Kanada Doları, Riskten Kaçınma Piyasaları Sararken Darbe Alıyor

Kanada Doları, Salı günü yeşil dolar karşısında ciddi bir darbe aldı ve global risk iştahının hızla kötüleşmesiyle Eylül ticaretine sarsıntılı bir başlangıç yaptı.

En kötü noktasında, USD karşısında %0.5'ten fazla değer kaybeden loonie'nin düşüşünü izledim, ardından kayıplarını bir miktar geri alarak yaklaşık %0.2'lik bir düşüşle yerleşti. Dürüst olmak gerekirse, mevcut belirsizlik ortamı göz önüne alındığında bu sinir bozucu ama pek de şaşırtıcı değil.

Piyasalar, hükümet borç seviyeleri ve Trump yönetiminden gelen kaotik tarife politikaları hakkında panik yapıyor. İmalat firmaları kağıt üzerinde daha iyi kazançlar rapor edebilir, ama gerçekçi olalım - sadece fiyatları artırıyorlar çünkü envanterleri daha hızlı tükeniyor. Bu pek sürdürülebilir bir büyüme değil.

ISM anketi özellikle karamsar bir tablo çiziyor. Şirketler talebin arzı geride bıraktığını görüyor ama işe alım yapmıyorlar - bana sorarsanız bu klasik fiyat istismarı davranışı. Yeni siparişler düşüşte, özellikle tarım ve inşaat malzemeleri ile ilgili Brezilya ve Hindistan ithalatı yapan işletmeler için.

Bu arada, Kanada imalatı bu tarif savaşı sırasında çapraz ateşte kalmış durumda. Şirketlerimiz, ABD ile ticaret ilişkileri kötüleştikçe tedarik zincirlerini yeniden yapılandırmaya umutsuzca çalışıyor, ancak bu, hareket halindeki bir aracın lastiklerini değiştirmeye çalışmak gibi.

Grafiklere bakıldığında, USD/CAD 1.3800 seviyesini zorlamak için geri döndü ve 50 günlük EMA'dan sıçrayarak loonie arkasındaki boğa ivmesinin azaldığını gösteriyor. Parite, 1.3875 civarındaki 200 günlük EMA'nın altında sınırlı kalmaya devam ediyor, ancak 1.3730'daki çift dip, bu seviyeye yaklaştığımızda alıcıların devreye girdiğini gösteriyor.

Eylül'ün riskten kaçınma açılışı, yatırımcıları güvenli liman olan USD'ye yönlendirdi ve bunun yakın zamanda değişeceğini düşünmüyorum. Büyüyen devlet açıkları ve tarife etkilerinin tedarik zincirlerinde dalgalanması arasında, Kanadalı Dolar ciddi zorluklarla karşı karşıya.

Pazarın tepkisi bana aşırı gibi görünüyor, ama bunlar böyle oluyor - yatırımcılar önce panikler, sonra sorular sorarlar. Küresel risk algısında bir istikrar görmediğimiz veya Kanada Merkez Bankası kesin adımlar atmadığı sürece, loonie'nin geri planda kalmasını bekleyin.