TSMC üretim süreci şekilleniyor! Pazar payı %70'i aştı, teknoloji liderliği rakiplerini geride bıraktı.

Yıllardır yarı iletken yatırım alanında mücadele eden biri olarak, TSMC'nin en son pazar payı verilerini gördüğümde, içimden geçeni söylemeden edemedim: Bu artık bir zafer değil, tamamen ezici bir üstünlük! Yeni çıkan 2025 ikinci çeyrek verilerine göre, TSMC'nin pazar payı ilk kez %70'i aşarak %70.2'ye ulaştı, bu gerçekten muazzam.

Birkaç yıl önce sektörün Samsung'un takip planını tartıştığını hatırlıyorum, ne oldu? Samsung'un şu anki yarı iletken üretim pazar payı sadece zavallı bir %7.3'e düştü, temelde TSMC tarafından "on kat ezildi". Dürüst olmak gerekirse, bu sonucu görünce yarı iletken hegemonyasının kime ait olduğu konusunda tartışmaya gerek kalmadı!

Küresel yarı iletken üretim endüstrisinin bu çeyrekteki toplam geliri 41.7 milyar doları aşarak %14.6 artışla tarihinin en yüksek seviyesine ulaştı. Bunun başlıca nedeni, Çin'in tüketici sübvansiyon politikalarının getirdiği erken stoklama etkisi ve akıllı telefon, dizüstü bilgisayar ve sunucu gibi yeni ürün lansmanlarının birikimidir; bu da endüstrinin genel kapasite kullanım oranını ve sevkiyat miktarını büyük ölçüde artırdı.

TSMC'nin bu çeyrek gelirleri, önceki çeyreğe göre %18.5 artarak 30.24 milyar dolara ulaştı. Bu kadar güçlü olmasının sebebi ne? Sadece büyük telefon markalarının yeni cihazlar için stok yapma aşamasına girmesi değil, AI GPU'lar, yeni dizüstü bilgisayarlar ve PC platformlarının seri üretim teslimatları da wafer sevkiyat miktarını ve ortalama satış fiyatını aynı anda artırdı. Gerçekten bir para basma makinesi üretmişler!

Samsung ikinci sırada, ancak gelir sadece 31.6 milyar dolar, bu biraz kötü görünüyor. Onlar esas olarak akıllı telefonlar ve Nintendo Switch 2 gibi ürünlerin yüksek fiyatlı üretim siparişleri ile ayakta kalıyorlar, üretim kapasitesi oranında hafif bir artış olsa da, genel olarak TSMC ile kıyaslandığında arada dağlar var.

Çinli SMIC üçüncü sırada olmasına rağmen, gelirleri çeyreksel olarak %1.7 azalarak sadece yaklaşık 2.21 milyar dolar oldu ve pazar payı %5.1'e düştü. Gelişmiş üretim sürecindeki sorunlar nedeniyle teslimatlar gecikiyor ve ortalama birim fiyatı düşüyor, bu da avantajlarını yavaş yavaş kaybetmelerine neden oluyor.

Taiwan'daki diğer wafer fabrikaları olan UMC, GlobalFoundries ve Powerchip de ilk on içine girdi ve Taiwan'ın küresel yarı iletken üretimindeki merkez konumunu daha da pekiştirdi. Doğruyu söylemek gerekirse, bu artık sadece bir ticari rekabet değil, aynı zamanda jeostratejik bir varlık haline geldi.

Ama hatırlatmam gerekiyor ki, şu anda her şey yolunda gibi görünebilir, ancak sıkıntılar belki de başlamış durumda. Amerika, gelecekte TSMC'ye baskı yapmak için gümrük tarifelerini artırma, yerli üretim talebini güçlendirme, teknoloji transferi baskısı ve hatta anti-tekel incelemeleri gibi yolları kullanabilir. Özellikle Intel gibi yerli şirketlere yapılacak büyük ölçekli sübvansiyonlar, bazı siparişleri TSMC'den alabilir.

Bu arada, tanıştığım sektör profesyonelleri de, TSMC'nin bu kadar güçlü bir piyasa hakimiyetinin, bir şekilde müşterilerde tereddüt yaratabileceğini açıkladı; sonuçta tüm yumurtaları aynı sepetin içine koymanın riski gerçekten çok büyük. İşte bu yüzden Intel bir "saldırı" başlatıyor ve bazı müşteriler de siparişlerini diğer firmalara dağıtmayı düşünebilir.

Bununla birlikte, üretim teknolojisindeki mutlak avantajla, TSMC'nin konumunu kısa vadede sarsabilecek birini düşünemiyorum. Yatırımlar açısından, özellikle önemli ekipman tedarikçileri ve malzeme tedarikçileri gibi ileri üretim tedarik zincirine dikkat etmeye devam edeceğim, çünkü onlar bir sonraki büyüme dalgasının odak noktası olabilir.

Dünyada sonsuz kazanan yoktur, yapabileceğimiz tek şey mevcut kazançları yakalamaktır, ancak talep ve arz değişiklikleri ile jeopolitik belirsizliklere dikkat etmeliyiz. Sonuçta, yarı iletken pazarındaki değişiklikler asla mantığa göre gerçekleşmez.