'a olan güvenin azalması
• Jeopolitik risklere yönelik endişeler

Trump'un başkanlık görevi süresince uyguladığı bir dizi "gümrük politikası", 2025 yılındaki altın fiyatlarındaki artış dalgasını doğrudan tetikleyen kıvılcım olmuştur. Ayrıca, New York Vadeli İşlem Borsası'nda işlem gören ana metallerin ithalatına gümrük vergisi getirilme olasılığı, piyasayı büyük ölçüde karıştırmış ve kısa vadede nakit fiyatlar ile vadeli işlem fiyatları arasındaki normal fiyat farkı ilişkisini bozmuştur.

Ayrıca, altın fiyatlarının geçmişteki en yüksek seviyelerini güncelledikten sonraki sürekli medya haberleri ve sosyal medyadaki duyguların artırılması, büyük miktarda kısa vadeli fonun altın pazarına plansız bir şekilde akmasına ve altın fiyatlarının toplantı öncesinde sürekli olarak hızla yükselmesine neden oldu.

Gelecekteki altın fiyatı trendleri hakkında uzman kuruluşların tahminleri

Son zamanlardaki altın fiyatlarındaki dalgalanmalara rağmen, birçok kurum uzun vadeli eğilimler hakkında iyimser bir bakış açısını koruyor.

UBS, altın için hedef fiyatını yıl sonuna kadar ons başına 3,500 dolardan 3,800 dolara yükseltti ve 2026 yılı ortası tahminini ise 3,700 dolardan 3,900 dolara çıkardı.

Goldman Sachs, altın için yıl sonu hedef fiyatını ons başına 3,700 dolar, 2026 ortası hedef fiyatını ise 4,000 dolar olarak koruyor.

Morgan Stanley, bu yıl altın fiyatlarının hala %5 artış potansiyeline sahip olduğunu belirtti ve yıl sonunda 3,800 dolar/onsu aşmasını, gelecek yılın ilk çeyreğinde ise 4,000 dolar/onsu geçmesini bekliyor.

Ayrıca, Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry, Chow Sang Sang gibi ünlü markalara göre, 3 Eylül 2025'te Çin anakarasındaki saf altın takı fiyatı zaten 1,050 yuan/gramı aşarak tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı.

Yukarıdaki kuruluşların tahminlerine dayanarak, altın fiyatlarının genel artış trendinin 2026 yılına kadar devam etme olasılığı bulunmaktadır ve yatırımcılar duruma bağlı olarak fiyat düşüşlerinde alım fırsatları arayabilirler.

Bireysel yatırımcı olarak, şimdi bile altın satın alabilir miyim?

Bu seferki altın fiyat artışının mantığını anladığınızda, gelecekteki durum hakkında bir ölçüde değerlendirme yapabileceğinizi düşünüyorum. Mevcut altın piyasası henüz sona ermediği için, orta ve uzun vadeli yatırımlar için olduğu gibi kısa vadeli işlemler için de hala fırsatlar var. Ancak, başkalarının peşinden koşarak düşünmeden hareket etmekten kaçınmalısınız. Özellikle yatırımcıların yeni olduğu kişiler, dalgalanmaların yüksek olduğu zamanlarda körü körüne yüksek fiyat peşinde koşmamalı ya da yüksek fiyatla alıp düşük fiyatla satma işlemlerini tekrarlamamalıdır, aksi takdirde finansal olarak dayanamayacak duruma gelebilirler. Burada, referans olması açısından bazı yatırım deneyimlerini paylaşacağım:

Biraz deneyimi olan kısa vadeli spekülatörler için, şu anda kısa vadeli işlemler için çok iyi bir giriş fırsatı var. Piyasanın likiditesi yüksek ve kısa vadeli fiyat yönü de nispeten belirlenmesi kolay. Özellikle ani yükseliş ve düşüş zamanlarında, boğa ve ayı arasındaki güç dengesi netleşiyor ve kar elde etme fırsatları artıyor. Deneyimli olanlar için, bu iyi fırsatı değerlendirmek daha kolay olacaktır.

Ancak, yeni başlayanların son değişimleri kullanarak kısa vadeli ticaret yapmaya çalışırken mutlaka aklında bulundurması gereken bir nokta var: Öncelikle az miktar ile başlayın ve asla plansız bir şekilde sermayenizi artırmayın. Psikolojik olarak çöküş yaşarsanız, her şeyi kaybetme ihtimaliniz oldukça yüksektir. Ekonomik takvimin nasıl kullanılacağını öğrenerek, ABD ekonomik göstergelerini zamanında takip edebilir ve ticaret kararlarınızı destekleyebilirsiniz.

Gerçek altını uzun vadeli tutma amacıyla satın almayı düşünüyorsanız, şu anda girmek için büyük fiyat dalgalanmalarına dayanacak bir zihinsel hazırlık yapmanız gerekiyor. Uzun vadede yükseliş eğiliminde olmasına rağmen, bu süre zarfındaki şiddetli dalgalanmalara dayanıp dayanamayacağınızı iyi düşünün.

Elbette yatırım portföyünüze altın eklemek mümkündür, ancak altının dalgalanma oranının hisse senetlerinden daha düşük olmadığını unutmayın. Tüm varlığınızı yatırmak asla akıllıca bir seçim değildir. Dağıtılmış yatırım çok daha güvenlidir.

Bazı dikkat edilmesi gereken noktalar var:

• Altın fiyatlarındaki dalgalanmalar hisse senetlerinden geri kalmaz ve altının yıllık ortalama dalgalanma aralığı %19,4, S&P 500'ün yıllık ortalama dalgalanma aralığı ise %14,7'dir.
• Altın döngüsü çok uzundur ve 10 yılı aşkın bir perspektiften bakıldığında değer saklama işlevi görmektedir, ancak bu 10 yıl içinde iki katına çıkma olasılığı olduğu gibi yarıya inme olasılığı da vardır.
• Fiziksel altın alım satım maliyetleri nispeten yüksektir ve genellikle %5 ila %20 arasındadır.
• Aşırı alım önerilmez. Yumurtaları tek bir sepete koymaktan kaçının.