Broadcom'un AI Yolculuğu Büyük Yeni Anlaşmalarla Başlıyor - Hala Alınmaya Değer Mi?

Ana Noktalar

• Broadcom'un yapay zeka geliri patlıyor, son çeyreklerinde etkileyici rakamlar gösteriyor.

• Gizemli bir müşteriden muazzam bir $10 milyar çip siparişi aldılar - eğer etrafa sorarsanız muhtemelen OpenAI.

• Hisse senedi fiyatı yükselmesine rağmen, Broadcom'un hala bolca yapay zeka alanı kaldığı görünüyor.

Broadcom (NASDAQ: AVGO) son zamanlarda çok iyi gidiyor. Hisse senedi bu yıl %45'ten fazla arttı. Mali Q3 raporları büyük bir şeyi ortaya çıkardı - yeni bir $10 milyar özel AI çip müşterisi. Kim olduğunu gizli tutuyorlar, ama herkes bunun OpenAI olduğundan oldukça emin.

Hisse senedi yükselmeye başladı. Peki şimdi ne olacak? Girmekte çok mu geç kaldık? Olup bitene bir göz atalım ve hala büyüme alanı olup olmadığını görelim.

AI İş Dünyası Yükselişte

Broadcom, özel AI çipleri konusunda Alphabet ile çalışarak ilk olarak dikkatleri üzerine çekti. Akıllıca bir hamle. Bu özel çipler, Google Cloud'a bir avantaj sağlıyor - normal GPU'lardan daha ucuz ve daha iyi.

Orada durmadılar. En büyük üç müşterileri ( Alphabet, Meta ve ByteDance), 2027 yılına kadar 60-90 milyar dolarlık dev bir fırsatı temsil ediyor. Peki ya bu 10 milyar dolardan fazla sipariş veren dördüncü müşteri? 2026 görünümü için oyun değiştirici.

Söylenene göre OpenAI, geçen yıl Broadcom ile bir şeyler hazırlıyordu. İşler beklenenden daha hızlı gelişti. Apple da işin içinde, ancak onlar geriden geliyorlar.

Son çeyrek göz alıcıydı. AI geliri %63 artarak 5.2 milyar dolara ulaştı. Özel çipler artık bu AI gelirinin %65'ini oluşturuyor, bu da önceki %60'tan yükselmiş durumda. AI ağ talebi? Hala sıcak.

Toplam gelir neredeyse $16 milyar - yıllık %22 artış. Düzeltilmiş hisse başına kazanç? %36 artışla 1,69 $. Hiç fena değil.

Yarı iletken çözümleri, AI dışı çiplerin yavaşlamasına rağmen %26 artarak 9.2 milyar dolara ulaştı. Yazılım geliri, VMware'i sindirdikten sonra %17 artarak 6.8 milyar dolara yükseldi; brüt marjlar %93 ve işletme marjları %77.

Nakit akışı sağlam görünüyor. 7.2 milyar $ operasyonlardan. Elimizde neredeyse $11 milyar nakit var, geçen yılki o büyük VMware anlaşmasından yaklaşık $64 milyar borç ile.

Dördüncü çeyrek için %24 gelir artışı ile 17.4 milyar dolara ulaşmaları bekleniyor. Yapay zeka gelirinin %66 artarak 6.2 milyar dolara çıkması mümkün. Düşündüğünüzde oldukça şaşırtıcı.

Hala Alınır Mı?

Dördüncü müşteri tarafından gelen 10 milyar doları aşkın sipariş devasa. Gerçekten devasa. Yani, bu yıl toplamda yaklaşık $13 milyar AI çip geliri bekliyorlar, bu nedenle başka bir $10 milyar eklemek küçümsenecek bir şey değil.

Birkaç belirsiz alan var. İhracat kontrolleri ByteDance işlerini etkileyebilir. Ancak OpenAI'yi kazanmak bunu fazlasıyla telafi eder. Ve eğer OpenAI'nin çipleri bu kadar hızlı hareket ediyorsa, belki Apple da daha erken katkıda bulunmaya başlayacaktır.

Sayılara bakıldığında, Broadcom'un 2026 tahminlerine göre yaklaşık 40.7'lik bir ileri P/E oranıyla işlem gördüğü görülüyor. İlk bakışta pahalı görünüyor. Ancak, PEG oranları yaklaşık 0.5 seviyesinde. 1'in altında genellikle iyi değer olarak kabul edilir.

Yapay zeka altyapısı fırsatı muazzam görünüyor. Broadcom tam olarak tatlı noktada konumlanmış. Müşteri listeleri sürekli büyüyor. Teknolojilerini biliyorlar. Bu yapay zeka patlamasının ne kadar süreceği tam olarak net değil, ancak uzun vadeli düşünüyorsanız, Broadcom hala yükselişten sonra oldukça cazip görünüyor.