Japon Yeni neden sürekli değer kaybediyor? 2025'te Japon Yeni'nin döviz kuru nereye gidecek?

Yen, 2025'te korkutucu bir hız treni yolculuğu yaptı. Yılın başında dolar, yen karşısında yaklaşık 160 seviyelerine fırladı, ardından dalgalanmaya başladı ve şimdi 148-152 aralığında sabitlenmiş gibi görünüyor. Geçtiğimiz yıl, yen gerçekten birçok zorlukla karşılaştı.

2024-2025 Yıllarında Yen Performansı İncelemesi

Japonya Merkez Bankası sonunda 2024'te yön değiştirmeye başladı. 19 Mart'ta, o garip negatif faiz dönemini sona erdirdiler ve faizi -%0.1'den %0 ile %0.1 arasında bir seviyeye yükselttiler. 17 yıl oldu! Son faiz artışı 2007'de gerçekleşmişti.

Temmuz ayının sonuna geldiğinde, bir kez daha küçük bir faiz artışı yaptılar ve oran %0,25'e yükseldi. Sonra bu yılın Ocak ayında, merkez bankası aniden büyük bir hamle yaparak oranı %0,5'e çıkardı. Bu, son yirmi yıldaki en sert faiz artışı. Sonunda o çılgın para basma dönemini sona erdirmek istediklerini hissediyorum.

Ama garip olan, yenin hala zayıf olması. Pek doğru değil.

Japon Yeni Neden Hala Zayıf? Bazı Anahtar Noktalar

1. Faiz oranı farkı çok büyük

ABD ve Japonya arasındaki faiz farkı dev bir uçurum gibi. Japonya sadece %0.5, ABD'de ise bu çok daha yüksek. Yatırımcılar aptal değil, elbette Japon yeni borç alıp dolar varlıkları satın alacaklar. Bu tür "arbitraj işlemleri" çok cazip. Japon yeninin nasıl güçlenmesi beklenebilir ki?

2. Japon ekonomisi kötü durumda

Japon ekonomisi bu iki yıldır pek güçlü değil. Büyüme yetersiz. Kim yen almak ister ki? Ekonomi kötü, enflasyon da işleri daha da zorlaştırıyor, yen gerçekten pek cazip değil.

3. Ticaret hesabı çok kötü

Japonya 2025'te hala çok fazla enerji ithal ediyor, ticaret hesabı çok kötü görünüyor. Ağustos ayındaki ticaret açığı 242.53 milyar yen. Para sürekli dışarı akıyor, yen zayıf olamaz mı?

4. Dolar çok güçlü

Amerikan ekonomisi görece iyi durumda, güçlü doları destekliyor. Dünya karıştığında herkes dolara sarılıyor. Bu durumda yenin kahramanlık göstermesi zor.

2025'in ikinci yarısı nasıl olacak?

Yen gelecekte bu faktörlerden etkilenebilir:

1. Japon Merkez Bankası bundan sonra ne yapacak - Eğer faiz artırmaya devam ederlerse, ABD ile olan farkı daraltabilir.
2. ABD-Japonya Ticaret Görüşmeleri - Bu çok önemli, ticaret dengesini etkileyebilir.
3. Yatırımcı Ruh Halindeki Değişiklik - Risk iştahındaki değişim, yenin güvenli liman rolüne geri dönmesini sağlayabilir.

Uzmanlar Ne Düşünüyor

Piyasa görüşleri biraz bölünmüş:

• Bazıları, Japonya Merkez Bankası'nın para politikası normalleşmesinin yavaş yavaş yenin değerini artıracağına inanıyor.
• Ayrıca bazıları, faiz oranı farkının hâlâ çok büyük olduğunu ve kısa vadede yenin büyük bir sıçrama yapmasının zor olduğunu savunuyor.
• Nomura Securities görünüşe göre daha iyimser, ABD'nin faiz indirmeye başlaması durumunda yenin birkaç çeyrek içinde yaklaşık %6 değer kazanabileceğini düşünüyor.

Basit Özet

Yen'in değer kaybetmesi, açıkçası politikaların bölünmesi, ekonomik performansın zayıf olması, ticaret açığı ve doların güçlü olmasının birlikte etkisiyle oluşan bir durumdur. Japonya Merkez Bankası politika ayarlamalarına başladı, ancak faiz oranı farkı hala çok belirgin.

2025 yılı sonuna bakıldığında, yenin kaderinin merkez bankasının cesareti, ABD'nin politikaları ve küresel ekonominin gidişatına bağlı olduğu anlaşılıyor. Yenin dönüşüm noktasını yakalamak için enflasyon verilerine, ekonomik göstergelere ve merkez bankasının her hareketine dikkat etmek gerekiyor. Kolay değil, ama imkansız da değil.