Nasdaq, Çin Şirketleri için Listeleme Standartlarını Sıkılaştırıyor: Pazar Bütünlüğü ve Yatırımcı Koruması Odakta

Nasdaq, Perşembe günü, listeleme kurallarında önemli revizyonlar duyurdu ve sermaye piyasası bütünlüğüne olan bağlılığını pekiştirirken yatırımcı koruma önlemlerini de artırmış oldu. Borsa, kamu listelemeleri için yüksek standartları korurken ortaya çıkan piyasa zorluklarını ele almaya yönelik daha sıkı gereklilikler uygulamaya koyuyor.

Listeleme Gereksinimlerinde Ana Değişiklikler

Borsa, listeleme standartlarına birkaç önemli değişiklik önermiştir:

• Artırılmış halka arz minimumu $15 milyon ('den $5 milyon)'ye yükseldi.
• Hızlandırılmış askıya alma süreci $5 milyonun altında piyasa değeri olan şirketler için
• $25 milyon minimum eşik özellikle Çin şirketlerinin halka arzları için
• Listeleme eksiklikleri olan şirketler için daha hızlı listeleme dışı bırakma prosedürleri

Bu değişiklikler, borsa genelinde uygun likidite standartlarını sağlarken piyasa zayıflıklarını ele almak için hedeflenmiş bir yaklaşımı temsil etmektedir.

Çin Merkezli Listelemeler için Geliştirilmiş Standartlar

Revize edilen standartlar altında, Çin'de faaliyet gösteren şirketler, halka arz gelirleri için $25 milyon eşiği de dahil olmak üzere belirli gerekliliklerle karşı karşıya. Bu, 2020'de belirlenen borsa'nın önceki standardı ile eşleşmekte ve düzenleyici çerçevede tutarlılığı sürdürmeyi hedeflemektedir.

John Zecca, Nasdaq'da İcra Başkan Yardımcısı ve Küresel Baş Hukuk, Risk ve Regülasyon Sorumlusu, vurguladı:

"Bu yeni listeleme standartları, piyasa bütünlüğünü koruma ve yatırımcılar için korumayı artırma amacıyla, küçük şirket menkul kıymetlerinde ticaret davranışlarını yakından incelemek için düzenleyiciler, ABD borsaları ve piyasa katılımcıları ile birlikte gerçekleştirilen gerekli, sektör genelindeki bir çabanın bir adımını temsil etmektedir."

Çin merkezli şirketler için asgari halka arz eşiklerinin yeniden getirilmesi, Kamu Şirketleri Muhasebe Denetim Kurulu (PCAOB)'un denetçi denetimlerinde karşılaştığı sınırlamaların bulunduğu kısıtlayıcı pazarlar için belirlenen önceki standartları temel alıyor.

Piyasa Manipülasyonu Endişelerini Giderme

Nasdaq, gözden geçirilmiş standartların ABD ticaret ortamlarındaki pump-and-dump planlarıyla ilişkili ortaya çıkan kalıplara karşı koymayı amaçladığını belirtti. Borsa, mevcut ticaret ikliminde geçerliliği ve etkililiği korumak için minimum likidite standart kurallarında değişiklikler yapılmasının gerekli olduğuna karar verdi.

Bu değişiklikler, küresel finansal piyasalardaki piyasa bütünlüğüne odaklanan daha geniş düzenleyici eğilimlerle uyumludur. Borsanın proaktif yaklaşımı, sınır ötesi listelemelere yönelik artan denetimi ve uluslararası sermaye piyasalarında sağlam standartların korunmasının önemini göstermektedir.

Düzenleyici İşbirliği ve Uygulama Zaman Çizelgesi

Borsa, potansiyel manipülatif ticaret faaliyetlerinin artırılmış raporlaması aracılığıyla Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Finansal Sektör Düzenleme Kurumu (FINRA) ile ilişkisini güçlendirmeyi planlıyor. Bu işbirlikçi yaklaşım, ABD ticaret pazarında yüksek standartları korumak için hem yerel hem de uluslararası düzenleyicileri kapsamaktadır.

Uygulama zaman çizelgesi şunları içerir:

• İlk listeleme sürecinde olan şirketler için 30 günlük muafiyet süresi
• 60 günlük zaman çizelgesi SEC onayından sonra askıya alma ve listelemeleri için
• Geçmişteki bir yıl içinde ters hisse bölünmesi gerçekleştiren şirketler için ek uyum süreleri yoktur

Bu kurallar, Nasdaq'ın $0.10'un altında işlem gören şirketleri on ardışık işlem günü boyunca askıya alma ve borsa dışı bırakma önerisini ve $1'in altında işlem gören şirketler için 360 günlük uyum süresini takip etmektedir.

SEC, ayrıca Nasdaq'tan yabancı firmaların daha hafif ABD raporlama gerekliliklerinden yararlanma uygunluğu konusunda görüş istemiştir. Borsa, uluslararası şirketleri çekme ilgisi ile ABD kamu piyasalarındaki yatırımcıları koruma arasında denge sağlamanın önemini vurgulamıştır.

Tüm önerilen değişiklikler SEC onayına tabi olup, Nasdaq bunları düzenleyici izin aldığında hızlı bir şekilde uygulamayı hedefliyor.