USD, Piyasanın TÜFE Verisi İçin Nefesini Tutarken Sıkı Duruyor

Dolar, bugün büyük para birimleri karşısında gücünü gösteriyor, biz de Ağustos ayındaki TÜFE raporunu dört gözle bekliyoruz. Bu sadece başka bir veri dump'ı değil - bu, Fed'in önümüzdeki aylardaki politika yönünü belirleyebilecek bir litmus testidir. Tüm sabah bu piyasa gerginliğinin arttığını izliyorum.

Neye Bakıyoruz: Piyasaları Sarsabilecek Enflasyon Rakamları

Ağustos başlık TÜFE'nin, Temmuz'daki %2.7'den yıllık %2.9'a yükselmesi beklenirken, çekirdek %3.1'de sabit kalmalıdır. Ama gerçekçi olalım - gerçekten oyunu değiştiren "süper çekirdek" hizmetler figürü (konut hariç). O gösterge Temmuz'da %3.2 ile beş aylık en yüksek seviyeye sıçradı ve bu da Fed'in kutsal %2 hedefine yönelik tüm ilerlemenin duraklama aşamasına girebileceğini öne sürüyor.

Ağustos'taki PPI'da, özellikle ticaret hizmetlerinde gördüğümüz beklenmedik yumuşaklık, bize daha yumuşak bir CPI okuması verebilir. Ticaret hizmetleri PPI'sı yıllık %2.9 ile dokuz ayın en düşük seviyesine geriledi (, Temmuz'daki %5.9'dan ), bu da işletmelerin maliyetleri tüketicilere yansıtmak yerine üstlendiğini gösteriyor. Bunun sürdürülebilir olup olmadığı tamamen başka bir soru.

Bahisler Daha Yüksek Olamazdı

İşte burası ilginçleşiyor - ve burada çoğu analistin konuyu kaçırdığını düşünüyorum: daha yumuşak bir TÜFE verisi, faiz indirim beklentilerini artırabilir ve dolara baskı yapabilir, ancak daha güçlü enflasyon bizi stagflasyon bölgesine itebilir ki bu da yeşil parayı etkiler. Bu, yüksekten giden dolar boğaları için kaybeden bir senaryo.

Enflasyonun beklenenden daha kalıcı hale gelmesi durumunda ne olacağı konusunda özellikle endişeliyim. Washington'da hükümetin kapanma draması yaşanırken, Fed'in yumuşak bir inişi sağlamadaki yeteneği konusunda rahatlayan piyasalara yönelik mükemmel bir fırtınanın ortaya çıkabileceğini görebiliriz.

Ticaret platformları bugün gergin bir enerjiyle çalkalanıyor. Konuştuğum traderlar, güçlü yönlü bahisler yapmak yerine pozisyonlarını hedge ediyor - kimse bu TÜFE verisinin kötü tarafında yakalanmak istemiyor.

Sonuç: Bu veriler hangi yönde gelişirse gelişsin, dalgalanma bekleyin. Doların mevcut gücü, enflasyonun yüksek ya da düşük olmasına bakılmaksızın, ödünç alınmış bir süre yaşıyor olabilir.

Geçmiş performans gelecekteki sonuçları asla garanti etmez - ama bazen bize çok iyi bir ipucu verir.