ABD ÜFE Verileri TÜFE Yayınlanmadan Önce Düşen Enflasyona İşaret Ediyor

• ABD Üretici Fiyat Endeksi'nin Eylül 2025'te yıllık %2.6'ya gerilemesi bekleniyor, Ağustos'taki %2.8'den düşüş.
• Fed faiz indiriminin gelecek toplantıda kaçınılmaz görünüyor. Büyük soru: 25 mi yoksa 50 baz puan mı?
• PPI rakamları piyasaları pek hareket ettirmeyebilir. Herkes yarının CPI'sine odaklandı.

ABD, Eylül ayının Üretici Fiyat Endeksi (PPI)'i Çarşamba günü açıklamaya hazırlanıyor. Bu BLS raporu, daha çok beklenen Tüketici Fiyat Endeksi verisinden sadece bir gün önce geliyor.

Bu iki gösterge enflasyonu farklı şekillerde ölçüyor. ÜFE toptan fiyatları izlerken, Tüketici Fiyat Endeksi mağazalarda gerçekten ödediğimiz fiyatları takip eder. ÜFE'nin genellikle Tüketici Fiyat Endeksi trendlerini öngörmesi ilginç—üretici maliyetleri nihayetinde cüzdanlarımıza yansır. İşte bu şekilde çalışıyor.

PPI raporunda neler var?

Üretici enflasyonunun biraz soğuduğu görülüyor. Analistler Eylül için yıllık enflasyonun %2.6 olmasını bekliyor, bu da Ağustos'taki %2.8'den daha yumuşak. Temel ÜFE'nin geçen ayki %3.7'ye kıyasla yıllık %2.7'ye kadar daha büyük bir düşüş göstermesi bekleniyor. Aylık rakamlar? Her iki ölçütün de sadece %0.2 artması muhtemel.

CPI'nin hemen ardından gelmesiyle, PPI'nın dolar pazarında büyük dalgalara neden olması pek olası değil. Hayat bu.

Enflasyon Fed politikasını şekillendirir. Basit matematik. Fiyatlar yükseldiğinde, Fed güvercinleşir. Fiyatlar düşmeye başladığında, şahin bir hava ortaya çıkar.

Geçen haftaki iş rakamları oldukça zayıftı. Piyasalar sadece gelecek hafta bir faiz indirimini beklemiyor, aynı zamanda buna bahis oynuyorlar. Gerçek tartışma şimdi boyut üzerinde yoğunlaşıyor. Küçük bir 25 puanlık kesinti mi olacak yoksa daha cesur bir 50 mi? İğnenin son zamanlarda daha büyük kesintiye doğru hareket ettiği görülüyor.

Bu düşünceye yakıt ekleyerek, BLS büyük bir sürpriz yaptı. Ön verilerine göre, düşündüğümüzden 911,000 daha az iş olabilir. İşgücü piyasası, kimsenin fark ettiğinden daha hızlı soğuyor. Aman Tanrım.

EUR/USD: Oyun nedir?

Piyasalar gelecek faiz indirimini tamamen sindirdi. CME FedWatch Aracı, 25 baz puanlık bir indirim için %62 ihtimal gösterirken, %38 ise 50 baz puan bekliyor.

Fed yetkilileri şu anda konuşmuyorlar - toplantı öncesi karartma dönemindeler. Ancak Powell, Jackson Hole'da sessizliğe geçmeden önce her şeyi net bir şekilde ifade etti. "Politika kısıtlayıcı bir alanda olduğunda, temel görünüm ve risklerin değişen dengesi, politika duruşumuzu ayarlamayı gerektirebilir," dedi. Çok da ince değil.

İki şey hakkında endişeli: potansiyel tarifelerin enflasyonu arttırması ve bazı göç politikalarının işgücü piyasasını zayıflatma olasılığı. Zor bir durum.

Tüccarlar öncelikle başlık PPI rakamlarına atlayacak, ardından çekirdek verilere dalacaklar. Daha yüksek rakamlar genellikle faiz indirim beklentilerini azaltarak doları artırır. Daha düşük rakamlar mı? Genellikle yeşil parayı batırma eğilimindedir.

Bir piyasa analisti not ediyor: "EUR/USD, PPI açıklamasından önce 1.1700'ün üzerinde kalıyor. Dolar son zamanlarda bazı dostlar buldu ama tam anlamıyla bir parti vermiyor. Çift, yakın zamanda 1.1780'e dokundu ve o NFP revizyonlarından sonra sallandı. Henüz net bir yön yok. Günlük grafik yine de daha yüksek zirveler ve dipler gösteriyor - yukarı yönlü eğilim devam ediyor. Hızlı bir geri çekilme mümkün görünüyor, hemen altında 1.1700 civarında destek var."

Şunları eklediler: "Bunun altında, alıcılar muhtemelen son zamanlarda bir konfor bölgesi olan 1.1650 civarında direnç gösterecekler. Bunu kırarsak, 1.1600-1.1610'u göreceğiz. Diğer taraftan, 1.1780'in üzerinde, yılın zirvesi olan 1.1830 bizi bekliyor. PPI tek başına büyük hareketler tetiklemeyecek ama Perşembe günü açıklanacak CPI tetikleyebilir. Eğer sert bir yükseliş yaşarsak, 1.1900 hedef haline geliyor."

Ekonomik Göstergeler

Üretici Fiyat Endeksi (Aylık Değişim )

Üretici Fiyat Endeksi, ABD birincil piyasalarında tüm üretim aşamalarındaki ortalama fiyat değişimlerini ölçmektedir. Emtiada enflasyon göstergesi olarak takip edilmektedir. Daha yüksek veriler genellikle USD'yi desteklerken, daha düşük olanlar üzerinde baskı yapar.

Son sürüm: Çarşamba, 08 Ekim 2025 12:30

Sıklık: Aylık

Konsensüs: 0.2%

Önceki: 0.1%

Kaynak: ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu

Ekonomik Göstergeler

Üretici Fiyat Endeksi (Yıllık)

Üretici Fiyat Endeksi, ABD birincil pazarlarındaki tüm üretim aşamalarındaki ortalama fiyat değişimlerini izler. Pazarlar, bunu bir emtia enflasyonu göstergesi olarak takip eder. Daha yüksek okumalar genellikle USD'yi güçlendirirken, daha düşük okumalar onu zayıflatma eğilimindedir.

Son sürüm: Çarşamba, 08 Ekim 2025 12:30

Sıklık: Aylık

Konsensüs: %2.6

Önceki: %2.8

Kaynak: ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu