Pazarlar, AI yatırım incelemesi yoğunlaşırken Broadcom kazançlarına hazırlanıyor

4 Eki 2025 12:27

Broadcom Inc. bu hafta kazanç raporu yayımlıyor. Yatırımcılar dikkatle izliyor. Yavaş yavaş. Çip üreticisi, yapay zeka dalgasının üzerinde gidiyor - ve ne dalga oldu bu.

Nisan ayından bu yana, Broadcom'un hisseleri iki katına çıktı. Piyasa değerine $730 milyar ekledi. Nasdaq 100'deki en iyi performans gösterenler arasında yer alıyor. Ama şu var ki: böyle bir meteoritik yükselişten sonra, bu yükselişin devam etmesi mümkün mü? Görünüşe göre yatırımcılar, iyi sonuçların bile artık yeterli olmayabileceğinden endişeli.

Neden endişeli olduklarını görebilirsiniz. Nvidia'ya bakın. Sağlam bir rapor, hisse senedi %6 düştü. Marvell, makul rakamlara rağmen neredeyse %20 düştü. Veri merkezi satışları tam olarak orada değildi. Broadcom'un ne açıklarsa açıklasın aynı "haber satışına" maruz kalacağı hissi var.

Nvidia'nın raporu, Philadelphia Yarı İletken Endeksi'nde %4'lük bir düşüşe neden oldu. Daha geniş Nasdaq 100? %1'den daha az düştü. Bu fark, çip hisselerinin şu anda sarsıntılı bir zeminde olduğunu gösteriyor.

Broadcom'un AI ivmesi

Analistler, Broadcom'un güçlü rakamlar açıklayacağını düşünüyor. Genellikle öyle yapıyorlar. Tahminler, ayarlanmış kazançların yıllık %34 artışla hisse başına yaklaşık 1,67 $ olacağını gösteriyor. Gelirin muhtemelen %21 artışla 15,8 milyar $ olacağı öngörülüyor.

Yapay zeka burada yıldız. Tartışmasız. Analistler, yapay zeka satışlarının bu çeyrekte 5.1 milyar dolara ulaşabileceğini bekliyor - toplam gelirinin neredeyse üçte biri ve geçen yıla göre %60 daha yüksek. Yapay zeka, Broadcom'un ekmek kapısı haline geldi. Hızla.

Özel çipleri—ASIC'ler—gizli formül. Her gün kullanılan işlemcilerden değil. Bunlar, maksimum verimlilikle belirli görevler için üretilmiştir.

Google, Amazon, Microsoft—hepsi satın alıyor. Bu çiplere büyük veri merkezleri için ihtiyaçları var. Arama. Akış. ChatGPT benzeri yapay zeka sistemleri. Hepsi.

Talep çılgın. Broadcom'un özel çip siparişleri 2026'ya kadar uzanıyor. Bu, yatırımcıların sevdiği bir istikrar.

Ve şimdi de VMware'ları var - o 2023 satın alması. Bulut yönetimi, sanallaştırma, abonelik hizmetleri. Tekrarlayan gelir. Artık sadece çiplerle ilgili değil.

Büyüme sırasında zorluklar

Melius Research, fiyat hedefini 335 $'a yükseltti. Broadcom'u "sahip olunması gereken" bir AI hissesi olarak nitelendirdi. Büyüme, toparlanma olsun ya da olmasın, büyük bir bahis oynuyorlar.

Ama riskler? Oh evet. Özel çipler ağır yatırım gerektiriyor. Nvidia'nın GPU'larını her zaman geçip geçmeyecekleri de net değil. Rekabet de ısınmaya başladı. Herkes artık AI donanım işine girmek istiyor.

Sonra Çin var—Broadcom'un gelirinin yaklaşık %20'si. Ticaret gerginlikleri işleri karıştırabilir.

VMware da baş ağrısına neden oluyor. O $69 milyar dolarlık satın almanın ardından, Broadcom VMware'ın binlerce ürününü sadece beşe indirdi. Müşteriler pek mutlu olmadı.

CEO Hock Tan aslında sadece dört teklif planlamıştı. Ancak itirazlar sert oldu. İsteksizce beşinciyi de tuttular. Bazen her şeyi istediğiniz gibi alamazsınız.