İngiltere Merkez Bankası'nın Çoklu Para Vizyonu - Cesur Konuşma mı Yoksa Boş Vaadler mi?

İngiltere Merkez Bankası'nın kripto düzenlemesi ile olan dansını yıllardır izliyorum ve açıkçası onların sonsuz "danışma" aşamalarından yoruldum. Yardımcı Yönetici Sarah Breeden'ın "çoklu para" sistemi hakkındaki son konuşması, daha önce duyduğumuz aynı bürokratik tavırları andırıyor.

Burada gerçekten ne olduğunu söyleyeyim. BoE, küresel kripto yeniliğinin gerisinde kaldıktan sonra çaresizce yetişmeye çalışıyor. ABD GENIUS Yasası ile gerçek yasalar geçerken, Birleşik Krallık hala "danışmanlık yapıyor" ve "sektörle etkileşimde bulunuyor" - bu, önce herkesin ne yaptığını izlerken duraklama kodu.

Breeden, stabilcoinlerin ve geleneksel paranın bir arada var olabileceği bir sistem yaratmaktan bahsediyor, ancak beni en çok etkileyen, yüksek kaliteli likit varlıklar (HQLAs) hakkında yaptığı itiraftı. Nihayetinde, stabilcoinlerin hükümet menkul kıymetlerini teminat olarak tutmalarına izin vermeyi düşünmeye başladılar! Bu yenilik değil - bu, her büyük stabilcoin ihraççısının zaten beklediği en asgari düzey.

Eski Şansölye George Osborne, eleştirisini yaparken tam isabet etti. Birleşik Krallık, ilk önerilerinin başarılı stablecoin'lerin nasıl işlediğinden tamamen kopuk olması nedeniyle "geride kalma" riskiyle karşı karşıya. Sterlin stablecoin'lerinin yalnızca merkez bankası rezervleriyle desteklenmesini gerektirmek, yeniliği başlamadan öldürecektir.

Bu varlıkları ticaret yapan biri olarak en can sıkıcı olan, düzenleyicilerin yeniliği teşvik ediyormuş gibi davranırken piyasaya imkansız kısıtlamalar getirmesidir. Gerçek şu ki, büyük finansal oyuncular, BoE'nin ne düşündüğünden bağımsız olarak kripto çözümleri geliştirmeye devam edecekler.

Breeden "öğrenerek ilerlediğimizi" söylediğinde, aslında "ne yaptığımızı bilmiyoruz ama bunu kabul etmek istemiyoruz" demek istiyor. Planladıkları danışma toplantısı Q4'te, muhtemelen Birleşik Krallık'ın geriden gelmeye devam etmesine neden olacak başka bir yarım önlem turu ile sonuçlanacak.

Bu deseni daha önce gördüm - düzenleyiciler dijital varlıkları kucaklamaktan bahsederken, aynı zamanda onların işlev görmesini neredeyse imkansız hale getiriyorlar. Bu arada, ABD doları stabilcoinleri, diğer yargı alanlarının daha hızlı hareket etmesi nedeniyle dünya genelinde hâlâ baskın durumda.

Eğer BoE gerçekten başarılı bir çoklu para sistemi istiyorsa, danışma planlamalarını durdurmalı ve gerçek bir düzenleyici netlik oluşturmaya başlamalıdır. O zamana kadar, onların vizyonu sadece bir vizyon olmaya devam ediyor, gerçeklik değil.