Salesforce Hisseleri Sağlam Sonuçlara Rağmen Düşüyor - Alım Zamanı mı? 🚀

Salesforce (NYSE: CRM), 2026 mali yılının 2. çeyrek rakamlarını yeni açıkladı. Beklentileri aştı. Hisse senedi yine de düştü. Şirket, yalnızca gelir rehberliğinin alt ucunu yukarı çekti. Üst ucu ise dokunulmadan bırakıldı. Bu tepki, hisse senedini bu yıl %25'ten fazla düşürdü. Görünüşe göre yatırımcılar, Salesforce'un yapay zeka dünyasındaki yeri konusunda pek ikna olmuş değiller. 🔥

Agentforce Popüler Oluyor 📈

Pazar temkinli. Ama Salesforce beklemiyor. "Ürünlerinin her birini ajanslaşacak şekilde yeniden inşa ediyorlar." Oldukça cesur. Agentforce platformu 6,000'den fazla ücretli anlaşma sağladı. Bu, toplam 12,500'den. Mevcut müşterilerden yaklaşık %40 geliyor. Oldukça dikkat çekici: Geçen çeyreğe kıyasla %60 daha fazla müşteri testten gerçek üretime geçti. Yeni FlexCredits fiyatlandırmaları? Popülerlik kazanmaya başladı. Yeni rezervasyonların %80'i şimdi bunu kullanıyor.

Veri Bulutu da hızla büyümeye devam ediyor. Şirketlerin dağınık verilerini bir araya getirmelerine yardımcı oluyor. Yıllık geliri %120 artarak 1.2 milyar dolara ulaştı. Müşteri sayısı %140 arttı. Etkileyici rakamlar.

Para İyi Görünüyor 💪

Gelir, yıllık %10 büyüdü. 10,23 milyar dolara ulaştı. Kendi rehberliğini 10,11-10,16 milyar dolar aralığında geçerek aştı. Abonelik ve destek geliri %11 artarak 9,69 milyar dolara çıktı. Platform ürünleri (, Agentforce ve Data Cloud) %16 arttı. Pazarlama ve ticaret? O kadar da sıcak değil - sadece %3 büyüme.

Edinilmiş ürünler için Tableau %15 büyüme ile öne çıktı. Slack %11 ile onu takip etti. Mulesoft ise %9 ile geldi. Ayarlamalar sonrası hisse başına kazanç $2.91'e ulaştı. Bu, %14 daha yüksek ve analist beklentisi olan $2.78'i geçti.

Nakit durumu sağlıklı görünüyor. $740 milyon dolar işletme nakit akışı sağlandı. Serbest nakit akışı $605 milyona ulaştı. 15.4 milyar dolar nakit/yatırım ile 8.4 milyar dolar borçları var. Q2'de 2.6 milyar doları hisse geri alımları ve temettülere harcadılar. Geri alım programlarına $20 milyar daha eklediler. Toplam şimdi $50 milyar. Küçük bir değişiklik değil. 💰

İleriye Bakmak 🔮

Gelecek yıl içinde beklenen sözleşmeli gelir? %11 artışla 29.64 milyar $'a. Tam yıl için şimdi şunları söylüyorlar:

• Gelir: $41.1-$41.3 milyar (8.5-9% büyüme), $41.0-$41.3 milyar aralığından yukarı yönde ayarlandı.
• Düzeltilmiş Hisse Başına Kazanç: $11.33-$11.37, önceki $11.27-$11.33'ten daha iyi

Gelecek çeyrekte, yaklaşık 10.24-10.29 milyar dolar civarında 8-9% gelir büyümesi ve hisse başına yaklaşık 2.84-2.86 dolar kazanç bekliyorlar.

Alım Zamanı mı? 🤔

Wall Street endişeli. AI, kullanıcı başına ücret alan yazılım şirketlerine zarar verebilir. Daha az çalışan, daha az lisans gerektiği anlamına gelebilir. Salesforce bunu göz ardı etmiyor. "Dijital iş gücü" oluşturuyorlar. Hatta kendi müşteri hizmetleri çalışanlarının bazılarını AI ile değiştirmeyi düşünüyorlar.

Eski yazılım modeli değişebilir. Salesforce bunu anlıyor. FlexCredits'e geçişleri akıllıca görünüyor. Siber güvenlik şirketleri için işe yarayan benzer bir yaklaşım. İlk işaretler umut verici görünüyor. Bu tüketim yaklaşımı yeni normal haline gelebilir. 🔄

Mevcut fiyat oldukça cazip görünüyor:

• İleri fiyat-satış: 5x
• İleri fiyat-kazanç: 19x
• PEG oranı: 0.5'in altında ( 1'in altında genellikle iyi bir değer olarak kabul edilir )
• Net cash: $7 milyar ($7.35 hisse başına)

Stok ucuz görünüyor, açıkçası. Ama Salesforce'un AI değişiklikleri tarafından ezilmeyeceğini kanıtlaması gerekiyor. Eğer bunu başarırlar mı? Bu düşüş alınmaya değer olabilir. Tam olarak net değil, ama potansiyel orada gibi görünüyor. 🌕