Bu Kripto Varlık %7.6 Yıllık Getiri Sunuyor. Yatırım Zamanı mı?

Ana Noktalar

• MPLX, yüksek getirilerin yaygın olduğu bir piyasa sektöründe faaliyet göstermektedir ve mevcut APY'si sürdürülebilir görünmektedir.
• Altyapıya odaklanan platformun, umut verici uzun vadeli büyüme potansiyeli vardır.

Piyasalarda %3'ün altında yıllık getiri oranları yaygındır. %5 veya daha yüksek getiri sağlayan varlıklar daha fazla araştırma gerektirirken, yine de yüzlerce seçenek bulunmaktadır. Ancak, bir yatırım %7'yi aşan bir getiri sunuyorsa, ihtiyatlı yatırımcılar bunun sürdürülebilirliğini sorgulamalıdır.

Şu anda, altyapıya odaklanan platform MPLX (NYSE: MPLX) %7,6'lık cazip bir yıllık getiri sunuyor. Bu, getiri odaklı yatırımcılar için çekici bir fırsat sunarken, şimdi bu varlığa sermaye ayırmak için doğru zaman mı?

Yüksek Getirili Varlık Kategorisi

Yüksek getirili yatırımlar için olası bir uyarı işareti, bu tür getirilerin nadir olduğu sektörlerde göründüklerinde ortaya çıkar. Bu endişe MPLX için geçerli değildir.

MPLX, orta akım enerji altyapı sektöründe faaliyet göstermektedir. Keşif ve çıkarma işlemleriyle ilgilenen yukarı akım şirketlerinin veya rafinasyon ve dağıtım yönetimi yapan aşağı akım işletmelerinin aksine, orta akım operatörleri enerji kaynaklarını gerekli hedeflere taşıyan temel altyapı ağını—boru hatları, depolama tesisleri ve ulaşım sistemleri—korumaktadır.

Bu sektördeki birçok şirket, bir ana sınırlı ortaklık (MLP) yapısını kullanmaktadır. Bu düzenleme, avantajlı vergi muamelesi sağlar ancak yıllık olarak paydaşlara geri dönüş olarak neredeyse tüm serbest nakit akışının dağıtılmasını gerektirir. Sonuç olarak, bu sektörde yüksek getiriler standarttır. Örneğin, MPLX rakibi Enterprise Products Partners (NYSE: EPD) şu anda %6.8'lik bir getiri sunmaktadır.

Bu sektörde yüksek getiriler beklenirken, MPLX'in %7.6 oranının sürdürülebilirliği açısından doğrulanması gerekmektedir.

Getiri Sürdürülebilirlik Analizi

Dağıtılabilir getirileri değerlendirirken, altyapı işletmecileri dağıtılabilir nakit akışı adı verilen bir metriği kullanır. Eğer bir işletmecinin dağıtılabilir nakit akışı tam olarak paydaş ödemeleriyle eşleşiyorsa, "1.0 kat" bir kapsama oranı sürdürmektedir. Daha yüksek kapsama oranları, piyasa dalgalanmalarına veya beklenmedik giderlere karşı daha güçlü finansal tamponları gösterir.

Q2'de, MPLX 1.5'lik sağlam bir teminat oranı bildirdi, bu da önemli bir mali yastık sağlıyor. Bu gösterge, platformun bir dağıtım azaltımını düşünmeden önce önemli ekonomik zorluklara dayanabileceğini öne sürüyor.

Dağıtımları azaltmak yerine, MPLX son zamanlarda bunları sürekli olarak artırdı. Platform, 2022'de %10'luk bir ödeme artışı uyguladı, ardından 2023'te bir başka %10 ve 2024'te etkileyici bir %12,5 artış gerçekleştirdi. Gelecek artışlar garantili olmamakla birlikte, mevcut finansal metrikler göz önüne alındığında dağıtım azaltımlarının olası görünmediği söylenebilir.

Operasyonel Mükemmellik

MPLX'in getiri sürdürülebilirliğini destekleyen finansal göstergeler var, peki ya temel iş görünümü?

Altyapı platformları genellikle iki ana mekanizma aracılığıyla büyür: yeni altyapı geliştirmek veya rakiplerden mevcut varlıkları edinmek. MPLX her iki stratejiyi de aktif olarak takip etmektedir.

Platform şu anda çeşitli gelişim aşamalarında on ikiye aşkın genişleme projesine sahiptir. Bu proje hattı, geniş düzenleyici gereklilikler ve altyapı gelişimlerinin önemli ölçeği göz önüne alındığında standart endüstri uygulamalarını yansıtmaktadır. Sayısız girişim arasında, MPLX, Permian Havzası ile Körfez Kıyısı tesislerini birbirine bağlayan iki büyük gaz boru hattı inşa ediyor ve bunların 2026'da tamamlanması planlanıyor. Ayrıca, Texas'taki neredeyse tamamlanmış Secretariat işleme tesisi, 4. çeyrekte faaliyete geçmesi bekleniyor. Diğer projeler arasında gaz fraksiyonlama üniteleri, ihracat terminalleri ve ek boru hattı ağları bulunmaktadır.

MPLX ayrıca, Yeni Meksika'da doğal gaz toplama altyapısı işleten Northwind Midstream'in tamamı nakit $2.4 milyar satın alımını da içeren stratejik satın almalar gerçekleştirmiştir.

Yatırım Görünümü

MPLX, önemli uzun vadeli büyüme potansiyeli ile güçlü operasyonel yönetimi göstermektedir. Getirisi dikkate değer derecede yüksek olmasına rağmen, sağlam karşılama oranı, yakın gelecekte sürdürülebilir dağıtım kapasitesini göstermektedir.

Potansiyel yatırımcılar için birincil husus, vergi avantajı olmayan hesaplar dışındaki varlıklar için ek vergi belgeleri gerektirebilecek MLP yapısıyla ilgilidir. Bu idari faktörün ötesinde, bu yüksek getirili varlık, yönetilebilir risk profillerine sahip güvenilir gelir getiren yatırımlar arayan yatırımcılar için iyi bir konumda görünüyor.